天威中票違約將成為公募債券市場(chǎng)打破剛性兌付又一起里程碑事件。其母公司兵裝集團(tuán)曾是央企中的光伏明星，昔日雄心勃勃，今時(shí)不得不黯然退出。
因?yàn)槌蔀橹袊?guó)首家公募債券違約的國(guó)企，保定天威集團(tuán)有限公司(下稱天威集團(tuán))近日被推上風(fēng)口浪尖。
2015年4月21日本來是天威集團(tuán)為“11天威MTN2”支付利息的日子，債權(quán)人在這天收到的卻是“未按期付息的公告”。天威中票違約事件的解決目前尚未塵埃落定，主承銷商建設(shè)銀行將召集持有人于5月13日舉行會(huì)議，協(xié)商相關(guān)事宜。
天威集團(tuán)是最終籌措資金還本付息，還是破產(chǎn)重組，尚未可知。無論出現(xiàn)哪一種情況，天威集團(tuán)都已成為打破公募債券剛性兌付的第一個(gè)國(guó)有企業(yè)。
天威集團(tuán)是央企中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司(下稱兵裝集團(tuán))的全資子公司，在2011年發(fā)行了兩期共25億元中期票據(jù)(MTN)，在2012年和2013年又發(fā)行共20億元定向工具(PPN)，當(dāng)時(shí)它的信用評(píng)級(jí)為AA+。但從2011年起，天威集團(tuán)凈利潤(rùn)開始虧損，且虧損金額不斷擴(kuò)大，2014年虧損額達(dá)到101億元，其中83億元是由資產(chǎn)減值損失導(dǎo)致，還有11億元用于支付利息，相比之下，經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的虧損并不算多。
天威集團(tuán)2014年末的總資產(chǎn)為129億元，總負(fù)債約209億元。4月21日需要支付的債券利息為8550萬元，金額并不算高，但對(duì)于負(fù)債累累的天威集團(tuán)來說，這一捆稻草足以壓垮駱駝。
這次天威中票違約具有一定的偶然性。然而，從該公司的財(cái)務(wù)狀況來看，違約也有必然性。這或許是光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩危機(jī)，在一家具體的企業(yè)身上最終呈現(xiàn)出來。
在信貸寬松、國(guó)家鼓勵(lì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背景下，天威集團(tuán)在國(guó)內(nèi)國(guó)外大幅度投資建廠，但是由于國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)品嚴(yán)重過剩、歐美“雙反”(反傾銷、反補(bǔ)貼)調(diào)查的影響，以及自身不夠慎重的投資決策，最終促使該公司形勢(shì)急轉(zhuǎn)，大幅投資非但沒有收回，留下巨大的債務(wù)虧空。天威集團(tuán)也因此成為繼中國(guó)鋁業(yè)、東方航空和中國(guó)遠(yuǎn)洋之后，虧損破百億的國(guó)企。
天威集團(tuán)每年需要償還巨額債務(wù)，過去還可以靠借新債還舊債勉力維持。4月初，2014年報(bào)公布，天威集團(tuán)資不抵債，這可能讓其母公司喪失了維持下去的耐心，因而未提供及時(shí)幫助，任由天威集團(tuán)債券違約。
從風(fēng)險(xiǎn)教育的角度，業(yè)內(nèi)不少人士認(rèn)為，天威中票無法償息，打破了債券剛性兌付的慣例，促使投資者形成收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的觀念，有利于債券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
違約意料之中
在河北保定市，天威集團(tuán)和當(dāng)?shù)孛泽H肉火燒一樣出名。三條以“天威”命名的道路(天威東路、天威中路、天威西路)橫貫城區(qū)，當(dāng)?shù)厝嗽栽谔焱瘓F(tuán)工作為榮。
天威集團(tuán)前身為保定變壓器廠，成立于1958年，是輸變電設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。2002年，上市之后的天威集團(tuán)涉足剛剛興起的新能源行業(yè)，入股了保定當(dāng)?shù)匾患颐駹I(yíng)光伏企業(yè)，但是后來控制權(quán)旁落。
