高門檻金融市場的“籬笆墻”正在被互聯(lián)網(wǎng)拆除，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品成為了大眾投資者的熱寵，草根互聯(lián)網(wǎng)公司、創(chuàng)業(yè)金融家、BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛進入互聯(lián)網(wǎng)金融的江湖謀篇布局，有學者指出互聯(lián)網(wǎng)金融市場就如“成長就會放肆，但長大就會克制”一樣，進入法內(nèi)框架之后，行業(yè)的洗牌也即將到來。
“法外之地”終納入監(jiān)管框架
正在飛速發(fā)展的P2P良莠不齊且缺乏監(jiān)管。來自零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計顯示，截至10月底，出現(xiàn)問題平臺共254家，占所有1371家平臺的比例為18.53％。
曾參與銀監(jiān)會相關(guān)法規(guī)起草內(nèi)部討論的點融網(wǎng)首席執(zhí)行官（CEO）郭宇航透露，銀監(jiān)會對P2P行業(yè)的監(jiān)管辦法已初步擬定，正等待國務(wù)院有關(guān)規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)指導意見的頂層設(shè)計的出臺。
監(jiān)管落地之后，針對P2P行業(yè)明年的發(fā)展，郭宇航表示，有可能在未來的三五年內(nèi)，以草根形式建立的P2P公司的生存空間會受到很大的擠壓�！拔磥肀O(jiān)管政策落地之后，大集團、大資本，包括國有背景資本，都會紛紛進入。整個市場這種競爭局面，可能會在未來三五年達到白熱化。最終勝出的一定是運營能力、控制成本、技術(shù)方面都會比較強的平臺�！�
據(jù)了解，郭宇航與中國銀監(jiān)會國際部主任范文仲等一起合作撰寫了《互聯(lián)網(wǎng)金融理論、實踐與監(jiān)管》一書，近日正式出版。該書建議，借鑒國際最新的監(jiān)管改革經(jīng)驗，對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)持兩大原則，即風險特征監(jiān)管原則和系統(tǒng)重要性監(jiān)管原則。
其中風險特征監(jiān)管原則包括對于涉及金融業(yè)務(wù)且存在逆向選擇風險就要建立準入標準、存在期限錯配和流動性轉(zhuǎn)換就要建立流動性管理規(guī)則、建立退出機制等。而系統(tǒng)重要性監(jiān)管原則是指在初期對于規(guī)模較小及客戶人數(shù)少的企業(yè)可以執(zhí)行相對較低的監(jiān)管標準，對擁有大量客戶、占據(jù)巨大市場份額的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要執(zhí)行更為嚴格的監(jiān)管標準。
線上走到線下：新機構(gòu)突圍
大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)巨頭都對阿里巴巴手中握有的互聯(lián)網(wǎng)金融“賣點”羨慕不已，而搜狐、新浪等今年也通過旗下平臺搜易貸、微財富進軍了互聯(lián)網(wǎng)金融。
搜易貸CEO何捷認為，今年的互聯(lián)網(wǎng)金融新特色在于O2O，即從線上走到線下，“我們已經(jīng)聯(lián)合搜狐旗下的焦點房地產(chǎn)網(wǎng)推出了針對購房者的“首付貸”，未來還會和搜狐汽車合作車貸產(chǎn)品。我們覺得如果P2P純粹做線上，現(xiàn)在的優(yōu)勢已經(jīng)不再明顯，未來尋找機會的方向?qū)⑹蔷�上線下的合作。”
新浪也于4月上線了微財富平臺。“半年多來交易額已經(jīng)超過了18億元。”微財富金融合作副總經(jīng)理黃堅峰說，微財富平臺上提供基金、票據(jù)、供應(yīng)鏈、中小企業(yè)債、實物回購、權(quán)益類等投資產(chǎn)品。其中，票據(jù)理財成為今年最受用戶歡迎的理財產(chǎn)品。
除了寶類產(chǎn)品對接線上支付工具的余額寶模式，線下支付產(chǎn)品也逐漸進入互聯(lián)網(wǎng)基金眼中，天弘基金日前聯(lián)合天津銀行發(fā)行“天天寶”理財卡，對接貨幣基金C類份額，隨著這些粘合了線下消費的理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，一場新的互聯(lián)網(wǎng)貨基O2O理財大戰(zhàn)已經(jīng)開啟，線下支付的想象空間將顯得更為廣闊。
票據(jù)理財或是明年的爭奪重心
業(yè)內(nèi)人士認為，明年互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)淖畲鬂摿c可能在于票據(jù)理財，這類業(yè)務(wù)也已成為各大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)力的重心。由于銀行承兌匯票代表銀行的信用，且風險可控，收益相比“寶寶”類產(chǎn)品又更勝一籌，因此在各類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺上，票據(jù)理財產(chǎn)品受到投資者熱捧。
“加入這一藍海的不僅是淘寶的招財寶、蘇寧的零錢寶這些新興互聯(lián)網(wǎng)公司，另外也包括發(fā)行小票通的平安銀行，發(fā)行電商E票通的民生銀行等傳統(tǒng)銀行。”好買基金研究員何波介紹，大部分票據(jù)理財產(chǎn)品的收益率均在5％至7％之間，收益率最高的是蘇寧易購的零錢寶，可達8.8％，相比于“寶寶”等貨幣基金幾近破4％的收益率，優(yōu)勢明顯。
不過何波也提醒投資者，一些高收益的票據(jù)很難說是銀行的承兌匯票，也可能是企業(yè)票據(jù)，那么就和P2P平臺相差無幾，風險較大。另外，即使是銀行的承兌匯票，仍可能存在克隆票、延遲支付等風險。并且，票據(jù)理財還隱含了影子銀行的風險，非金融機構(gòu)像常規(guī)銀行一樣，從投資者手里獲取資金然后貸給借款人，但卻不必遵守同樣的規(guī)則或監(jiān)管。
目前P2P網(wǎng)貸行業(yè)二八定律初現(xiàn)，月交易量過5億的平臺占行業(yè)總體量當中的51％。未來，小平臺只有走“小而美”之路，才能得到長遠發(fā)展。
“只有將項目端做好，深入小微貸款行業(yè)，將其做起來，才是抗拒傳統(tǒng)銀行和BAT的立足點。”諾諾鎊客董事長黃大容說。他認為，如果說2014年是互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的一年，那么2015年必將是整個行業(yè)經(jīng)受洗禮的一年。隨著行業(yè)規(guī)則越來越明晰，符合規(guī)則的實力平臺將會成為主流，一部分心存僥幸和技術(shù)實力不過關(guān)的平臺必將被淘汰�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也將會越來越多元化，進一步融入到人們生活中。
