據(jù)外媒28日?qǐng)?bào)道，中國(guó)央行近期向部分金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了定向正回購操作；市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)金融體系流動(dòng)性充沛，定向正回購并非貨幣政策轉(zhuǎn)向信號(hào)，亦未必會(huì)觸發(fā)資金利率上行。

　　海通證券宏觀債券分析師姜超點(diǎn)評(píng)稱，央行定向正回購的報(bào)道引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行貨幣政策態(tài)度轉(zhuǎn)變的擔(dān)心，但預(yù)計(jì)只是錢多而應(yīng)非收緊。

　　姜超指出，目前經(jīng)濟(jì)通脹依然低迷，流動(dòng)性充裕是降低社會(huì)融資成本的必要條件，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，正回購重啟并非必然引起利率上行，2014年正回購的重啟亦伴隨回購利率下調(diào)，姜超認(rèn)為，央行寬松態(tài)度轉(zhuǎn)變?yōu)闀r(shí)過早

　　民生證券固定收益分析師李奇霖表示，定向正回購是資金面寬松的結(jié)果，而非央行主動(dòng)緊縮，申請(qǐng)正回購是因部分機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)太高，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落背景下，資金無處可去。

　　李奇霖認(rèn)為，若資金利率寬松反映的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足疊加金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，正回購開啟反而有可能是貨幣寬松開始的起點(diǎn)，例如2014年春節(jié)后與當(dāng)前有相似的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，也出現(xiàn)了市場(chǎng)資金面極度寬松銀行主動(dòng)上報(bào)正回購需求、央行開啟正回購的狀況，但這恰恰是貨幣寬松的起點(diǎn)。