受股市大幅震蕩調(diào)整和傘形信托降杠桿影響，近期信托資金入市明顯降溫。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1月68家信托公司共成立證券投資類信托216只，融資規(guī)模為98.3億元。與2014年12月發(fā)行351只，融資176.5億元相比，產(chǎn)品數(shù)量和融資規(guī)模均下降四成左右。
　　“近期不管是從一級市場信托公司提供的產(chǎn)品，還是二級市場上目標(biāo)客戶的詢問熱情上看，相比年前都要冷清些�！币晃恢�名第三方理財機(jī)構(gòu)的市場人士3日對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者透露，去年二季度以來，證券類信托持續(xù)發(fā)力。但進(jìn)入2015年以來，隨著市場震蕩加劇，信托資金入市開始變得謹(jǐn)慎起來。
　　對此，格上理財分析師王燕娛認(rèn)為，1月證券投資類信托成立數(shù)量大幅下降的主要原因有兩個：一是1月二級市場出現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情，并非好的建倉時機(jī)，或出于這一考慮，各信托公司發(fā)行證券投資類產(chǎn)品有所放緩；二是此前傘形信托高杠桿運(yùn)行、規(guī)�？焖僭黾臃e聚了一定風(fēng)險，近期銀行開始主動降杠桿及收緊傘形信托規(guī)模。
　　中國信托業(yè)協(xié)會去年12月31日發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年度資金信托對證券市場的投資規(guī)模（按投向統(tǒng)計）為1.84萬億元，占比為14.18%。超越了此前的融資大戶房地產(chǎn)，成為資金信托的第四大配置領(lǐng)域。而用益信托網(wǎng)統(tǒng)計顯示，2014年68家信托公司全年共發(fā)行2628只證券投資類信托產(chǎn)品，規(guī)模為1113.4億元，發(fā)行數(shù)量同比翻了一番，融資規(guī)模增加超三成。增加最為明顯的是去年二季度之后，三個季度共發(fā)行2190只證券投資類信托產(chǎn)品，規(guī)模達(dá)968.2億元，占全年規(guī)模的87.0%。
　　用益信托研究員帥國讓對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，證券市場從去年7月出現(xiàn)好轉(zhuǎn)后，市場資金逐漸向股市回流，其中具有高杠桿效應(yīng)的傘形信托是其主要渠道。
　　傘形結(jié)構(gòu)化信托是由證券公司、信托公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)共同合作，結(jié)合各自優(yōu)勢，為證券二級市場的投資者提供投、融資服務(wù)的結(jié)構(gòu)化證券投資產(chǎn)品。具體來說，就是用銀行理財資金借道信托產(chǎn)品，通過配資、融資等方式，增加杠桿后投資于股市，目前傘形信托的杠桿率最高可達(dá)3:1。
　　機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，傘形信托市場存量規(guī)模已超1500億元。由于近期受到部分投資者尤其是超大戶的青睞，有機(jī)構(gòu)人士估測，傘形信托的規(guī)模目前已達(dá)到3000億至4000億元。
　　不過，近來多家機(jī)構(gòu)開始意識到傘形信托高杠桿積聚的風(fēng)險。1月27日，光大銀行總行首先做出加強(qiáng)股票配資業(yè)務(wù)風(fēng)控的決定，將股票結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品（傘形信托）最高配資杠桿降至1:2.5。有的信托公司還硬性規(guī)定，在做投資配置時，對于單個股票投資設(shè)置15%至20%的上限，不許投資股指期貨和ST股票，對于創(chuàng)業(yè)板股票謹(jǐn)慎投資等條件。
　　中金公司認(rèn)為，由于監(jiān)管層擔(dān)心高杠桿招致系統(tǒng)性風(fēng)險，已于今年1月開始收緊傘形信托，預(yù)計往后投向金融機(jī)構(gòu)的資金增幅可持續(xù)性不強(qiáng)。