GDP有望增7%以上
記者 方燁/北京報道
綜合多家機構(gòu)預(yù)測，2015年中國經(jīng)濟下行壓力會大于2014年，但是隨著穩(wěn)增長再次成為政府經(jīng)濟工作的首要任務(wù)，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）仍有希望保持在7%以上，大體處于7%至7.2%的區(qū)間范圍。
中國人民大學(xué)年度報告預(yù)測，2015年在常態(tài)情形下GDP增速將達到7.2%。中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，2015年將延續(xù)2014年中國宏觀經(jīng)濟運行的邏輯，使新常態(tài)的典型特征進一步持續(xù)；但在改革力度全面提升、房地產(chǎn)周期調(diào)整加大、經(jīng)濟低迷持續(xù)以及財務(wù)困境進一步發(fā)展等因素的作用下，2015年中國宏觀經(jīng)濟將面臨多重挑戰(zhàn)和變異點。這決定了2015年中國宏觀經(jīng)濟必須在全面推進改革與調(diào)整的同時，加大底線管理的力度。
中國社會科學(xué)院在2014年12月將GDP增速預(yù)測下調(diào)至7%。中國社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長李雪松解釋稱，外需難以顯著提升，消費總體平穩(wěn)，投資因制造業(yè)產(chǎn)能過剩及創(chuàng)新技術(shù)相對不足、房地產(chǎn)庫存較高、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制制約等因素而難以長期維持高速增長，且投資回報率在不斷降低。
不過，2015年的經(jīng)濟增長并不會失速。民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家邱曉華判斷，2015年中國經(jīng)濟是“有底部無高度”。在整個短周期經(jīng)濟運行中，有足夠的力量和手段來托底，不會出現(xiàn)斷崖式下滑。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文亦強調(diào)：“從房地產(chǎn)到政府公共財政支出到基建層面上，我們看不到讓經(jīng)濟劇烈下降的力量�！�
中國銀行預(yù)測“2015年很可能是中國本輪經(jīng)濟下行的階段性低點或谷底”并非不可能。申銀萬國證券也預(yù)測，2015年中國的房地產(chǎn)市場會出清，金融市場會出清，全面深化改革有望落實，所以經(jīng)濟更有可能呈現(xiàn)先破再立或者邊破邊立的格局�！氨M管經(jīng)濟增長率會回落到7.2%左右，但是由于最壞的情況基本上都成為過去，總體情況將好于2014年�！�
CPI破“3”幾無可能
記者 方燁 林遠/北京報道
綜合多方預(yù)測，2015年居民消費價格（CPI）同比增速很難超過3%。生產(chǎn)者價格（PPI）在2015年能否轉(zhuǎn)正存在極大爭議。2015年中國經(jīng)濟將是“低增長+低通脹”的大格局。
經(jīng)濟下行壓力是導(dǎo)致物價走低的最重要變量。從對經(jīng)濟增長的預(yù)測來看，2015年經(jīng)濟增長大概率低于2014年，這必然會導(dǎo)致CPI走低。
其次，豬肉價格上漲低于預(yù)期。中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴《經(jīng)濟參考報》記者，2015年生豬存欄量會較2014年出現(xiàn)一定程度的下降，而且勢頭有可能持續(xù)至年底。
再次，以石油為代表的國際大宗商品價格走低以及國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型繼續(xù)拉低PPI。國際能源署（IEA）2014年12月預(yù)測，油價可能面臨進一步下跌壓力，同時下調(diào)2015年需求增長預(yù)期，并預(yù)計非石油輸出國組織（OPEC）國家的穩(wěn)健石油供應(yīng)增長將加深全球油市供大于求的局面。
中國工業(yè)生產(chǎn)面臨轉(zhuǎn)型陣痛同樣成為影響因素。中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所發(fā)布的《中國工業(yè)發(fā)展報告2014》認(rèn)為，中國已經(jīng)步入工業(yè)化后期的階段，國際經(jīng)驗表明該階段往往是曲折和極富挑戰(zhàn)性的，所以中國當(dāng)前必須高度重視產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和“第三次工業(yè)革命”三方面挑戰(zhàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，至2014年11月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長僅為7.2%，比2013年同期回落了2.8個百分點。