2008年初，天威集團(tuán)正式成為央企兵裝集團(tuán)的全資子公司。背靠央企，天威集團(tuán)在新能源行業(yè)的布局狂飆突進(jìn)，但是此時(shí)國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)已初現(xiàn)虛火之狀。在同行看來，天威集團(tuán)兵敗新能源是因?yàn)椤皼]有踩準(zhǔn)點(diǎn)”，就好比在股票最高點(diǎn)時(shí)入場(chǎng)，最終成為接盤者。
早在兩年前，兵裝集團(tuán)就已決意重整天威集團(tuán)。
2013年9月，兵裝集團(tuán)財(cái)務(wù)部主任鄧騰江出任天威集團(tuán)董事長(zhǎng)。對(duì)于這家債務(wù)纏身、籌資壓力巨大的公司來說，有著十多年財(cái)務(wù)審計(jì)部門工作經(jīng)歷的鄧騰江，是十分合適的人選。
當(dāng)時(shí)57歲的鄧騰江年近退休，執(zhí)掌天威集團(tuán)他的主要任務(wù)是幫助公司逐步丟掉新能源產(chǎn)業(yè)帶來的包袱�，F(xiàn)在看來，其主要思路是將天威集團(tuán)控股的上市公司——天威保變?nèi)ァ疤焱�，旗下的新能源業(yè)務(wù)、資產(chǎn)剝離到天威集團(tuán)，通過非公開增發(fā)等措施，將上市公司大股東逐步變?yōu)楸b集團(tuán)。
通過一系列資本運(yùn)作，虧損嚴(yán)重的新能源產(chǎn)業(yè)全部集中到天威集團(tuán)，百億級(jí)的債務(wù)等待逐步消化。在此之前，該公司出現(xiàn)多起銀行貸款逾期未還情況，故此次出現(xiàn)債券付息違約可謂伏筆已久。
從產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度來看，光伏發(fā)電和輸變電存在一定關(guān)聯(lián)度，早期其對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的投資均是以天威保變的名義，即輸變電和新能源同在天威這一個(gè)鍋內(nèi)煮。新能源版塊的虧損，連累到上市公司天威保變，公司不斷減值，彌補(bǔ)賬面虧損，最終面臨從上海證券交易所[微博]退市的風(fēng)險(xiǎn)。
鄧騰江曾在2013年底的一次公司經(jīng)營(yíng)分析會(huì)議上說，天威保變的經(jīng)營(yíng)狀況是新能源產(chǎn)業(yè)減值和虧損導(dǎo)致的，兩個(gè)產(chǎn)業(yè)交織在一起給天威保變帶來了很重的負(fù)擔(dān)，所以必須盡快清理干凈，才能保證輸變電產(chǎn)業(yè)輕裝前進(jìn)，才能真正做到回歸主業(yè)。
2014年前，天威集團(tuán)曾多次向兵裝集團(tuán)財(cái)務(wù)公司抵押貸款用于償債，抵押物便是其持有的上市公司股權(quán)。2014年末，天威保變(*ST天威)向兵裝集團(tuán)非公開發(fā)行1.6億股，兵裝集團(tuán)對(duì)天威保變的持股比例達(dá)到33.47%，成為第一大股東。
這一舉動(dòng)的意圖十分明顯，即稀釋原大股東天威集團(tuán)的持股比例，使之不能再?gòu)纳鲜泄菊{(diào)配資金“輸血”，進(jìn)而保住上市公司的殼。
2015年3月17日，天威保變發(fā)布了撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警告的公告，2014財(cái)政年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.95億元，歸屬上市公司股東的凈利達(dá)到6770萬元，*ST天威宣布成功摘帽。摘帽后去掉了“天威”二字，更名為保變電氣，切割之意十分明顯。
主要從事變壓器生產(chǎn)銷售的天威保變?cè)翘焱瘓F(tuán)的核心資產(chǎn)，現(xiàn)如今，已被兵裝集團(tuán)徹底拆分，剩下的是“一堆爛賬”的天威集團(tuán)。天威特變電氣公司一位員工4月22日向記者強(qiáng)調(diào)，他所在的公司屬于保變電氣，而不是天威集團(tuán)。
保住上市公司的殼固然令人高興，但是這樣的喜悅在天威集團(tuán)，卻意味著不一樣的味道。
四天之后(2015年4月21日)，天威集團(tuán)2011年度第二期中期票據(jù)(11天威MTN2)未能按期兌付8550萬元利息。兵裝集團(tuán)和債券主承銷商建設(shè)銀行并未像市場(chǎng)普遍預(yù)期的那樣出手相救，最終成為國(guó)企在公募債券市場(chǎng)違約第一例。
