摘要：多位專(zhuān)家普遍認(rèn)為，下半年政府有望繼續(xù)推出定向?qū)捤傻恼�。�?月份降息后，按照央行[微博]2月份以來(lái)保持降準(zhǔn)降息一月一次的節(jié)奏，6月份降準(zhǔn)的預(yù)期漸濃。
在經(jīng)歷了年內(nèi)兩次降準(zhǔn)和兩次次降息之后，6月2日，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位專(zhuān)家普遍認(rèn)為，下半年政府有望繼續(xù)推出定向?qū)捤傻恼�。�?月份降息后，按照央行[微博]2月份以來(lái)保持降準(zhǔn)降息一月一次的節(jié)奏，6月份降準(zhǔn)的預(yù)期漸濃。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份官方制造業(yè)PMI微升0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.2%，新出口訂單和新訂單指數(shù)回升明顯；而匯豐PMI也較此前回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至49.2%。兩大數(shù)據(jù)都成為市場(chǎng)判斷未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要依據(jù)。
民生證券債券分析師李奇霖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示，5月份PMI值上升對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇指向性不強(qiáng)。全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售未見(jiàn)明顯底部，房地產(chǎn)投資反彈短期難見(jiàn)拐點(diǎn)；PPI轉(zhuǎn)正遙遙無(wú)期，重工業(yè)產(chǎn)能仍將面臨長(zhǎng)期去化壓力，進(jìn)而制約資本開(kāi)支；勞動(dòng)力成本上升和全球貿(mào)易再平衡，外需難以強(qiáng)力支撐經(jīng)濟(jì)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委[微博]在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速仍有下行壓力，M2(廣義貨幣)也顯著的低于年初水平，因此，未來(lái)需要更加寬松的政策出臺(tái)來(lái)刺激融資的回升。
另有分析人士認(rèn)為，最新出爐的5月份官方及匯豐制造業(yè)PMI雙雙回升，都印證了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，但回升勢(shì)頭并不穩(wěn)固。在此背景下，經(jīng)濟(jì)仍需要穩(wěn)增長(zhǎng)來(lái)托底。
央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成近日表示，降息配合降準(zhǔn)，有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
此外，分析人士認(rèn)為，隨著新增外匯占款規(guī)模快速萎縮，使得央行通過(guò)法定存款準(zhǔn)備金率來(lái)凍結(jié)流動(dòng)性的必要性大大下降，甚至還需要通過(guò)降低法定存款準(zhǔn)備金率來(lái)逐步釋放流動(dòng)性。
對(duì)此，魯政委表示，我國(guó)的法定存款準(zhǔn)備金率仍然維持在高位，這意味著對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是數(shù)量和價(jià)格上的雙重緊縮效應(yīng)，商業(yè)銀行吸收存款的成本會(huì)很高。此外，當(dāng)前商業(yè)銀行存貸比不超過(guò)75%的監(jiān)管指標(biāo)并未解除，因此，我國(guó)的法定存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該回歸到正常水平�？紤]到貨幣政策未來(lái)大的方向并未改變，同時(shí)，我國(guó)有推進(jìn)利率市場(chǎng)化以及降低企業(yè)融資成本方面的需求，降準(zhǔn)將成為大的趨勢(shì)。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌[微博]預(yù)計(jì)，2015年內(nèi)還將會(huì)有50基點(diǎn)的降息以及250基點(diǎn)降準(zhǔn)，6月份存在降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)的概率較大。
多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)有所改善，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求仍弱，穩(wěn)增長(zhǎng)效果待觀察，中國(guó)仍需要寬松貨幣政策護(hù)航，債券牛市未改，國(guó)債收益率曲線平坦化，中國(guó)央行6月份維持基準(zhǔn)利率不變，但大概率將繼續(xù)降準(zhǔn)。