在國際油價連跌與國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)不振共同影響下，至2014年11月，PPI已經(jīng)連續(xù)第33個月同比負(fù)增長，連續(xù)11個月環(huán)比負(fù)增長。華創(chuàng)證券研究所首席金融分析師牛播坤說，在目前產(chǎn)能過剩以及國際大宗商品價格下行的大周期下，PPI還將在同比負(fù)增長的道路上徘徊很長時間。中國社會科學(xué)院最新預(yù)測，2015年P(guān)PI將同比負(fù)增長1.4%，略好于2014年的-1.7%。
海通證券首席固定收益分析師姜超表示，低通脹導(dǎo)致實際利率上升、負(fù)債率惡化，將加劇經(jīng)濟下行，預(yù)計抗通縮成為2015年央行首要任務(wù)，從長期看貨幣政策放松空間仍大。
樓市進入“白銀時代”
記者 梁倩/北京報道
房地產(chǎn)市場在2014年似乎有點冷，成交量、價格、投資悉數(shù)下滑。在此背景下，行政性調(diào)控政策部分退出歷史舞臺，金融政策小范圍松綁。2015年房地產(chǎn)市場是繼續(xù)延續(xù)2014年的震蕩面臨崩盤風(fēng)險？還是在政策松綁的背景下一改頹勢一路走高？
去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議對房地產(chǎn)只字未提，被外界解讀為行政性調(diào)控政策將退出歷史舞臺。對此，中國社會科學(xué)院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛認(rèn)為，在房地產(chǎn)市場下滑的背景下，2015年各級政府將密集推出救市政策，限購政策有望全面退出。
值得注意的是，2014年房地產(chǎn)的突然轉(zhuǎn)向并非來源于政策調(diào)整，而是來自市場的供求失衡。近年來房地產(chǎn)行業(yè)不斷擠泡沫，其投資投機性功能明顯下降。2015年這種功能將繼續(xù)衰退。
住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心主任秦虹日前表示，房地產(chǎn)業(yè)高速增長時代已經(jīng)過去，進入了基數(shù)大、增速低時期。
中國社會科學(xué)院最近發(fā)布的中國住房發(fā)展報告（2014-2015）顯示，2015年，全球住房市場將受益于經(jīng)濟復(fù)蘇而持續(xù)增長。但另一方面，由于境外置業(yè)成本的不斷下降，發(fā)達經(jīng)濟體將進一步分流我國中高端住房市場需求，商品房價格軟著陸。
原華遠集團董事長任志強認(rèn)為，去庫存是2015年首要任務(wù)�！艾F(xiàn)階段預(yù)售面積已接近6億平方米最高峰，庫存壓力短時間難以消除�！�
“如果底部運行在一個較長的周期，就有很多企業(yè)面臨現(xiàn)金壓力問題、資金周轉(zhuǎn)問題、銀行信貸問題、高利貸問題。如果貨幣政策和財政政策不改變的話，這個周期就會加長�！比沃緩娬f。
對于2015年的房地產(chǎn)市場，任志強認(rèn)為，2015年將是房地產(chǎn)的生產(chǎn)小年，隨著房企穩(wěn)定去庫存，房地產(chǎn)市場或?qū)⒃谒募径然嘏?BR> 倪鵬飛認(rèn)為，進入“白銀時代”的中國房地產(chǎn)整體延續(xù)衰退，一二線城市2015年下半年復(fù)蘇、三四線城市則在2016年下半年回暖。
匯率將呈“雙向震蕩”
記者 張莫/北京報道
人民幣匯率雙向波動的新常態(tài)越發(fā)明顯。人民幣持續(xù)單邊升值已經(jīng)成為過去式。展望2015年，伴隨著人民幣匯率形成機制的市場化程度進一步提高，匯率的雙向震蕩幾成定局。
回顧2014年，人民幣匯率雙向波動態(tài)勢非常顯著。2014年3月15日，央行宣布銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。政策效應(yīng)與市場看空情緒相互作用，人民幣進入2011年以來周期最長的一輪貶值。而在2014年4、5月份以后，伴隨著美元空頭平頭寸周期的結(jié)束，人民幣匯率開始回穩(wěn)，隨后出現(xiàn)小幅反彈。不過在2014年12月份，受11月不太樂觀的外貿(mào)數(shù)據(jù)以及央行降息等因素影響，人民幣又開啟了一輪貶值潮。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，短期的升值和貶值都屬于正常的波動，而長期來看，人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮稱，在中美貨幣政策分化的背景下，確實存在貶值壓力，但更有可能進入雙向波動而非明顯貶值。
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授丁志杰此前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，人民幣還會是相對強勢的貨幣。盡管2014年中國經(jīng)濟進入換擋爬坡轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整必然會帶來短期的經(jīng)濟風(fēng)險和經(jīng)濟壓力。但是真正解決這些風(fēng)險問題的過程也為未來進入新常態(tài)或者說新的發(fā)展階段提供了很重要的條件。這也是支撐未來人民幣穩(wěn)定乃至走強的基礎(chǔ)。