觸發(fā)此次違約的直接導(dǎo)火索，是農(nóng)業(yè)銀行保定分行在該公司不知情的情況下，將其農(nóng)行賬戶中的資金劃扣，最終造成天威集團(tuán)資金鏈斷裂。
天威集團(tuán)與華寶信托有限責(zé)任公司于2013年3月27日簽訂了《信托貸款合同》，通過將三家子公司100%股權(quán)質(zhì)押，融資2.6億元。在貸款到期前的2015年3月25日，華寶信托將全部債權(quán)轉(zhuǎn)移到農(nóng)業(yè)銀行河北分行，農(nóng)行河北分行指定保定分行行使債權(quán)人權(quán)利，劃扣了天威集團(tuán)在農(nóng)行賬戶中的資金。第二天上午，天威集團(tuán)才收到債權(quán)轉(zhuǎn)移及債權(quán)人變更的通知。
在此之前，進(jìn)出口銀行、中信銀行、中國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)曾尋求司法途徑，追繳逾期貸款。深陷債務(wù)危局的天威集團(tuán)，從2014年三季度開始就已資不抵債，上市公司股權(quán)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也已被債權(quán)人凍結(jié)，此次農(nóng)業(yè)銀行的非常規(guī)討債，將天威集團(tuán)債務(wù)黑洞提前曝光，并成為天威債違約的導(dǎo)火索。
公開的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告披露，截至2014年12月31日，天威集團(tuán)累計(jì)虧損高達(dá)102.71億元，凈資產(chǎn)為-80.35億元，已嚴(yán)重資不抵債。那么，昔日的光伏明星是如何一步步深陷債務(wù)漩渦？
“玩家”兵裝集團(tuán)
天威集團(tuán)董事長(zhǎng)鄧騰江的前任是董其宏、周艦，天威集團(tuán)內(nèi)部人士介紹說，兩人任職時(shí)間較短，印象不深。對(duì)該集團(tuán)影響深遠(yuǎn)的是更早前擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的丁強(qiáng)，目前他擔(dān)任兵裝集團(tuán)總經(jīng)理助理。
中國(guó)變壓器行業(yè)在“八五”末期漸成氣候，當(dāng)時(shí)排名前三甲的是沈陽變壓器廠、西安變壓器廠、保定變壓器廠，后來保定變壓器廠發(fā)展迅速，成為國(guó)產(chǎn)變壓器制造企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
一直在該廠工作的丁強(qiáng)，于1999年出任保定天威保變電氣股份有限公司董事長(zhǎng)、黨委書記，兩年后，這家公司在上海證券交易所[微博]上市，即剛剛摘帽的天威保變。
上市以后，天威保變資金充裕。2002年，丁強(qiáng)決定入股保定一家光伏企業(yè)——英利新能源有限公司，天威保變出資4475萬元，占股49%，成為該公司第一大股東，英利集團(tuán)和北京中新立業(yè)科技投資咨詢公司持股分別為45%、6%。
2004年之后，國(guó)際國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)熱度空前，許多企業(yè)轉(zhuǎn)行從事光伏電池生產(chǎn)。天威英利也舉債上馬二期工程，不過為了獲得融資擔(dān)保，英利集團(tuán)掌門人苗連生讓渡了2%的股份，天威保變占股比例達(dá)到51%，公司名稱也變更為天威英利新能源公司。
2007年6月，英利綠色能源在美國(guó)上市。為了繞開國(guó)有股赴美上市的政策障礙，天威保變與英利公司達(dá)成有條件讓渡公司控制權(quán)的協(xié)議。喪失英利公司控制權(quán)的天威保變，所占股份被稀釋至25.99%。
2008年，兵裝集團(tuán)擊敗國(guó)家電網(wǎng)，從保定市國(guó)資委手中收購(gòu)天威集團(tuán)100%股權(quán)。由于無法獲得英利公司的實(shí)際控制人地位，兵裝集團(tuán)想利用該公司布局新能源行業(yè)的想法落空。
兵裝集團(tuán)另起爐灶，利用天威集團(tuán)涉足風(fēng)電，同時(shí)在光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
