本周中公布的素有“小非農(nóng)”之稱美國4月ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)自2014年1月以來的最低水平，這令市場投資者再次看淡本周五晚間公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)。上月ADP就業(yè)相當(dāng)準(zhǔn)確地預(yù)示了兩天后公布的非農(nóng)就業(yè)報告會是災(zāi)難，因此本月ADP數(shù)據(jù)尤其受到我們的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，美國4月私人部門新增就業(yè)人數(shù)為16.9萬人，大幅不及預(yù)期的增加20萬人，前值修正為增加17.5萬人。4月數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，且前值再遭下修，可能預(yù)示著周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)同樣不佳。美國勞工部定于北京時間5月8日20時30分公布4月份的就業(yè)報告，市場預(yù)期4月非農(nóng)就業(yè)人口增長22.4萬人，3月僅僅增加了12.6萬人。ADP數(shù)據(jù)公司總裁表示，ADP新增就業(yè)人數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個月處于20萬關(guān)口下方，500員工以上的企業(yè)新增就業(yè)表現(xiàn)最差。隨著歐洲債券收益率攀升抑制對美國資產(chǎn)的需求，美元可能失去一個重要的支撐因素。隨著歐洲央行為增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長勢頭而實施了1.1萬億歐元的資產(chǎn)購買計劃，國債在其購買之列，歐元區(qū)主權(quán)債券收益率一路下滑。資金隨之流出歐元區(qū)，其中一大部分涌入美國，幫助推動美元攀升至10年來的最高水平。但由于一系列弱于預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲的加息預(yù)期降溫，加之歐洲央行刺激舉措開始見效，美元隨后展開回調(diào)。美元指數(shù)4月下挫近4%，創(chuàng)下四年來最差的月度走勢。而過去12個月，受到美聯(lián)儲將于今年末結(jié)束2008年12月以來一直施行的低利率政策的市場預(yù)期推動，美元兌一籃子主要貨幣匯率上漲17%，兌歐元匯率漲幅更是高達(dá)25%。
　　美元指數(shù)短線繼續(xù)走弱。日線圖上看，價格已經(jīng)跌破了上升趨勢線的支撐，下方即將挑戰(zhàn)道氏低點93.20。MACD顯示空頭動能充盈。4小時圖，主次節(jié)奏明顯向下，均線系統(tǒng)保持完好的壓制排列狀態(tài)。短線美指面臨一定的反抽風(fēng)險，關(guān)注94.80一線阻力，只要價格不迅速回到此位置上方，后市仍將以繼續(xù)走弱為主。
　　澳聯(lián)儲本周進(jìn)行了年內(nèi)的第二次降息，意在幫助經(jīng)濟(jì)應(yīng)對礦業(yè)投資減少的問題，同時防止澳元上漲帶來的負(fù)面影響。澳聯(lián)儲將現(xiàn)金利率下調(diào)25個基點至2.0%的紀(jì)錄低位，隨后澳元應(yīng)聲下滑。不過匯價很快回升，因為投資者思考此輪放松周期是否會就此告一段落。聯(lián)儲在聲明稿中稱，經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，而且沒有提到可能有必要出臺進(jìn)一步舉措。主席史蒂文斯稱，委員會認(rèn)為，通脹前景為進(jìn)一步寬松貨幣政策、從而強(qiáng)化近期振奮人心的家庭需求趨勢提供了機(jī)會。他還對近期數(shù)據(jù)的改善表示贊同。我們看到，本次聯(lián)儲的聲明很平衡，甚至有些樂觀，這暗示官員對當(dāng)前的利率水平比較滿意。決策者們擔(dān)心，進(jìn)一步下調(diào)利率的效果可能會越來越不濟(jì)。雖然以前的降息舉措提供了一個亟需的房屋建筑活動刺激，但也導(dǎo)致悉尼房價出現(xiàn)投機(jī)性大漲，引起了監(jiān)管當(dāng)局的不滿。澳聯(lián)儲3月和4月均出人意料地沒有降息，但這次吻合了外界預(yù)期，主要因為近期澳元走強(qiáng)。澳元升值尤其不受澳洲歡迎，因為澳洲單一最大出口收入來源——鐵礦石的價格已腰斬，跌至每噸60美元下方，對企業(yè)獲利和政府稅收構(gòu)成很大打擊。資源價格下滑也已經(jīng)給礦業(yè)投資前景蒙上陰影，而其他產(chǎn)業(yè)也沒有顯露出可吸收閑置產(chǎn)能的太多跡象。這樣的轉(zhuǎn)變使得我們推測，澳聯(lián)儲周五上午公布季度政策聲明時可能會調(diào)降經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估。
　　日本央行最近連續(xù)發(fā)布三份報告，聲稱央行行長黑田東彥的寬松政策正在顯現(xiàn)成效。央行承認(rèn)將難以實現(xiàn)原有的通脹目標(biāo)時間框架。據(jù)日本央行的報告顯示，自2013年央行宣布2%的通脹目標(biāo)以及推出QQE之后，通脹趨勢有所提升，刺激了經(jīng)濟(jì)增長，較前幾輪經(jīng)濟(jì)刺激政策更有效地放寬了金融條件。三份報告中一份是官方公告，其余兩份是銀行官員的觀點。日本央行推出QQE之后使實際利率下降了將近1個百分點，激發(fā)了經(jīng)濟(jì)活力，同時物價也基本達(dá)到了推出QQE時的預(yù)期效果。央行稱，為了使物價能夠穩(wěn)定在2%的目標(biāo)，需要進(jìn)一步提高通脹的預(yù)期。最近居民消費(fèi)價格指數(shù)年率增速有所下降，主要是由于原油價格下跌所致。同時更需要關(guān)注實際通脹率的下降會對通脹預(yù)期產(chǎn)生什么影響。黑田東彥和安倍晉三的政策是要結(jié)束他們所謂的日本人通縮思維，其中關(guān)鍵一點就是提振信心和造成通脹加速的預(yù)期。其風(fēng)險在于，如果物價沒有回升而又沒有進(jìn)一步的政策操作，上述預(yù)期就會枯萎，進(jìn)而要求官員采取更加強(qiáng)烈的措施。日本央行意識到，由于通脹水平與央行的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，他們的溝通日益艱難，因而央行寄望發(fā)布這三份報告為政策提供支持。央行早在2013年4月就宣布了當(dāng)前的寬松貨幣政策，約定在之后兩年讓通脹逐步回升至2%。然而，兩年過去了，日本今年3月的通脹僅為0.2%，而2月甚至曾觸及零值。