由申銀萬(wàn)國(guó)合并宏源證券而來(lái)，申萬(wàn)宏源26日在深圳證券交易所高調(diào)掛牌。這也意味著，交易金額高達(dá)近400億元的內(nèi)地證券業(yè)最大并購(gòu)案正式收官。以其為標(biāo)志，中國(guó)金融業(yè)國(guó)有資本正為深化改革頻頻“探路”。
　　26日當(dāng)天，申萬(wàn)宏源以17.77元開盤后大幅走高，收盤報(bào)19.65元。照此計(jì)算，申萬(wàn)宏源以接近2920億元的總市值，躍居深市“市值第一股”。與以往母子公司之間吸收合并的傳統(tǒng)模式不同，此番申萬(wàn)宏源重組系同一控制人旗下兩家獨(dú)立公司通過資本市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化平等合并的新案例。數(shù)據(jù)顯示，重組完成前中央?yún)R金公司直接持有申銀萬(wàn)國(guó)55.38％的股份，并通過其全資子公司中國(guó)建銀投資公司間接持有宏源證券60.02％的股份。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手后的申萬(wàn)宏源總市值直逼排名行業(yè)首位的中信證券，成為內(nèi)地證券業(yè)界又一艘“巨艦”。
　　除了龐大的體量之外，剛剛亮相的申萬(wàn)宏源還以“投資控股集團(tuán)＋證券子公司”的雙層架構(gòu)受到關(guān)注。
　　據(jù)悉，在證券公司設(shè)立申萬(wàn)宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司和申萬(wàn)宏源證券西部有限公司的基礎(chǔ)上，集團(tuán)層面還將設(shè)立申萬(wàn)宏源產(chǎn)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司和申萬(wàn)宏源投資有限公司。
　　申萬(wàn)宏源集團(tuán)董事長(zhǎng)李劍閣透露，申萬(wàn)宏源將實(shí)施“協(xié)同戰(zhàn)略”“一體化戰(zhàn)略”和“聚焦戰(zhàn)略”，力爭(zhēng)到2020年將集團(tuán)公司發(fā)展成為“以資本市場(chǎng)為依托的國(guó)內(nèi)一流投資控股集團(tuán)”，形成中央?yún)R金公司金融資產(chǎn)證券化的一個(gè)重要平臺(tái)。證券公司的發(fā)展目標(biāo)則是成為“具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、品牌影響力和系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行”。
　　值得注意的是，申萬(wàn)宏源并購(gòu)案從醞釀到收官，恰逢中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)“換擋”，國(guó)企改革開始步入“深水區(qū)”。兩大券商的牽手也因此被視為中國(guó)金融國(guó)資深化改革的“探路”之舉。
　　在多位業(yè)界專家看來(lái)，伴隨海外資本、民間資本的紛紛介入，中國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度前所未有。在“僧多粥少”的情況下，追求混業(yè)經(jīng)營(yíng)幾乎成為金融領(lǐng)域國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然選擇。
　　“申萬(wàn)宏源并購(gòu)這一市場(chǎng)化色彩濃厚的重組模式和架構(gòu)，對(duì)于新一輪國(guó)資尤其是金融國(guó)資改革具備‘標(biāo)桿’意義和示范作用。”　復(fù)旦大學(xué)證券研究所秘書長(zhǎng)李濟(jì)生評(píng)價(jià)說。
　　事實(shí)上，在相關(guān)制度體系趨于完善的背景下，金融國(guó)資改革正在更多領(lǐng)域同步推進(jìn)。2015年伊始，銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》，以期為金融資產(chǎn)管理公司集團(tuán)化、多元化發(fā)展提供規(guī)范的監(jiān)管環(huán)境。而作為中國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)的重要組成的保險(xiǎn)業(yè)混合所有制改革大幕也正悄然開啟。