央企具有民營(yíng)企業(yè)不可比擬的人脈、政策、資金優(yōu)勢(shì)，它的“彪悍”在兵裝集團(tuán)龐大的新能源投資計(jì)劃可見一斑。按照計(jì)劃，兵裝集團(tuán)在“十一五”期間投入資金不少于150億元(2007年至2008年批準(zhǔn)項(xiàng)目的總投資額不少于100億元)，到“十二五”末，投入資金不少于300億元。
光伏發(fā)電具有清潔、安全、便利、高效等特點(diǎn)，在“十一五”期間國(guó)內(nèi)發(fā)展十分迅速。民營(yíng)企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)以及類似兵裝集團(tuán)這樣的央企競(jìng)相角逐光伏市場(chǎng)。由此，一度產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，這也為日后的遭遇反傾銷調(diào)查埋下了伏筆。
2010年10月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》(國(guó)發(fā)〔2010〕32號(hào))將太陽能光伏產(chǎn)業(yè)列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。2012年2月，工信部發(fā)布太陽能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，支持骨干企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，并提出要在2015年前形成1家年銷售收入過千億元的光伏企業(yè)，3家－5家年銷售收入過500億元的光伏企業(yè)；3家－4家年銷售收入過10億元的光伏專用設(shè)備企業(yè)。
中央部委出臺(tái)鼓勵(lì)政策推動(dòng)，地方政府也用最優(yōu)惠的政策招商，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)和政府雙重鼓噪下，產(chǎn)能急速擴(kuò)張。
位于成都市雙流縣西南航空港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的天威新能源控股公司，是當(dāng)時(shí)天威集團(tuán)的17個(gè)子公司之一，它注冊(cè)成立于2007年7月，主要從事硅片、電池、組件生產(chǎn)，2010年記者拜訪了這家公司。
時(shí)任天威新能源控股公司黨委書記趙秀生告訴記者，該項(xiàng)目得到了成都市委、市政府的高度關(guān)注，雙流縣給予了很多投資優(yōu)惠。
“當(dāng)年成都市提出‘一區(qū)一主業(yè)’戰(zhàn)略思路，雙流縣產(chǎn)業(yè)以新能源為主�！背啥际须p流縣一位官員2015年4月23日說。
趙秀生說，天威集團(tuán)新能源產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)屬于產(chǎn)業(yè)鏈最長(zhǎng)、最完整的，從多晶硅原料、硅片、電池、組件甚至光伏電站都有，也是進(jìn)入新能源行業(yè)比較早的公司之一，公司不僅有多晶硅光伏，還有薄膜光伏、風(fēng)力發(fā)電。
除了下游產(chǎn)品，天威集團(tuán)在光伏產(chǎn)業(yè)的上游——多晶硅制造也早已完成布局。
多晶硅是太陽能電池必不可少的基礎(chǔ)材料，四川省樂山市是全國(guó)最大的硅材料生產(chǎn)基地，為接近原料產(chǎn)地，天威集團(tuán)將四川作為新能源布局的重點(diǎn)區(qū)域，先后投資了四川新光硅業(yè)科技有限公司、樂山樂電天威硅業(yè)科技有限公司等企業(yè)，其中新光硅業(yè)是全國(guó)最大的多晶硅制造企業(yè)。
2007年12月，天威保變聯(lián)合四川省投資集團(tuán)有限公司、四川岷江水利電力股份有限公司共同出資，在四川新津工業(yè)園區(qū)成立了天威四川硅業(yè)有限公司，注冊(cè)資本9.45億元，天威保變持股51%。
但是幾年之后，形勢(shì)急轉(zhuǎn)，新能源成了企業(yè)和政府的“包袱”。上述官員稱，當(dāng)時(shí)新能源剛剛興起，屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，沒想到歐美“雙反”影響如此之大。2012年后，雙流縣著手優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，新能源產(chǎn)業(yè)讓位于臨空制造、生物等產(chǎn)業(yè)。
