6月11日，央行繼續(xù)暫停了公開市場(chǎng)操作。臨近下周IPO新股密集發(fā)行、以及6月末時(shí)間季節(jié)性緊張點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，央行后續(xù)使用定向正回購可能性加大。

　　11日上午10點(diǎn)，人民幣同業(yè)拆借市場(chǎng)上，隔夜、七天利率分別下行4個(gè)和8個(gè)基點(diǎn)，21天、1個(gè)月利率則大幅上行40和50個(gè)基點(diǎn)。質(zhì)押式回購方面，隔夜、7天、14天利率分別上行，1個(gè)月下行43個(gè)基點(diǎn)。

　　6月17日至22日，新股密集發(fā)行，擬募集資金總額416億元，市場(chǎng)預(yù)期凍結(jié)資金量在7.2萬億元左右。雖然IPO發(fā)行趨于常態(tài)化，但這次發(fā)行仍然會(huì)對(duì)資金面形成沖擊。同時(shí)，臨近6月末，市場(chǎng)面臨季節(jié)性時(shí)間緊張點(diǎn)，央行后續(xù)使用定向正回購的可能加大。

　　10日CPI數(shù)據(jù)維持低位，債市對(duì)此表現(xiàn)波瀾不驚，隨后，地方債置換規(guī)模擴(kuò)容消息出現(xiàn)后，利率債長端，尤其是國債期貨，出現(xiàn)明顯回調(diào)。國泰君安債券分析員徐寒飛認(rèn)為，這說明當(dāng)前債市處于對(duì)利多鈍化，對(duì)利空敏感的階段，而這一時(shí)期的特點(diǎn)往往就是當(dāng)前收益率在未來風(fēng)險(xiǎn)面前安全邊際不足。