4月份投資和消費增速繼續(xù)下滑，令市場對經(jīng)濟前景仍存一定疑慮，但仔細梳理后發(fā)現(xiàn)，宏觀數(shù)據(jù)中其實還有更多積極信號正在釋放。

　　一方面，與實體經(jīng)濟密切相關的工業(yè)生產(chǎn)增速止跌回升，且房地產(chǎn)銷售回暖，透露出經(jīng)濟已經(jīng)觸底的信號，未來經(jīng)濟有望企穩(wěn)回升;另一方面，高技術產(chǎn)業(yè)增加值明顯快于工業(yè)平均增速，網(wǎng)絡消費增速以快于整體消費4倍的速度發(fā)展，表明經(jīng)濟增長新動力漸趨形成。

　　專家認為，在新舊增長動力轉換之際，為推動新的增長動力加快成長壯大，逐漸支撐起中國經(jīng)濟天平的另一端，尤須改革開路，向創(chuàng)新驅(qū)動要動力。

　　新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)引領作用明顯

　　國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，1至4月，投資累計增速為12%，較上期回落1.5個百分點;消費增速10%，比上月略降0.2個百分點，但降幅收窄。

　　投資、消費這兩架馬車走得有點慢，但不乏“后勁”。從細分數(shù)據(jù)看，4月份房地產(chǎn)銷售面積和銷售額均在回暖，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)積極的變化。同期，基建投資仍保持著20%以上的較高增速。

　　“經(jīng)濟增速正在觸底企穩(wěn)�！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群對上證報記者表示，房地產(chǎn)銷售回暖有望帶動房地產(chǎn)投資的逐步企穩(wěn)，而新型城鎮(zhèn)化和“一帶一路”建設下，基建投資會是趨向活躍的態(tài)勢，因此，整個投資增長未來會是由弱轉穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。

　　工業(yè)生產(chǎn)增速的回暖更能印證經(jīng)濟觸底企穩(wěn)的判斷。數(shù)據(jù)顯示，4月份增速較上月回升0.3個百分點至5.9%，終結了此前連續(xù)兩個月的下滑勢頭。這一走勢與4月份發(fā)電量同比增速由負轉正相印證。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊在接受上證報記者采訪時也表示，“工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)企穩(wěn)出現(xiàn)小幅改善，經(jīng)濟增長應該已經(jīng)在4月份觸底，未來在二季度穩(wěn)增長政策進一步鋪開的背景下，政策的滯后效應將逐步體現(xiàn)并拉動經(jīng)濟增長溫和反彈�！�

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，4月份，高技術產(chǎn)業(yè)增加值同比增長超過10%，明顯快于工業(yè)平均增速。

　　章俊指出，雖然固定資產(chǎn)投資增長乏力且傳統(tǒng)行業(yè)需求不足，但體現(xiàn)轉型升級特征的產(chǎn)業(yè)增長較快，其中高技術產(chǎn)業(yè)與新興行業(yè)增長較快，符合消費升級要求的高端、智能、高技術產(chǎn)品快速增長，成為支撐工業(yè)生產(chǎn)增長的重要力量。例如，通信設備制造、電子器件制造、城市軌道交通設備制造等行業(yè)都大幅超越整體工業(yè)增長水平。

　　此外，1至4月份全國網(wǎng)上商品零售額同比增長40.3%，是同期整體消費增速的四倍。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運對此指出，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的浪潮下，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)引領作用明顯。新動力繼續(xù)孕育成長。

　　穩(wěn)增長政策繼續(xù)加碼

　　盡管經(jīng)濟有企穩(wěn)跡象，但復蘇的基礎仍不牢固，經(jīng)濟下行的風險仍在。兩周前召開的中央政治局會議就強調(diào)，“高度重視經(jīng)濟下行壓力”，昨日召開的國務院常務會議也指出，當前世界經(jīng)濟復蘇艱難曲折，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力持續(xù)。

　　在這樣的背景下，市場對穩(wěn)增長政策加碼的預期不斷升溫。章俊就表示，未來將有涵蓋貨幣、財政和產(chǎn)業(yè)政策在內(nèi)的穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺。就貨幣政策而言，央行會保持每個月降息或者降準一次的節(jié)奏，這也就意味著二、三季度至少還會有降息、降準。

　　另外值得注意的是，昨日的國務院常務會議還再次立下“軍令狀”：確保完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標任務。同時還要求，推動重大項目盡快開工、重大政策和改革盡快落地、重大民生任務盡快見效。

　　申萬宏觀證券首席宏觀分析師李慧勇對此指出，“后面財政將開始積極發(fā)力，后續(xù)穩(wěn)增長投資項目將涉及傳統(tǒng)的政府公共投資的范圍(如七大類工程包和新型城鎮(zhèn)化)，還包括‘互聯(lián)網(wǎng)+’等新興產(chǎn)業(yè)�！�

　　同時，政府也在推動創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，5月12日，國務院召開推進簡政放權放管結合職能轉變工作電視電話會議，強調(diào)必須堅持簡政放權、放管結合、優(yōu)化服務“三管齊下”，把轉變政府職能持續(xù)推向深入，促進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，讓一切創(chuàng)造社會財富的源泉充分涌流，讓所有社會成員擁有施展才能的公平機會，共享改革紅利和發(fā)展成果。

　　“在一系列政策托底的累積效應下，未來兩個季度經(jīng)濟企穩(wěn)回升可期�！崩罨塾抡f。