在光伏領(lǐng)域，規(guī)模較大的有尚德、英利、天合、賽維以及力主薄膜發(fā)電的漢能等民營(yíng)企業(yè)，收購(gòu)天威集團(tuán)之后，“玩家”兵裝集團(tuán)成為耀眼的光伏明星，緊隨其后的還有中國(guó)電力投資、中國(guó)建材集團(tuán)等央企。
無錫尚德、江西賽維以及保定天威相繼黯然退場(chǎng)，留下的也是虧損不斷，那么新能源產(chǎn)業(yè)真的是一條不歸路嗎？
投資失敗之殤
一位知情人士向記者透露，天威集團(tuán)在新能源行業(yè)折戟沉沙，首先是因?yàn)樵诠枇贤顿Y上的失誤。
天威集團(tuán)曾在四川樂山等地投資多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，并且為公司帶了不少收益。但是幾年之后，這些公司相繼破產(chǎn)——2014年1月，天威硅業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)；2014年12月，新光硅業(yè)正式破產(chǎn)；2015年4月，樂電天威破產(chǎn)。
破產(chǎn)的主因，是硅料價(jià)格暴漲暴跌。
上述人士介紹說，2001年他留學(xué)歸來時(shí)，國(guó)際上硅材料價(jià)格很便宜，約30美元一公斤。但是2004年后，國(guó)內(nèi)外太陽能行業(yè)火爆，硅料價(jià)格一路上漲，到了2008年上半年，每公斤硅料漲到400多美元。這是多晶硅的“暴利時(shí)代”。
較早進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)賺得盆滿缽滿，這刺激了國(guó)內(nèi)很多企業(yè)投資建設(shè)多晶硅廠。
設(shè)立一個(gè)上規(guī)模的多晶硅廠需要耗資數(shù)億元，其成本包括設(shè)備、基建投入，運(yùn)營(yíng)以后還有不菲的能耗成本，據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)多晶硅每公斤綜合能耗為140度電左右，此前曾高達(dá)350度電。此外，還有尾氣回收問題�！岸嗑Ч枭a(chǎn)中氫氣、硅烷，反應(yīng)不完的大部分以硅烷氣體存在，必須回收，回收技術(shù)以前達(dá)不到直接排放標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)導(dǎo)致環(huán)保問題�！鄙鲜鋈耸空f。
后來進(jìn)入多晶硅制造領(lǐng)域的企業(yè)的大多投資額度小、技術(shù)門檻低。上述人士介紹說，“當(dāng)初投資的多晶硅廠獲利頗多，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品雖然能耗高一些，但是仍然能賺錢，并且利潤(rùn)豐厚。但是如果價(jià)格回歸，國(guó)外廠商的優(yōu)勢(shì)則更明顯�！�
此后，硅材料價(jià)格一路下跌。到了2012年，每公斤硅料價(jià)格從2008年高點(diǎn)時(shí)候的400多美元跌至17美元，已經(jīng)跌破成本價(jià)，包括天威集團(tuán)投資的硅料廠在內(nèi)，幾乎全軍覆沒。
在四川投資的3家硅料公司虧損嚴(yán)重，根據(jù)2014年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，共計(jì)產(chǎn)生13億元的壞賬，這些公司從各家銀行所借貸款也無法如期償還。
損失最為慘重的當(dāng)屬天威集團(tuán)在保定市投資的風(fēng)電(包括主機(jī)、葉片生產(chǎn)公司)、薄膜光伏項(xiàng)目，這些項(xiàng)目額度遠(yuǎn)高于多晶硅廠，單一風(fēng)電公司投資額有的超過10億元。記者獲悉，這些項(xiàng)目也早已停工，具體的壞賬額度尚未披露。
而投資美國(guó)Hoku公司，是天威集團(tuán)投資上另一重大失敗。根據(jù)該公司2014年財(cái)務(wù)報(bào)告披露，該項(xiàng)目投資計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額高達(dá)27億元。
