摘要：由于社會(huì)融資規(guī)模反映的是金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持，不包括金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來(lái)，因此存貸款口徑調(diào)整新政也不影響社會(huì)融資規(guī)模。因?yàn)樾录{入存款的利率管理政策保持不變，利率仍然由資金供需雙方按照市場(chǎng)化原則協(xié)商確定，因此也不會(huì)直接影響市場(chǎng)利率。

　　央行昨日（15日）正式下發(fā)《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款統(tǒng)計(jì)口徑的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，提出自2015年起修訂“各項(xiàng)存款”和“各項(xiàng)貸款”統(tǒng)計(jì)口徑。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成昨日對(duì)記者表示，調(diào)整方法比較復(fù)雜，內(nèi)容比較多，“光表格就有幾十張”。

　　《通知》的主要內(nèi)容是：將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放在存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)納入“各項(xiàng)存款”統(tǒng)計(jì)口徑，將存款類金融機(jī)構(gòu)拆放給非存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)納入“各項(xiàng)貸款”統(tǒng)計(jì)口徑。

　　熨平“打新”和“拉存款”擾動(dòng)

　　所謂存款類金融機(jī)構(gòu)，包括人民銀行(吸收商業(yè)銀行存款)、政策性銀行、商業(yè)銀行、信用社、農(nóng)村資金互助社及財(cái)務(wù)公司。非存款類金融機(jī)構(gòu)包括金融租賃公司、信托投資公司、汽車金融公司等銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)，還包括證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)、交易及結(jié)算類金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司和其他金融機(jī)構(gòu)。

　　談及調(diào)整的背景，盛松成解釋說(shuō)：“原先我們經(jīng)常監(jiān)測(cè)到某幾天儲(chǔ)蓄存款大幅下降，但另一頭客戶保證金在增加，原來(lái)是股民都拿錢炒股去了。證券公司存放在商業(yè)銀行的客戶交易保證金，按原口徑不計(jì)入各項(xiàng)存款，但按新口徑需要計(jì)入�！�

　　他認(rèn)為，近年來(lái)非存款類金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，它們存放在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款與普通的單位、個(gè)人存款一樣，已經(jīng)成為存款類金融機(jī)構(gòu)重要的資金來(lái)源。如果不放在“各項(xiàng)存款”項(xiàng)下，實(shí)際上沒(méi)有準(zhǔn)確反映存款類金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源。如果不把存款類金融機(jī)構(gòu)拆放給非存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)計(jì)入“各項(xiàng)貸款”，也沒(méi)能準(zhǔn)確反映商業(yè)銀行的資金運(yùn)用。

　　某股份制銀行同業(yè)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示：“這個(gè)問(wèn)題我們也向上反映了很多年。為什么客戶把資金劃入保證金賬戶，就不計(jì)入一般存款口徑呢?資金還是在商業(yè)銀行體系內(nèi)的。這次調(diào)整是順應(yīng)實(shí)際情況的�！�

　　盛松成表示，此前受新股發(fā)行和存款沖時(shí)點(diǎn)等因素影響，季末存款規(guī)模和資金價(jià)格容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)。這在一定程度上削弱了貨幣政策效果。調(diào)整后，存貸款統(tǒng)計(jì)口徑中已經(jīng)包含了存款類金融機(jī)構(gòu)與非存款類金融機(jī)構(gòu)之間大部分的資金往來(lái)，因此，資金在這兩部分之間的相互轉(zhuǎn)移不會(huì)引起存款規(guī)模和資金價(jià)格的大幅波動(dòng)，由此提高貨幣政策有效性。

　　2011年10月，人民銀行已經(jīng)將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放在存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)計(jì)入廣義貨幣M2。按照國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的標(biāo)準(zhǔn)，存款類金融機(jī)構(gòu)與非存款類金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來(lái)要計(jì)入存款和貸款。因此，此次調(diào)整既與國(guó)際通行規(guī)則接軌，也與央行自身的廣義貨幣M2中的存款口徑做到了基本一致。

　　未直接提升銀行放貸能力

　　根據(jù)規(guī)定，新計(jì)入這部分存款在存款準(zhǔn)備金的交存范圍。盛松成表示：“由于準(zhǔn)備金率暫定為零，目前不影響存款準(zhǔn)備金的交存。至于以后會(huì)不會(huì)交，要視各種情況而定，如金融機(jī)構(gòu)利率水平、貨幣調(diào)控情況、流動(dòng)性情況等。目前沒(méi)有必要做這方面的解讀。”

　　由于社會(huì)融資規(guī)模反映的是金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持，不包括金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來(lái)，因此存貸款口徑調(diào)整新政也不影響社會(huì)融資規(guī)模。因?yàn)樾录{入存款的利率管理政策保持不變，利率仍然由資金供需雙方按照市場(chǎng)化原則協(xié)商確定，因此也不會(huì)直接影響市場(chǎng)利率。

　　此前，存貸款口徑調(diào)整的有關(guān)內(nèi)容被曝光后，曾有機(jī)構(gòu)解讀此舉相當(dāng)于“變相降準(zhǔn)”。對(duì)此，盛松成表示：“至于是否對(duì)貸存比有影響，要看有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何確定存貸比的計(jì)算基礎(chǔ)�！�

　　今年2月份開(kāi)始，央行將按新口徑發(fā)布2015年度數(shù)據(jù)，同時(shí)也會(huì)按新口徑回溯2014年數(shù)據(jù)。