新政府主張減計外債，放棄緊縮政策

　　25日的希臘選舉中，極左翼Syriza獲得大勝，預(yù)計將與右翼黨派“獨立希臘人黨”組建聯(lián)合政府。希臘政府的更迭將使歐元區(qū)面對更多挑戰(zhàn)。
　　在希臘前政府時期，希臘與歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行這三駕馬車達成了協(xié)議，獲得國際援助，并幫助希臘走出債務(wù)危機。如果新政府能延續(xù)前政府政策，希臘政府的更迭對歐元區(qū)的影響不會很大，不過贏得大選的左翼和前任政府有著完全不同的主張，這不能不令人擔(dān)憂希臘新政府成立后，會在哪些方面挑戰(zhàn)與國際社會的協(xié)議，并對歐元區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生何種影響。
　　雖然希臘依靠國際社會援助和自身緊縮政策逐步擺脫了債務(wù)危機的魔影，前政府還預(yù)計希臘經(jīng)濟有望在今年擺脫負增長，獲得更好表現(xiàn)，但是希臘社會問題日益嚴(yán)重，希臘民眾對于緊縮政策早已生厭，新政府的主張正好迎合了他們的需求。
　　從大選時的宣傳看，Syriza主張減計希臘的大部分外債，并且反對歐元區(qū)一貫推行的財政緊縮政策。Syriza領(lǐng)導(dǎo)人克西斯·齊普拉斯表示，希臘受制于國際債權(quán)人的時代已經(jīng)結(jié)束了。齊普拉斯計劃就希臘的援助計劃展開談判，并放棄此前與援助計劃綁定的緊縮政策。各方預(yù)計，新政府將重新與貸款方談判，并有可能要求徹底推翻希臘此前與三駕馬車簽訂的國際援助貸款協(xié)議。此前，作為希臘政府獲得三駕馬車2400億歐元貸款援助的交換條件，希臘實施了緊縮政策。
　　有分析認(rèn)為，希臘如何組建新政府十分關(guān)鍵。如果Syriza謀求與中間路線的Potami黨，以及中左派的Pasok黨聯(lián)合組閣，這將有助于希臘采取“務(wù)實”立場與國際債權(quán)人談判。但是如果Syriza與民族主義政黨“獨立希臘人黨”結(jié)盟，新政府的立場將更為強硬，從而使救助協(xié)議失敗的可能性更大，而希臘國債收益率將因此上升得更為猛烈。
　　從退歐風(fēng)險來看，如果新政府一意撕毀此前與國際社會的協(xié)議，而三駕馬車并不就債務(wù)問題作出任何讓步的話，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險就可能成為現(xiàn)實。如何既保證減計希臘債務(wù)的競選諾言，同時避免希臘退出歐元區(qū)，是新政府面臨的問題之一。
　　一旦希臘退出歐元區(qū)，除了希臘本身將發(fā)生巨大變化外，曾經(jīng)參與救助希臘的其他歐元區(qū)國家也可能會受到不小的影響。據(jù)法國IESEG管理學(xué)院“歐洲國家持有希臘風(fēng)險”的報告，不少歐元區(qū)國家都持有對希臘的風(fēng)險敞口，其中歐元區(qū)四大經(jīng)濟體——德國、法國、意大利和西班牙持有的希臘風(fēng)險分別為727.2億歐元、552.09億歐元、483.8億歐元和327.44億歐元，四國所持風(fēng)險在歐元系統(tǒng)中合計占比超過80%，其中僅德國占比就超過28%。不過，以德國為首的歐洲國家銀行已經(jīng)大幅減持了希臘公共部門的風(fēng)險。
　　希臘未來新政府的主張還有可能影響歐洲央行剛剛推出的歐版QE。為了應(yīng)對歐洲通縮和低迷經(jīng)濟，歐洲央行在希臘大選前三天剛剛推出規(guī)模巨大的QE，其中包括對希臘購債的相關(guān)說明。雖然QE沒有因大選事件將希臘立刻排除在購債陣營之外，但是對希臘購債仍規(guī)定了一系列條款，希臘必須遵守由歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織共同制訂的國際援助條款，才能被納入歐洲央行的購債計劃之中。
　　希臘大選結(jié)果還意味著歐洲政治秩序受到?jīng)_擊，或許會具有更多的連鎖效應(yīng)。西班牙左翼反緊縮黨社會民主力量黨對Syriza勝利所帶來的“新時代”表示歡迎，并表示西班牙將緊隨其后，進入新時代。社會民主力量黨領(lǐng)導(dǎo)人就公開表示，不公平、無效率的緊縮政策被人民打敗了。這些激進黨派都可能受到Syriza大獲全勝的鼓舞。如果國際社會援助人在債務(wù)問題上對希臘作出讓步，就可能鼓勵其他重債國仿效，通過支持極端和民粹主義政黨達到類似目的。希臘大選結(jié)果明顯加劇了歐元的頹勢。就在Syriza獲得選舉勝利后，歐元再度下跌至1.11美元左右的11年來新低。
　　值得注意的是，Syriza領(lǐng)導(dǎo)人在大選中向公眾承諾，緊縮的時代已經(jīng)過去了，但同時也表示，他的政府將和歐洲的伙伴們進行合作。希臘不會實施不現(xiàn)實、不可能完成的財政預(yù)算。希臘也將繼續(xù)使用歐元。這些表態(tài)顯示出Syriza的態(tài)度有所軟化。