歐盟經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇
2015-01-05    作者:中國(guó)社科院歐洲所副所長(zhǎng) 江時(shí)學(xué)    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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  歐洲債務(wù)危機(jī)應(yīng)該被視為基本得到了解決,但歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。根據(jù)2014年11月4日歐盟所作的預(yù)測(cè),2014年歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.3%,歐元區(qū)為0.8%。
  2015年的歐盟經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)好于2014年。根據(jù)IMF在2014年10月所作的預(yù)測(cè),2015年,絕大多數(shù)歐盟成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)高于2014年,甚至法國(guó)和意大利也會(huì)擺脫負(fù)增長(zhǎng)。英國(guó)、愛爾蘭和盧森堡雖有下降,但下降幅度不大。
  歐盟越來越認(rèn)識(shí)到,加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的必要手段之一是擴(kuò)大投資。歐盟委員會(huì)主席容克表示,在未來的3年內(nèi),歐盟將為刺激經(jīng)濟(jì)而實(shí)施總額高達(dá)3000億歐元的公共投資計(jì)劃。雖然有人提出該計(jì)劃難以達(dá)到立竿見影的目的,無論如何,增加投資總是有利于歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,為刺激需求,歐盟既需要活躍的財(cái)政政策,也需要寬松貨幣政策。但德國(guó)似乎不太主張財(cái)政政策和貨幣政策雙管齊下。
  2015年需要關(guān)注的另一個(gè)動(dòng)向是歐洲中央銀行是否會(huì)繼續(xù)實(shí)施負(fù)利率政策。它在2014年6月實(shí)施負(fù)利率政策后,9月再次加大負(fù)利率政策的力度。負(fù)利率有助于刺激投資,并且還能向投資者傳遞一個(gè)重要的信息,即歐洲中央銀行將為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而使貨幣政策發(fā)揮更大的作用。因此,在2015年,不能排除歐洲中央銀行繼續(xù)實(shí)施低利率或負(fù)利率政策。
  歐洲中央銀行是否在2015年實(shí)施量化寬松也是一個(gè)有待關(guān)注的問題。贊同歐洲中央銀行實(shí)施量化寬松的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,這一特殊的政策工具會(huì)導(dǎo)致歐元貶值和加大通貨膨脹壓力,從而推動(dòng)出口和消滅通貨緊縮,最終達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的。但德國(guó)可能會(huì)持反對(duì)的立場(chǎng)。此外,在歐盟的絕大多數(shù)成員國(guó),信貸供給的“主角”是銀行,而非資本市場(chǎng)。這一特點(diǎn)可能會(huì)弱化量化寬松的靈驗(yàn)性。因此,歐盟在2015年實(shí)施量化寬松的可能性不大。
  2015年,影響歐盟經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要的外部因素將是烏克蘭危機(jī)。為“懲罰”俄羅斯在烏克蘭危機(jī)中的表現(xiàn),歐盟實(shí)施了一些制裁措施。因?yàn)槿魏沃撇枚际恰半p刃劍”,所以,歐盟對(duì)俄羅斯的制裁也是不利于歐盟經(jīng)濟(jì)的。

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