Hoku公司成立于2001年，是美國(guó)一家專注于清潔能源的高科技公司，于2005年8月5日在納斯達(dá)克[微博]上市。該公司擁有兩家全資子公司，其中Hoku材料公司從事應(yīng)用于太陽能市場(chǎng)的多晶硅材料的生產(chǎn)銷售，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為
4000噸； Hoku太陽能公司主要業(yè)務(wù)是在美國(guó)本土及夏威夷進(jìn)行太陽能光伏系統(tǒng)的市場(chǎng)銷售和安裝。
2009年12月，新能源控股通過并購(gòu)成為Hoku公司的控股股東，持有其60.82%股權(quán)。
由于光伏產(chǎn)品價(jià)格劇烈下降，售價(jià)和成本倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，公司多晶硅項(xiàng)目建成投產(chǎn)后將面臨虧損的局面，為了避免損失擴(kuò)大，2011年底Hoku公司多晶硅項(xiàng)目被迫停止建設(shè)。隨著市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步惡化，公司股價(jià)一路走低。2012年7月，Hoku公司申請(qǐng)破產(chǎn)。
2013年，國(guó)家審計(jì)署對(duì)兵裝集團(tuán)2012
年度財(cái)務(wù)收支進(jìn)行審計(jì)，重點(diǎn)審計(jì)了兵裝集團(tuán)總部和包括天威集團(tuán)在內(nèi)的六家企業(yè)，審計(jì)發(fā)現(xiàn)，天威集團(tuán)未經(jīng)發(fā)展改革委批準(zhǔn)擅自上調(diào)了對(duì)Hoku的投資計(jì)劃。
審計(jì)發(fā)現(xiàn)，2008年至2012 年，天威集團(tuán)21個(gè)新能源固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中，有20個(gè)未經(jīng)董事會(huì)審議等法定程序，涉及投資額152.75億元。至2012
年底，天威集團(tuán)有3個(gè)投資項(xiàng)目超計(jì)劃投資2.85億元，未按規(guī)定報(bào)經(jīng)主管部門審批；11個(gè)項(xiàng)目未經(jīng)兵裝集團(tuán)審批即開工建設(shè)，涉及投資額24.85億元。
審計(jì)，天威集團(tuán)新能源投資造成負(fù)債規(guī)模和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)快速增長(zhǎng)，2013年5月外部融資規(guī)模達(dá)234.42億元，2011年和2012年虧損分別高達(dá)11.9億元和33.28億元。
審計(jì)報(bào)告指出，“在執(zhí)行國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和企業(yè)重大經(jīng)濟(jì)決策中，天威集團(tuán)新能源等投資存在決策不規(guī)范、效益不佳甚至嚴(yán)重虧損等問題�！贬槍�(duì)審計(jì)報(bào)告中發(fā)現(xiàn)的問題，天威集團(tuán)提出要加強(qiáng)董事會(huì)運(yùn)作，制定管理制度，并設(shè)置“董事會(huì)辦公室”，確保董事會(huì)日常工作依法和規(guī)范運(yùn)作。
最后一擊
位于成都的天威新能源控股公司，在2015年1月變更了經(jīng)營(yíng)范圍，在原范圍基礎(chǔ)上增加了自有房屋租賃、自有設(shè)備租賃。公司辦公室電話也一直處于無人接聽狀態(tài)。
記者從成都市雙流縣委宣傳部獲悉，兵裝集團(tuán)已準(zhǔn)備按照《公司法》程序，對(duì)天威新能源控股公司實(shí)施破產(chǎn)重整。
天威集團(tuán)內(nèi)部人士介紹說，2012年前后歐美的“雙反”調(diào)查給公司造成了重創(chuàng)。
全球光伏的組件產(chǎn)能在50GW-60GW之間，僅中國(guó)產(chǎn)能就達(dá)到40GW，占比超過70%以上。產(chǎn)能很大，但是需求不足，國(guó)內(nèi)光伏的安裝量不超過10G，因而中國(guó)的太陽能光伏產(chǎn)品主要依賴歐美市場(chǎng)。以2011年為例，中國(guó)光伏產(chǎn)品出口中，超過六成出口到歐盟，產(chǎn)品價(jià)值約265億美元。
