6月26日，紅星美凱龍（股份代碼：1528.HK）成功在香港聯(lián)交所主板上市，以發(fā)行價格區(qū)間的上限每股13.28港元定價，全球發(fā)行5.436億股，本次招股集資凈額約72億港元（約9.3億美元）。
上市當天，紅星美凱龍創(chuàng)始人、董事長車建新接受了《經(jīng)濟參考報》記者的專訪。紅星美凱龍的上市，對于企業(yè)和車建新而言，都注定是值得銘記的一天。29年來，從渠道商到家居商場平臺搭建者，再到上市后多元化的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，紅星美凱龍經(jīng)歷著一步步蛻變；同樣，從最初平凡的木匠，到如今國內家居行業(yè)第一品牌的“掌舵人”，在引領企業(yè)成長的過程中，車建新自己也獲得了成功。
體驗出的“生意經(jīng)”
“還記得在南京做第一家紅星美凱龍商場，在一個廠房里，我和一位同事攤開一張中國地圖，規(guī)劃著我們如何北上、南下、西進，要把商場開到中國各個城市。當初的場景在今天想來，有一種特別的回味�！痹诩t星美凱龍上市祝捷晚宴上，車新建回顧創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的這番話，尤其讓人印象深刻。
車建新常常喜歡用“中國最有特色的木匠”去描述自己，而這種有別于他人的特色，或許正源于他自己嘴里“會打時間差的高手”的自信。
“很多木匠都是有了很高手藝后才帶徒弟，但我是手藝未成就帶徒弟，這在當時是不可想象的�！避嚱ㄐ抡f，他從17歲開始學習木工，待學會基本的木工手藝即開始帶學徒，直到3年后他與所帶的5個徒弟一起滿師。
“徒弟剛開始學是初級水平，我已是中級水平；等他學到了中級水平，我已是高級水平了。這樣把我的收入、知名度都提前提升了�！避嚱ㄐ峦ㄟ^這種方式跑在了時間前面。
有如此簡樸的生活體驗后，他最初的創(chuàng)業(yè)也選擇同時間賽跑。
1986年11月，車建新借資600元制作了第一套家具，并開始創(chuàng)辦家具作坊。直到1988年5月，首家家具門市部在江蘇常州開業(yè)�！澳菚r候，我還常常到常州百貨大樓、新時代家具店做生意。當時的團隊也可以說都是‘瞎子’和‘瘸子’，但在互補過程當中互相學會‘騎自行車’了，而且騎得還很完美�！避嚱ㄐ卵a充說。
但隨后車建新很快察覺到，僅僅局限于制造業(yè)，自己的事業(yè)很難長期成長，他將目標瞄向了家居流通業(yè)�！拔耶敃r覺得家居行業(yè)的利潤都出在流通方面。”經(jīng)過不斷努力與嘗試，3年以后，常州第一家家具城——營業(yè)面積1000多平方米的紅星家具城正式開業(yè)。
曾有媒體如此評價車建新：他善于從樸素的市場實踐中悟出資源配置學真諦。他自己也總結，“在經(jīng)營紅星美凱龍的過程中，我體會到一個獨特的認識論，那就是一切智慧都來自體驗�！�
打造“輕重雙輪”商業(yè)模式
而隨著業(yè)務規(guī)模的逐步擴大，紅星美凱龍也遇到了商業(yè)模式上的挑戰(zhàn)。
“在紅星美凱龍最初生產(chǎn)家具、寄售代銷的過程中，流通渠道吃掉了一部分利潤，增加了消費者負擔，且主動權掌握在銷售商手中，我們自身生產(chǎn)受到牽制。意識到這一點，我們果斷決定拋棄這一模式，并開始拿地自建商場，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了交易成本，才真正讓紅星美凱龍、廣商和消費者三方都有所獲益。”車建新說。
在不斷更新升級商場平臺的同時，車建新2003年首次提出“輕重雙輪”商業(yè)發(fā)展模式�！爸亍笔侵讣t星商業(yè)自有項目的開發(fā)運營，“輕”則是為其他房企的項目做委托管理，推出從規(guī)劃設計、商業(yè)建設到招商運營的“資產(chǎn)管理服務”。
數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，紅星美凱龍已建商場增加到158個，總經(jīng)營面積1075萬平方米，在中國26個省份115個城市提供18000多個產(chǎn)品品牌。其中自營商場52個，總面積403萬平方米，這些商場大部分在一、二線城市。自有租賃商場營業(yè)收入占總收入比例66.2%，并且開店速度仍在加快。
紅星美凱龍的招股文件中披露，2014年底，紅星美凱龍還有25個儲備中的自營商場，總建面346萬平方米；359個儲備中的委托管理商場，總建面2047萬平方米。多年來商場設計已升級8次，目前是第九代商場。
在車建新看來，“輕重并舉”將會是公司上市后唯一的發(fā)展方向�！靶陆ㄒ患壹揖由虉�，動輒便是上億，投資規(guī)模很大。紅星美凱龍不可能只發(fā)展重資產(chǎn)，即便上市之后，再大的資本市場也很難背得動，而且‘輕資產(chǎn)’的業(yè)務也勢必會形成新的利潤增長點�！�
而業(yè)內人士認為，自營與委托管理相結合的經(jīng)營模式無疑可以讓紅星美凱龍走得更快更穩(wěn)。摩根士丹利在研究報告中預測，紅星美凱龍2014年至2017年的復合增長率有望達到25%。
