3月綜合PMI創(chuàng)近4年新高

　　英國市場調研機構馬基特集團24日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月的經(jīng)濟產(chǎn)出正在以2011年5月以來最快的速度增長。近期的數(shù)據(jù)也顯示歐元區(qū)消費者信心指數(shù)升至近8年新高。分析認為，在歐洲央行推出量化寬松措施（QE）、低油價和歐元走軟等因素影響下，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)更多企穩(wěn)跡象，但仍需警惕通縮和高失業(yè)率等風險因素。

　　復蘇形勢向好

　　馬基特24日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值達到54.1，較2月的53.3明顯提升，這是2011年5月以來最高的水平；在經(jīng)濟產(chǎn)出中占比約三分之二的服務業(yè)PMI初值由2月份的53.7升至54.3；制造業(yè)PMI初值由2月份的51.0升至51.9。數(shù)據(jù)還顯示，德國3月制造業(yè)PMI初值升至52.4；稍早公布的法國3月份制造業(yè)PMI也微升至48.2。這顯示出，法國經(jīng)濟也開始加速改善。馬基特首席經(jīng)濟學家克瑞斯·威廉姆森表示，法國經(jīng)濟將有望實現(xiàn)2011年以來的最快增長。
　　馬基特的PMI數(shù)據(jù)是衡量歐元區(qū)經(jīng)濟狀況的重要指標之一。數(shù)據(jù)超過50就顯示出經(jīng)濟活動正在擴張，反之就意味著經(jīng)濟活動在收縮。威廉姆森在一份聲明中表示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長在3月份獲得了更多動能，這對急需跡象證明QE措施正在刺激實體經(jīng)濟的歐元區(qū)來說是利好消息。
　　馬基特的數(shù)據(jù)為歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇逐步企穩(wěn)增添了最新證據(jù)。23日歐盟委員會的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)的消費者信心指數(shù)初值大幅升至負3.7，達到自2007年7月以來的新高。消費是歐洲經(jīng)濟增長的主要引擎之一，消費者信心上升意味著未來數(shù)月消費意愿增強，有利經(jīng)濟增長。
　　23日，歐洲央行行長德拉吉表示，歐元區(qū)的經(jīng)濟復蘇基礎正明顯加強。國際油價下滑、內需增長、歐元走弱以及歐洲央行的QE措施都是有利經(jīng)濟增長的因素。威廉姆森表示，低油價有利增強消費者的購買力，這是服務業(yè)和制造業(yè)強勁增長的主要原因，同時歐元走弱對出口商有利，也促進了制造業(yè)的增長。
　　歐洲央行預計，今年歐元區(qū)的經(jīng)濟將增長1.5%，明年將增至1.9%，2017年將增至2.1%。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織上周也把歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟增長率分別上調至1.4%和2.0%。
　　24日，歐元在法國、德國、歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)公布后走高。歐元對美元一度升至1歐元兌1.1013美元。歐洲主要股市也普遍上行。

　　高失業(yè)和通縮并存

　　盡管走勢向好，歐元區(qū)經(jīng)濟目前仍然面臨失業(yè)率高企和通縮風險增加兩大難題。過低的通脹率持續(xù)太久不利于經(jīng)濟增長，尤其是對信貸領域造成不良影響。歐洲央行設定的通脹目標是2%，但是最新三個月通脹率已經(jīng)持續(xù)下滑，2月份的通脹率初值為負0.3%，仍未擺脫負區(qū)間。同時，歐元區(qū)失業(yè)率持續(xù)維持在高點，且改善緩慢。歐盟統(tǒng)計局最新的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)失業(yè)率1月仍維持在11.2%的高水平，希臘的失業(yè)率高達25.8%。
　　匯豐倫敦首席歐洲經(jīng)濟分析師珍妮特·亨利認為，目前歐元區(qū)的經(jīng)濟增長動力主要來自于因低油價而釋放的內部購買力，但是目前的經(jīng)濟增勢還不足以消除通縮風險和高失業(yè)率的威脅。歐洲要實現(xiàn)更強勁的增長，還需要增加投資和更多外部需求。
　　有分析指出，歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的其他風險因素還包括希臘債務問題、烏克蘭危機以及美聯(lián)儲將啟動實質性加息等等。因此要作出歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)轉折的結論還為時過早。
　　目前外界擔憂，希臘將會在4月初之前面臨嚴重資金短缺，有關希臘銀行業(yè)對于本國主權債務的風險敞口過大的擔憂正與日俱增。過去幾天，希臘總理齊普拉斯一直在會見高級別的歐元區(qū)官員，包括德國總理默克爾和歐洲央行行長德拉吉。希臘承諾將提交全面的改革清單，以期獲得更多的金融援助。英國《金融時報》24日報道稱，有消息人士透露，因為對希臘政府償債能力的擔憂加劇，歐洲央行目前已通過一項提案，禁止希臘銀行增持本國短期國債。

　　走勢有待觀察

　　在2008年金融危機之后，歐元區(qū)重回可持續(xù)增長軌道的希望數(shù)次被點燃，但都很快熄滅。歐元區(qū)的經(jīng)濟產(chǎn)出目前仍然低于危機前水平，但是美國和英國的經(jīng)濟規(guī)模已經(jīng)超過危機之前。
　　2011年春季，歐元區(qū)PMI也顯示出和目前類似的增勢。那時歐洲央行由于預期經(jīng)濟增長態(tài)勢趨穩(wěn)，啟動了加息。但很快加息被證明啟動過早，歐債危機逐步加深，在2012年達到頂峰，嚴重打擊了商業(yè)和消費者信心。
　　但有分析指出，這次復蘇勢頭有歐洲央行的QE措施作為支持。與前幾次復蘇態(tài)勢不同的是，還存在歐元走弱和國際油價持續(xù)低迷等利好因素。
　　由于擔心通脹率過低，歐洲央行本月啟動了QE措施，每月將買入600億歐元的債券，該措施至少會持續(xù)至2016年9月。
　　英國倫敦市市長首席經(jīng)濟顧問杰勒德·里昂表示，歐洲央行的QE措施無疑將有助于歐洲經(jīng)濟復蘇，弱勢歐元將是傳導效果的一個關鍵部分。歐元走弱可以使德國制造業(yè)出口收益，從而幫助德國經(jīng)濟發(fā)展。歐元兌美元匯率可能會跌至1美元以下。