下周各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布，關(guān)注我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資。
　　歐洲方面，得益于歐元貶值以及油價(jià)下跌，歐元區(qū)數(shù)據(jù)在一季度表現(xiàn)較為靚麗，下周公布的歐洲數(shù)據(jù)可能依然不錯(cuò)；但進(jìn)入4月以后經(jīng)濟(jì)進(jìn)本面發(fā)生微妙變化，歐元升值以及油價(jià)反彈可能令歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)承壓。美國(guó)方面，由于季節(jié)性因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一季度比較疲弱，就業(yè)市場(chǎng)的下滑可能體現(xiàn)在零售端，我們對(duì)美國(guó)4月零售數(shù)據(jù)不樂觀。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)增速依然在不斷下滑，固定資產(chǎn)投資不見任何利好跡象，但隨著大宗商品價(jià)格的反彈，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)可能出現(xiàn)改善。
　　5月11日，星期一，我國(guó)公布4月M2貨幣供應(yīng)年率；英國(guó)央行公布基準(zhǔn)利率；美國(guó)公布4月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)。由于此前M2增速低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)仍在下滑通道，市場(chǎng)預(yù)期央行在二季度可能繼續(xù)降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)4月M2貨幣供應(yīng)年率保持穩(wěn)定。英國(guó)央行近期舉行大選，且該央行一直在等待通脹率的回升，目前來看沒有回升跡象，因此預(yù)計(jì)英國(guó)央行將保持基準(zhǔn)利率不變。美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，非農(nóng)以及最新公布的ADP就業(yè)人數(shù)都顯示就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)短暫回調(diào)，我們對(duì)美國(guó)4月的就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)并不樂觀。
　　5月12日，星期二，英國(guó)公布3月工業(yè)產(chǎn)出月率。受油氣產(chǎn)出急劇下滑的影響，英國(guó)工業(yè)產(chǎn)出月率在一季度有所放緩，隨著油價(jià)在二季度的逐步企穩(wěn)，我們認(rèn)為英國(guó)3月工業(yè)產(chǎn)出月率將有所回升。
　　5月13日，星期三，日本公布3月未季調(diào)經(jīng)常帳；我國(guó)公布1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率、4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率、4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)；法國(guó)、德國(guó)、意大利以及歐元區(qū)公布第一季度GDP季率初值；德國(guó)公布4月CPI年率終值；歐元區(qū)公布3月工業(yè)產(chǎn)出月率；美國(guó)公布4月零售銷售月率。得益于油價(jià)下跌以及海外投資收入，日本經(jīng)常帳已保持連續(xù)6個(gè)月保持增長(zhǎng)，由于油價(jià)企穩(wěn)將增加進(jìn)口端支出，我們認(rèn)為這種漲勢(shì)可能放緩或者回落。年初以來我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率一直在13.5%-15.7%波動(dòng)，4月以來經(jīng)濟(jì)增速一直在下滑，在大宗商品下跌的過程中商品進(jìn)口也未見明顯增加，顯示我國(guó)國(guó)內(nèi)需求十分疲弱，預(yù)計(jì)1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率將在底部區(qū)間徘徊。4月28日以來，國(guó)務(wù)院計(jì)劃降低多種進(jìn)口消費(fèi)品關(guān)稅以刺激需求，這對(duì)消費(fèi)的提振作用將在未來顯現(xiàn)，我們認(rèn)為目前的社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率在底部階段，未來可能企穩(wěn)。4月以來，隨著美元下跌，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈，預(yù)計(jì)4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將出現(xiàn)明顯改善。受益于油價(jià)下跌以及歐元疲軟，歐洲經(jīng)濟(jì)自年初以來顯著復(fù)蘇，第一季度GDP可能保持靚麗；但4月間隨著美元下跌以及歐元反彈，此前的利好因素都受到負(fù)面打壓，預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在4月間仍然復(fù)蘇，但增速放緩。歐元區(qū)2月工業(yè)產(chǎn)出創(chuàng)10個(gè)月以來最大單月升幅，由于基本面在3月未發(fā)生明顯變化，預(yù)計(jì)3月工業(yè)產(chǎn)出仍會(huì)保持高位。德國(guó)依舊是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇核心動(dòng)力，隨著油價(jià)反彈以及商品價(jià)格的復(fù)蘇，我們認(rèn)為4月CPI將顯著上升。由于季節(jié)性因素，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)在一季度表現(xiàn)疲弱，這可能影響到消費(fèi)端，最新公布的4月就業(yè)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)明顯改善，預(yù)示4月零售銷售月率可能回落。
　　5月14日，星期四，美國(guó)公布5月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一季度一般就比較疲弱，進(jìn)入二季度后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能開始加速，5月的就業(yè)市場(chǎng)也可能較一季度出現(xiàn)比較明顯的改善，我們對(duì)5月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較為樂觀。