在銀行間市場(chǎng)資金面持續(xù)寬松的背景下，本周二央行連續(xù)第三次在公開市場(chǎng)保持空白操作。分析人士指出，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升力度依舊不足，繼前期降準(zhǔn)之后，作為能夠直接推動(dòng)融資成本下降的有效手段，繼續(xù)降息的必要性也依然較強(qiáng)。結(jié)合無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行有利于解除地方政府置換債券發(fā)行困境來(lái)看，央行再次扣響降息扳機(jī)料已不遠(yuǎn)。
　　本周二，央行這一例行公開市場(chǎng)操作日未進(jìn)行任何操作，成為上周初以來(lái)連續(xù)第三次暫停。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，本周公開市場(chǎng)無(wú)正、逆回購(gòu)及央票到期，整個(gè)5月份公開市場(chǎng)也沒(méi)有資金到期。
　　交易員表示，4月20日降準(zhǔn)后貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)趨松，而月末、“五一”小長(zhǎng)假和節(jié)后新一輪A股IPO對(duì)資金面擾動(dòng)有限，央行連續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作符合預(yù)期。
　　從銀行間市場(chǎng)資金面情況看，周二流動(dòng)性保持寬松局面，資金利率延續(xù)近日來(lái)的穩(wěn)中有降態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，主流隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率下跌逾3BP至1.75%，跨“五一”小長(zhǎng)假的標(biāo)桿品種7天回購(gòu)加權(quán)平均利率微升不到1BP至2.48%，14天品種基本持平于3.18%水平，21天至3個(gè)月品種均有不同程度下行。
　　4月下旬以來(lái)，最新公布的一季度央企利潤(rùn)增速、4月份匯豐制造業(yè)初值等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)下行。在此背景下，多家主流機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣寬松政策工具仍需繼續(xù)發(fā)力，降息有望成為階段首選項(xiàng)。
　　平安證券本周表示，4月匯豐PMI初值繼續(xù)在榮枯線下徘徊，意味著央行托底壓力增大。市場(chǎng)曾普遍認(rèn)為4月20日央行降準(zhǔn)行為是針對(duì)一季度過(guò)后宏觀經(jīng)濟(jì)下行的警惕性反應(yīng)，目前來(lái)看，4月份匯豐PMI初值進(jìn)一步強(qiáng)化了這一市場(chǎng)預(yù)期，未來(lái)寬松貨幣政策基調(diào)有望持續(xù)，降息已能預(yù)期。