與此同時，未來一年雙向波動基調(diào)將主導(dǎo)市場，這不僅受到經(jīng)濟或市場基本面因素的影響，更是人民幣匯率形成機制更加市場化的必然結(jié)果。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，2015年將是堅持“匯改”方向的一年。他稱，提高匯率彈性是人民幣匯率改革中最為核心的問題。2015年或?qū)⑦M一步擴大匯率波動區(qū)間，考慮到目前人民幣兌新興經(jīng)濟體的匯率波動區(qū)間可達到5%，預(yù)計美元兌人民幣波動區(qū)間將由目前的2%擴大到4%至5%的水平。
A股市場或有更佳表現(xiàn)
記者 吳黎華/北京報道
無論是股票發(fā)行注冊制的改革，還是新退市制度的實施，無論是在制度變革層面，還是在二級市場的表現(xiàn)層面，投資者都有足夠理由對于2015年的中國證券市場抱有更多期待。這種期待基于一個基本趨勢：中國證券市場正在過渡到一個更加市場化的階段，成為有效配置資源、降低實體經(jīng)濟融資成本的最為直接有效的工具，并因此真正具有了戰(zhàn)略意義。
就市場的體制和機制層面而言，2015年，改革仍將是A股的主旋律。從目前進度來看，注冊制方案在2015年正式推出將是“板上釘釘”。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，一旦注冊制推行， IPO節(jié)奏將會隨市場走勢而動。注冊制不僅可以讓A股市場舊有的“快牛慢熊”轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥６绦堋钡男赂窬�，還會使“上市難、退市更難”的舊格局轉(zhuǎn)變?yōu)椤按筮M大出”的市場新格局。
除了發(fā)行體制的改革之外，2015年A股還將有望納入MSCI指數(shù)，成為全球機構(gòu)投資者的投資目標(biāo)，為股票市場帶來巨量的增量資金；滬港通的具體效果將得到進一步驗證，為將來的深港通做好準(zhǔn)備。資產(chǎn)證券化、股權(quán)眾籌、證券賬戶限制的放開等一系列改革也有望獲得突破性進展。
A股市場有望在2015年取得更好表現(xiàn)：傾向于寬松的貨幣和信貸政策，積極的財政政策，繼續(xù)推進的各項改革，剛性兌付的打破，市場實際無風(fēng)險利率中樞的下移，越來越多的中國家庭正在重新配置家庭財富，甚至將有數(shù)十萬億的資產(chǎn)流向股票市場和固定收益市場。投資者有理由相信，A股市場有望給投資者帶來更高的整體收益水平。
信息消費規(guī)模將超三萬億
記者 侯云龍/北京報道
2015年，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的消費仍有望保持高速增長，中國信息通信研究院（原工信部電信研究院）預(yù)計，2015年我國互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入將突破8500億元，同比增長34%，電子商務(wù)交易規(guī)模則會向15萬億大關(guān)發(fā)起沖擊。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)對信息消費的拉動作用也將進一步顯現(xiàn)，工信部、發(fā)改委等權(quán)威部門預(yù)測，“十二五”后三年，我國信息消費規(guī)模年均增長20%以上，到2015年年底，我國信息消費規(guī)模將超過三萬億元。
2015年，互聯(lián)網(wǎng)仍將不斷向金融、電信、零售等行業(yè)滲透，成為這些重點領(lǐng)域改革的技術(shù)推動力。
2015年，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟仍將是支持中小微企業(yè)發(fā)展的重要力量。這不僅體現(xiàn)在其為中小微企業(yè)創(chuàng)造新的消費需求，催生新的經(jīng)濟增長點，也更多體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融將成為中小微企業(yè)重要的融資渠道。
互聯(lián)網(wǎng)的巨大推動力，已經(jīng)得到國家層面的高度重視。2015年，將會有更多鼓勵和促進互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的政策出臺。2014年年末，工信部內(nèi)部會議確定，將在2015年繼續(xù)推動寬帶中國專項行動，創(chuàng)建寬帶中國示范城市；推動加快TD-LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和4G業(yè)務(wù)發(fā)展，力爭到2015年底實現(xiàn)4G用戶突破2.5億。而“虛擬運營商”的正式商用，民資進入電信業(yè)的持續(xù)推進，也有望在2015年迎來新的突破。屆時將激活更多未知的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，激活數(shù)以億萬計的新財富。
