在歐元區(qū)發(fā)布好于預期的經濟數(shù)據(jù)、釋放經濟狀況好轉的樂觀信號之時，歐洲央行行長德拉吉近日再度表態(tài)，對歐元區(qū)的低通脹問題提出警告。德拉吉指出，盡管歐元區(qū)陷入通縮的可能性不大，但不斷走低的通脹水平已明顯推升歐元區(qū)的經濟風險。有分析稱，在歐洲央行啟動量化寬松政策的同時，歐元區(qū)各國仍須實施穩(wěn)健的財政政策和推動結構性改革，為經濟增長提供持續(xù)的動能。
　　據(jù)西班牙《ABC報》旗下的周刊雜志報道，德拉吉近期在接受專訪時再度強調，歐元區(qū)陷入通縮的風險仍然很低，但相比去年同期，通脹率走低所帶來的風險因素已經顯著增加。歐洲央行將會對歐元區(qū)整體物價穩(wěn)定狀況加以密切關注，切實履行職責。
　　德拉吉指出，油價下跌對歐元區(qū)經濟總體而言是利好，但如果油價持續(xù)下跌給歐元區(qū)整體經濟帶來通縮風險，那么其影響可能會弊大于利。因此，歐洲央行也會對油價的進一步走勢加以密切關注。
　　此外，德拉吉還強調，歐洲央行的政策措施并非有意為難德國，也不是為了給經濟困難的歐元區(qū)成員國提供補貼，只是為了維持歐元區(qū)內部總體物價水平穩(wěn)定。
　　歐元區(qū)一直面臨嚴峻的低通脹問題。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2014年12月通脹率初值為負0.2%，為逾五年以來首次跌至負值，至此陷入技術性通縮。而歐盟委員會本月5日發(fā)布的冬季展望報告稱，預計歐元區(qū)和歐盟2015年通脹率分別為負0.1％和0.2%，2016年上升至1.3％和1.4%。
　　多家機構也對歐元區(qū)的通脹前景表示擔憂。路透社調查顯示，受訪的32位分析師中有20位表示，歐洲央行的量化寬松措施不足以使通脹率達到歐洲央行2%的上限，2015年多數(shù)時間歐元區(qū)將陷于通縮。高盛則認為，歐元區(qū)通脹將持續(xù)低迷，不過陷入持續(xù)性通縮的風險仍然有限。
　　為了對抗不斷下滑的通脹水平、提振疲弱的經濟增長，歐洲央行1月啟動全面的量化寬松貨幣政策，在維持當前0.05%超低利率不變的情況下，從2015年3月至2016年9月，每月購買600億歐元成員國國債。許多經濟學家認為，此舉有利于抑制緊縮，刺激經濟，歐元繼續(xù)貶值也將提升旅游和跨歐元區(qū)貿易。
　　近來，歐元區(qū)經濟出現(xiàn)了好轉跡象。歐盟統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，受德國經濟增長強勁的影響，去年第四季度歐元區(qū)和歐盟國內生產總值環(huán)比分別增加0.3%和0.4%，同比增長0.9%和1.4%，好于市場預期。
　　在國內需求反彈的拉動下，德國經濟2014年四季度環(huán)比增長0.7％，遠超預期的增長0.3%，全年經濟增長達1.6%。經濟學家認為，油價下跌、歐元走弱，以及歐洲央行的量化寬松計劃，都推升了今年歐元區(qū)經濟將強勁增長的預期。
　　不過，歐元區(qū)各成員國之間的經濟表現(xiàn)仍存在較大差異。2014年四季度，法國經濟環(huán)比增幅為0.1％，低于上一季度的0.3％；英國經濟同期環(huán)比增長0.5％，為近四個季度以來最低增幅；意大利經濟表現(xiàn)依舊低迷，繼前兩個季度環(huán)比負增長，四季度環(huán)比增幅為零。希臘經濟繼連續(xù)三個季度增長后，2014年四季度環(huán)比下降0.2％。
　　另一方面，歐元區(qū)的高赤字、高失業(yè)率、高債務水平等問題不容忽視。根據(jù)歐盟委員會的報告預計，歐元區(qū)債務率將在2015年達到峰值94.4％，隨后將開始下降；2015年歐元區(qū)和歐盟的整體失業(yè)率將分別下降至11.2％和9.8％，勞動力市場可能將在年末有所改善；2015年歐盟和歐元區(qū)政府財政赤字占國內生產總值的比率將分別降至2.6%和2.2％。
　　有分析指出，僅憑量化寬松政策注入流動性無法完全治愈歐元區(qū)經濟，甚至可能掩蓋深層次問題，如成員國的違約行為跨界傳導帶來系統(tǒng)性風險。
　　因此，為了促進經濟的持續(xù)穩(wěn)定增長，歐元區(qū)國家，尤其是部分重債國，應該進一步推動實施結構性改革，同時實施相應的財政政策，形成一整套全面的政策組合。
　　此外，近期希臘債務風波及其可能退出歐元區(qū)的擔憂引發(fā)市場動蕩，可能給歐元區(qū)經濟前景造成負面影響。不過，鑒于希臘退歐對歐元區(qū)和希臘本國都將帶來難以預估的潛在風險，雙方仍有望達成新的債務協(xié)議以阻止這一可能性。德拉吉近日也表示，歐元區(qū)項目“不可逆轉”，推測希臘退歐是沒有道理的。