美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議之后，盡管美國(guó)公布的一系列數(shù)據(jù)尚屬平穩(wěn)，但關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)今年加息問(wèn)題的爭(zhēng)議并未結(jié)束。從媒體報(bào)道看，鷹鴿兩派對(duì)今年是否需要加息看法存在明顯差異。

　　鷹鴿相持

　　加息派的克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特較為激進(jìn)，他明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在短期內(nèi)加息。梅斯特的觀點(diǎn)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在好轉(zhuǎn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著改善，而且較低的燃料價(jià)格讓消費(fèi)者獲益，美國(guó)這個(gè)世界最大的經(jīng)濟(jì)體狀況將持續(xù)改善，而且美國(guó)的通貨膨脹率正在向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)靠近。他認(rèn)為將很快有合適的時(shí)機(jī)上調(diào)利率，不必等到完全實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。梅斯特認(rèn)為應(yīng)盡快上調(diào)利率的一個(gè)原因是，持續(xù)低利率會(huì)擾亂市場(chǎng)預(yù)期，盡管他預(yù)計(jì)通脹率要到明年2月才能升到2%。
　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席詹姆斯·布拉德也是加息派，不過(guò)他今年不具有投票權(quán)。布拉德認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)盡快加息，隨后根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)調(diào)整貨幣政策，小幅加息將利好通脹，同時(shí)還可維持寬松政策。他贊同目前的寬松貨幣政策，但并不贊同利率接近零這種危機(jī)時(shí)期的緊急政策。他還主張美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)將FOMC聲明中對(duì)加息應(yīng)有耐心的措辭刪掉。對(duì)于通貨膨脹水平，他認(rèn)為目前水平與美聯(lián)儲(chǔ)的設(shè)定目標(biāo)并未相距甚遠(yuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)需要等待油價(jià)對(duì)通脹的影響更為清晰化，以了解通脹的真正走勢(shì)。布拉德還表示，美國(guó)10年期國(guó)債收益率處于2%之下非常低的水平，美國(guó)從歐洲央行QE中受益。他還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年6月或7月加息。
　　反對(duì)加息的美聯(lián)儲(chǔ)鴿派人士明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔則認(rèn)為，目前美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)終于進(jìn)入令人滿意的上升通道，但必須維持低利率才能保證就業(yè)增長(zhǎng)和通脹率回升，否則會(huì)造成通脹復(fù)蘇放緩。他認(rèn)為美國(guó)國(guó)債收益率處于低水平令人擔(dān)心，這表明投資者對(duì)央行缺乏信心。他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法十分悲觀。他認(rèn)為，如果低油價(jià)對(duì)通脹的負(fù)面影響消除后，通脹還不能朝2%前進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)甚至需要考慮新一輪QE。
　　投資大師巴菲特雖然不是美聯(lián)儲(chǔ)官員，但是一位反對(duì)加息的人士。他從美國(guó)面對(duì)的外部環(huán)境來(lái)進(jìn)行分析，認(rèn)為美國(guó)以外地區(qū)在推行寬松貨幣政策，而且出現(xiàn)了新的國(guó)際紛爭(zhēng)，加息會(huì)放大美元升值帶來(lái)的問(wèn)題，所以美聯(lián)儲(chǔ)今年難以加息，加息是錯(cuò)誤的行動(dòng)。
　　很顯然，鷹鴿兩派在美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題上的分歧難以消除，這或許意味著在3月舉行的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上，官員們的爭(zhēng)論仍將十分激烈。

　　數(shù)據(jù)平穩(wěn)

　　據(jù)報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面高度樂(lè)觀。弗吉尼亞州參議員蒂姆·凱恩1月底在國(guó)會(huì)接受采訪時(shí)說(shuō)，耶倫對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面表示樂(lè)觀，但對(duì)海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表示擔(dān)憂。據(jù)伊利諾伊州參議員迪克·德賓稱，耶倫在談話中提到了歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)因素之一。上月末，美國(guó)紐約州民主黨參議員查克·舒默表示，耶倫稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)轉(zhuǎn)好，不過(guò)耶倫認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)改善還有許多路要走。
　　最近公布的系列數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。去年12月核心PCE（個(gè)人消費(fèi)支出）物價(jià)指數(shù)同比增1.3%，雖連續(xù)第32個(gè)月未達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)水平，不過(guò)表現(xiàn)仍屬中性。2014年全年美國(guó)實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)2.5%，為2006年以來(lái)最高水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，2015年的整體消費(fèi)前景依然向好，消費(fèi)者對(duì)于新一年充滿信心。
　　近期的主要就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍在加速?gòu)?fù)蘇。去年12月非農(nóng)報(bào)告顯示，失業(yè)率跌至5.6%，為2008年以來(lái)新低，新增就業(yè)高達(dá)25.2萬(wàn)人，為連續(xù)第11個(gè)月超出20萬(wàn)大關(guān)。1月份的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值98.1，創(chuàng)出11年新高，而密歇根消費(fèi)者信心中對(duì)通脹的預(yù)期并不悲觀。其中，1年期通脹預(yù)期為2.5%，高于1月初值的2.4%。5年期通脹預(yù)期為2.8%，與1月初值持平。密歇根調(diào)查委員會(huì)主席理查德·柯蒂斯表示，消費(fèi)者們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景是10年來(lái)最好的，有一半的受調(diào)查人員預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)擴(kuò)張5年。一些消費(fèi)者認(rèn)為，消費(fèi)者支出增加將提振美國(guó)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但絕大多數(shù)消費(fèi)者認(rèn)為，未來(lái)工資僅會(huì)溫和增長(zhǎng)。如果工資沒(méi)有顯著增加，消費(fèi)者可能不得不尋找大量打折商品，這對(duì)通脹構(gòu)成下行壓力。
　　在海外市場(chǎng)不甚明朗的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)官員的各種分歧存在不足為怪，預(yù)計(jì)隨著更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息問(wèn)題的看法會(huì)更為明晰和統(tǒng)一。