天威集團(tuán)也在這輪增長(zhǎng)中獲益。2011年，天威集團(tuán)新能源板塊銷售收入實(shí)現(xiàn)52.82億元，較上年大幅增長(zhǎng)36.88%。2011年以前光伏產(chǎn)品的高利潤(rùn)吸引了大量新產(chǎn)能進(jìn)入，供過于求的情況較為嚴(yán)重。
“前些年光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能一直比實(shí)際需求高出百分之四五十，這也是正常的，但是在2010年－2011年，特別是在中國(guó)東部，一些大廠、小廠產(chǎn)能擴(kuò)張很快，很多人進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，激起了這一輪的建設(shè)潮�！蹦暇┐髮W(xué)張鳳鳴教授說。
高額利潤(rùn)主要來自政府補(bǔ)貼。在歐美市場(chǎng)，政府對(duì)終端市場(chǎng)進(jìn)行補(bǔ)貼，最初，政府補(bǔ)貼力度非常大，為光伏產(chǎn)品價(jià)格的一半。中國(guó)市場(chǎng)，政府補(bǔ)貼供給端，在生產(chǎn)、土地等方面進(jìn)行補(bǔ)貼。不同的補(bǔ)貼方式會(huì)有不同的效果，前者導(dǎo)致消費(fèi)需求上升，后者導(dǎo)致生產(chǎn)供應(yīng)上升。
早期進(jìn)入的企業(yè)獲得了高額利潤(rùn)，隨著產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，光伏產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)了惡性競(jìng)爭(zhēng)。2012年前后，美國(guó)、歐盟先后對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施反傾銷調(diào)查。
2011年11月，美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏生產(chǎn)企業(yè)開展了“雙反”調(diào)查，并于2012年5月作出初裁，對(duì)中國(guó)出口的電池組件征收30%－250%的反傾銷關(guān)稅。
2012年9月6日，歐盟正式宣布對(duì)中國(guó)光伏組件、關(guān)鍵零部件如硅片等發(fā)起反傾銷調(diào)查，2013年6月4日，歐盟委員會(huì)宣布，決定對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的主要光伏組件征收臨時(shí)反傾銷關(guān)稅，在第一階段將征收11.8%臨時(shí)反傾銷關(guān)稅，如中國(guó)無法提供一個(gè)解決方案，兩個(gè)月后關(guān)稅變?yōu)?7.6%。
“2012年以來，光伏市場(chǎng)出現(xiàn)了惡性競(jìng)爭(zhēng)局面，大家都在降價(jià)，后來有人歸因于美歐國(guó)實(shí)施的‘雙反’制裁，歸根到底是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，因?yàn)橹挥挟a(chǎn)能過剩了才會(huì)出現(xiàn)這種低價(jià)傾銷�！睆堷P鳴2013年中接受記者采訪時(shí)稱，“危機(jī)的時(shí)候，很多廠剛剛引進(jìn)設(shè)備，都還沒有來得及調(diào)試設(shè)備，有些廠訂了設(shè)備，最后連定金都不要了�！�
歐美反傾銷調(diào)查以及補(bǔ)貼政策變化，使得無錫尚德、江西賽維、超日太陽能等一批企業(yè)相繼陷入危機(jī)，此時(shí)的天威集團(tuán)也未能幸免。由于此前“鋪的攤子太大”，天威內(nèi)部人只能看著新能源板塊沉沒。
受訪的天威員工感到十分惋惜，認(rèn)為天威集團(tuán)有很好的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，但是投資上的失誤，形成了一個(gè)很大的債務(wù)窟窿。歐美的反傾銷調(diào)查，給了天威最后一擊。
2013年，母公司兵裝集團(tuán)決心重整天威集團(tuán)，新任董事長(zhǎng)鄧騰江到任以后，實(shí)施了輸變電和新能源業(yè)務(wù)之間切割，上市公司天威保變回歸輸變電主業(yè)，虧損的新能源業(yè)務(wù)留在天威集團(tuán)。
今日的黯然退出，和昔日的雄心勃勃形成了鮮明差別。