永豐金融集團研究部主管徐國彬指出，通過“輕重雙輪”的商業(yè)模式，紅星美凱龍可在重點城市實現(xiàn)租金增長，也可以透過委管商場，以相當有限的資本支出在實現(xiàn)高增長同時，還能有效控制自身投資風險。
搭建商場平臺為核心的運營商
根據(jù)全球企業(yè)增長咨詢公司弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下簡稱：“沙利文”）的數(shù)據(jù)，零售市場是中國家居裝飾及家具行業(yè)中增長最迅速的類別之一，預計在未來五年將以10.0%的年復合增長率延續(xù)這一趨勢。
沙利文數(shù)據(jù)顯示，2014年，就零售額而言，紅星美凱龍在家居裝飾及家具零售市場中所占市場份額最大，占連鎖零售商場行業(yè)市場份額的10.8%，占商場市場份額的3.9%，占整個零售市場份額的2.6%。
對于上市后紅星美凱龍，車建新給出了一個全新定位。他說，“上市之后，公司將從‘渠道商’的角色轉變?yōu)橐源罱ā虉銎脚_’為核心的運營商。”這意味著，紅星美凱龍除了擴張固有的家居業(yè)務之外，其電子商務平臺、消費金融、物流配送、住建集采等產(chǎn)業(yè)也將成為投資發(fā)展的新贏利點。
招股書顯示，此次紅星美凱龍上市募集的資金中，40%用于開發(fā)9個新的自營商場；約26%將用于投資或收購其他家具零售商；約14%用于現(xiàn)有債務再融資；約10%用作電子商務業(yè)務及信息技術系統(tǒng)的開發(fā)資金；約10%用作一般營運資金。
在擴張自有家居業(yè)務上，上市之后的紅星美凱龍將嘗試開拓更高端的第二品牌——“紅星”，重點會在一二線城市自營為主，以達到豐富品牌、進一步提升知名度和影響力的目的。據(jù)介紹，目前第一家“紅星·歐洛麗雅”在上海吳中路已經(jīng)開業(yè)，還是以家居建材為主，更高端，適當增加一點餐飲，預計今年下半年在沈陽開設第二家。
關于紅星美凱龍“輕資產(chǎn)”的發(fā)展計劃，車建新向記者透露，作為一個偏向傳統(tǒng)商業(yè)運營模式的企業(yè)，預計將在2015年年底前投資人民幣3億元，用于公司信息化改造升級，全面推出相關信息化應用程序。這套系統(tǒng)將拓展至室內設計數(shù)據(jù)庫、零售客戶配套服務、商戶數(shù)據(jù)分析等全新業(yè)務。值得一提的是，該系統(tǒng)將涉及187萬件單品管理及銷售數(shù)據(jù)，從不同維度形成詳盡的數(shù)據(jù)分析和報告，讓工廠與商戶能更直觀地了解，生產(chǎn)和采購某一時間點最暢銷的產(chǎn)品類別、材質、尺寸甚至顏色。
上市前，紅星美凱龍早已在電商O2O上進行了較多探索。2012年7月，紅星美凱龍推出“紅美商城”，2013年3月更名為“紅星美凱龍星易家”。星易家是一個綜合的家居電商平臺，其成立的初衷就是想把紅星美凱龍作為家居賣場的模式在線上復制，想打造類似于天貓的家居領域綜合性電商平臺。
對于電商起步較早的紅星美凱龍而言，車建新對未來也顯得尤為輕松和自信�！昂芏嗳顺３栁椅磥砘ヂ�(lián)網(wǎng)家居怎么玩？我認為未來家居行業(yè)是工匠思維與互聯(lián)網(wǎng)思維碰撞的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)會滲透家居流通業(yè)，但不是統(tǒng)治，各行各業(yè)在擁抱互聯(lián)網(wǎng)時都有陣痛期，從接受、適應到結合開發(fā)，需要過程，紅星美凱龍作為國內最大的家居流通企業(yè)，正在盡全力適應并做出表率。所謂創(chuàng)新，并不等同于消滅原有的再從零開始�！�
車建新坦言，O2O是目前最合適互聯(lián)網(wǎng)家居的發(fā)展模式，“線上體驗，線下購買”的消費方式，在5-8年里暫時不會發(fā)生太大改變。“家居行業(yè)屬于非標行業(yè)，品類繁多，就算是現(xiàn)在熱衷于互聯(lián)網(wǎng)的年輕人，他們也是習慣在網(wǎng)上先瀏覽商品，還是會到線下實體店去摸一摸、坐一坐，感受一下不同家具的材質、尺寸，感受他的感受�！彼忉屨f， 紅星美凱龍對家居行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的判斷，也在此次上市路演過程中與很多海外基金投資者達成共識。據(jù)了解，有不少投資者認為，家居流通類企業(yè)的電商發(fā)展規(guī)模受限，反而從家具到建材，連續(xù)性消費都要通過線下完成，在國外成熟的同類企業(yè)中也未發(fā)現(xiàn)有對標企業(yè)的成功案例。
在專訪中，車建新還向記者介紹了未來在物流配送方面的大動作。紅星美凱龍在石家莊試點的物流中心如今已開始運營，計劃2015年年底將成立15-20個新的物流中心。“與此同時，紅星美凱龍?zhí)岢龅慕y(tǒng)一采購將細化到專業(yè)客戶分部，該部門的銷售額2014年超過1.2億元，統(tǒng)一采購把家居裝飾、家居供應商、施工承包商、地產(chǎn)開發(fā)商聯(lián)系起來。預計在中小開發(fā)商，委托管理伙伴中尋找新的商機�！彼f。
在車建新看來，紅星美凱龍成功登陸H股，領先的市場地位和地域覆蓋范圍使其能充分地收獲國際資本的親睞，未來他們將更好地把握增長機遇。
