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　　隨著信托保障基金公司及其管理團(tuán)隊(duì)在信托業(yè)年會(huì)上的敲定，備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的信托保障基金認(rèn)購(gòu)工作也取得巨大進(jìn)展�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多家信托公司處獲悉，銀監(jiān)會(huì)已于近日下發(fā)文件，對(duì)信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項(xiàng)做出通知，對(duì)信托公司凈資產(chǎn)部分，各信托公司今年4月1日起按照2014年未經(jīng)審計(jì)的母公司凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購(gòu)保障基金。自此，近400億元保障基金將趴在指定賬戶，而此前被券商、基金子公司等“分食”的通道業(yè)務(wù)或?qū)�無(wú)利可圖。
　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者此前從多家信托公司求證，上述通知對(duì)保障基金的認(rèn)購(gòu)時(shí)間做出了明確要求。對(duì)信托公司凈資產(chǎn)部分，各信托公司今年4月1日起按照2014年未經(jīng)審計(jì)的母公司凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購(gòu)保障基金，并將認(rèn)購(gòu)資金繳入保障基金公司在托管銀行開(kāi)設(shè)的專用賬戶。此外，通知規(guī)定“該部分認(rèn)購(gòu)資金不再根據(jù)2014年末未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)余額多退少補(bǔ)。以后年度，以上年末未經(jīng)審計(jì)的母公司資產(chǎn)余額為基數(shù)動(dòng)態(tài)調(diào)整，多退少補(bǔ)”。
　　另外，對(duì)于今年4月1日起發(fā)行的信托計(jì)劃，通知要求，信托公司于7月15日前，將上季度認(rèn)購(gòu)資金繳入上述賬戶。而對(duì)于以后年度的繳納保障基金的安排，通知規(guī)定，資金信托按照季度結(jié)算。
　　每個(gè)季度結(jié)束后，按上季度新發(fā)行資金規(guī)模1%認(rèn)購(gòu);財(cái)產(chǎn)信托按照年度結(jié)算，信托公司將以經(jīng)審計(jì)的前一年收取報(bào)酬的5%認(rèn)購(gòu)。
　　而對(duì)于信托產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，通知只做了細(xì)化，和先前公布的情況并沒(méi)有很大變化。譬如，分期放款的融資性信托，由融資人和用款人按照實(shí)際使用資金認(rèn)購(gòu)；結(jié)構(gòu)化資金產(chǎn)品中，包含部分財(cái)產(chǎn)性信托的，區(qū)分資金信托和財(cái)產(chǎn)信托分別認(rèn)購(gòu)；家族信托區(qū)分資金信托和財(cái)產(chǎn)信托分別認(rèn)購(gòu)等。
　　“對(duì)于通知內(nèi)容，整體來(lái)說(shuō)表示贊同。不過(guò)，基金來(lái)源部分，讓融資方認(rèn)購(gòu)資金信托按新發(fā)行金額的1%，感覺(jué)不能體現(xiàn)取之于市場(chǎng)，用之于市場(chǎng)的精神。因?yàn)檎麄�(gè)基金都是為信托公司服務(wù)，本應(yīng)由信托公司出資，而讓融資方認(rèn)購(gòu)，勢(shì)必增加融資成本�！睂�(duì)此，某知名信托公司高管直言。他認(rèn)為，拉高融資方的成本，勢(shì)必減少他們信托融資的積極性。
　　用益信托研究員帥國(guó)讓此前向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，即將征收的保障基金確實(shí)是一筆占用信托公司流動(dòng)性的“大手筆”。目前信托資產(chǎn)的存量為13萬(wàn)億元，信托周期一般為三年，以每年換手1/3估算，2015年新發(fā)信托規(guī)模為4萬(wàn)億元。按照新發(fā)項(xiàng)目上繳1%作為保障基金的規(guī)則，預(yù)估2015年信托保障基金的規(guī)模將達(dá)到400億元。就單個(gè)公司來(lái)說(shuō)，以中信信托為例，其在銀行間市場(chǎng)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2014年6月底，中信信托的凈資產(chǎn)為138.39億元，認(rèn)購(gòu)信托業(yè)保障基金將耗去1.38億元。
　　所謂信托業(yè)保障基金，是指為了防止單一信托公司倒閉造成行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立的制度，即業(yè)界一直期待的信托業(yè)穩(wěn)定基金。舉例來(lái)說(shuō)，信托A公司出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題，首先會(huì)通過(guò)信托公司內(nèi)部化解，如若不行，股東會(huì)按照“生前遺囑”注資緩解難題，最后在信托公司無(wú)能為力時(shí)，信托保障基金就會(huì)接盤，進(jìn)而進(jìn)行重組。對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，信托產(chǎn)品的穩(wěn)定性增強(qiáng)。
　　“認(rèn)購(gòu)保障基金將使通道業(yè)務(wù)無(wú)利可圖，鑒于目前信托公司的通道類業(yè)務(wù)信托報(bào)酬率才0.1%至0.3%，資金信托發(fā)行金額1%的認(rèn)購(gòu)要求變相抬高了交易對(duì)手的融資成本，相比基金子公司、券商等資管機(jī)構(gòu)，信托公司將失去優(yōu)勢(shì)�！睂�(duì)此，上述信托公司人士憂慮。
　　不過(guò)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士坦言，保障基金的相關(guān)規(guī)定可能對(duì)一些信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。但對(duì)相關(guān)信托業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，有保有壓；對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是為了使其穩(wěn)定發(fā)展，不產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也乓苍?014年的信托業(yè)年會(huì)上表示，建立信托保障制度，是一種全新的制度安排，是構(gòu)建市場(chǎng)化維穩(wěn)機(jī)制的有效嘗試。