摘要：國(guó)內(nèi)的券商資管產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上也不斷攀升，前五月總規(guī)模已經(jīng)突破千億。
機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，就在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的背景下，海外資金正大幅流入A股。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的券商資管產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上也不斷攀升，前五月總規(guī)模已經(jīng)突破千億。多家券商認(rèn)為，6月份A股仍將維持升勢(shì)，延續(xù)牛市格局。
資管產(chǎn)品發(fā)行超千億
申萬宏源的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，5月21日到5月27日，全球資金大幅流入，刷新了自2000年以來最大單周流入的紀(jì)錄，當(dāng)周有45.83億美元的凈流入，而此前一周為14.31億美元。A股上演過山車行情，強(qiáng)大的賺錢效應(yīng)吸引了巨額外資流入。統(tǒng)計(jì)顯示，在上述45.83億美元的資金中，流入ETF的資金有43.34億美元，而此前一周為14.17億美元。據(jù)悉，2009年以來進(jìn)入中國(guó)股市的資金通常較為青睞金融行業(yè)，能源等配置占比增加較快，醫(yī)療、IT等配置占比有所降低。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，外資強(qiáng)勢(shì)流入，源于中港基金互認(rèn)推行。在資本賬戶逐漸松綁和人民幣國(guó)際化的大背景下，需要建設(shè)良性的資本市場(chǎng)，才能吸引外資持續(xù)平穩(wěn)進(jìn)入股市。
東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年券商發(fā)行的資管產(chǎn)品也借牛市井噴，前五個(gè)月總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1176億元。
在今年前五個(gè)月，每個(gè)月的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模都在百億之上。1月份發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)到392只，2月份為210只，3月份為334只，4月份為261只，5月份為178只，目前6月份已經(jīng)有8只產(chǎn)品進(jìn)入了推廣發(fā)行期。不過，從發(fā)行的總規(guī)模來看，4月份最多，發(fā)行規(guī)模達(dá)到403億元。發(fā)行產(chǎn)品的平均規(guī)模在不斷攀升，已經(jīng)從之前的每只產(chǎn)品規(guī)模0.64億元上升到了4月份的1.54億元，但5月份產(chǎn)品規(guī)模有所下降�？傮w來看，券商發(fā)行產(chǎn)品多以混合型為主，單純股票型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量并沒有井噴。
6月開啟長(zhǎng)牛走勢(shì)
券商機(jī)構(gòu)對(duì)A股后市普遍看好，認(rèn)為6月份市場(chǎng)會(huì)有震蕩，但不會(huì)改變牛市格局。
海通證券研究所宏觀分析師姜超認(rèn)為，不能因?yàn)楣乐蹈呔驼J(rèn)為股市有泡沫，把股市和樓市比一下，樓市的市值接近200萬億人民幣，每年的新增供應(yīng)接近8萬億，相比之下股市的市值只有60萬億，每年新增供應(yīng)只有1萬億左右。借鑒過去10年房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，只要股市能夠幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)配置資源，實(shí)現(xiàn)從工業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型，提高大家的收入，最終高估值的泡沫可以化解。人口紅利結(jié)束以后地產(chǎn)將迎來長(zhǎng)期拐點(diǎn)，貨幣政策有望持續(xù)寬松，降低利率、增加權(quán)益，助力債務(wù)去杠桿。居民財(cái)富將趨勢(shì)性地從房產(chǎn)、存款轉(zhuǎn)向金融市場(chǎng)，未來將迎來“股債雙牛”。
申萬宏源證券研究所認(rèn)為，6月份的核心交易特征在于消化短期政策風(fēng)險(xiǎn)，醞釀新的進(jìn)攻機(jī)會(huì)。5月底市場(chǎng)在政策干預(yù)下出現(xiàn)巨幅調(diào)整，但從政策出發(fā)點(diǎn)來看仍是希望市場(chǎng)健康發(fā)展、走慢牛行情，而非真正打壓市場(chǎng)。因此，6月份主要任務(wù)是消化短期政策利空，重新尋找新的進(jìn)攻機(jī)會(huì)。上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在4600點(diǎn)至5150點(diǎn)。股票市場(chǎng)向上的大邏輯依然未被打破，維持多頭思維。目前來看，改革提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，上市公司自下而上轉(zhuǎn)型適應(yīng)新常態(tài)，這些牛市核心推動(dòng)力未遭到破壞。因此，市場(chǎng)將維持原有上升趨勢(shì)，短期調(diào)整有利于后續(xù)的進(jìn)一步上行。建議投資者繼續(xù)保持牛市思維，牛市不言頂。
