2015年已然悄然過去一半，經(jīng)歷了兩年高速增長的P2P網(wǎng)貸行業(yè)在2015年年中6月份表現(xiàn)出了新特點。在時間和業(yè)務雙重積累之下，月度問題平臺數(shù)量首度超過新增平臺數(shù)量。

　　數(shù)據(jù)顯示，同為2015年的6月，新增問題平臺數(shù)量加速升至92家，相比過去的5月份增幅達到了67%。與此同時，問題平臺的數(shù)量更是超過了新增平臺數(shù)量達11家。

　　“任何一個數(shù)據(jù)的變動背后都有原因跟隨，不排除這是行業(yè)拐點首現(xiàn)的標志。”某P2P行業(yè)資深人士對《第一財經(jīng)日報》記者對此表示。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，這一方面來自于行業(yè)累積風險，已被賦予一定信任度、擁有2~3年行業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗的老牌平臺慢慢開始暴露風險，問題平臺已不再是新進平臺的專利。另一方面，已經(jīng)獲得風險投資者認可的平臺在經(jīng)營壓力發(fā)生時代變化之下也出現(xiàn)了“裂痕”。

　　首家獲得融資的平臺出現(xiàn)問題

　　零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)報告顯示，2013年5月上線的幫可貸稱由于受股市和地域等諸多因素影響，線上業(yè)務嚴重拖累公司轉(zhuǎn)型，自今年6月12日起不再發(fā)布借款標的，逐步清盤，徹底轉(zhuǎn)型。此時，距離平臺上線已有2年時間。

　　對此，零壹財經(jīng)某研究員表示，幫可貸已完成A輪融資，這也是首家已獲得融資的平臺出現(xiàn)問題。

　　2015年6月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)全國新上線平臺為81家，繼2015年春節(jié)期間，受節(jié)日效應影響后，再次走低。此前，月新增平臺數(shù)量均超百家。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月30日，平臺共達到2796家(僅包括有線上業(yè)務的平臺)，其中正常運營的有2021家。受多種原因影響，平臺的增長速度已經(jīng)呈現(xiàn)放緩的趨勢。

　　此外，在已經(jīng)出現(xiàn)的問題平臺中進一步觀察平臺案例可以發(fā)現(xiàn)，兩大被看做“行業(yè)現(xiàn)象”的新特色已經(jīng)凸顯，一方面已經(jīng)在行業(yè)駐足兩至三年，被看做具有“行業(yè)經(jīng)驗”的平臺逐步開始暴露問題。另一方面，正如幫可貸一樣，獲得融資的平臺已經(jīng)走下“神壇”受到市場的風雨考驗。

　　2013年8月8日上線的美冠信投曾因經(jīng)營不善，限制提現(xiàn)，并于2015年6月15日發(fā)布公告，稱由平臺負責人周琦的父親接手，集團公司承攬債務，并于當天暫停發(fā)布借款標，只發(fā)布平臺周轉(zhuǎn)標80萬?！爸蠊姹粍h，并于6月20日正常發(fā)標?！币晃籔2P行業(yè)人士告訴《第一財經(jīng)日報》。

　　6月18日，美冠信投發(fā)布公告稱于2015年同意將部分美冠信投平臺投資人的投資款轉(zhuǎn)為山東美冠臣環(huán)?？萍脊煞萦邢薰竟蓹?，目前該項目總投資1.6億元，共計1.6億股，公司限量出讓6000萬股，每股折價0.5元給投資人，三年內(nèi)公司以每股不低于1元的價格回購股份。

　　資金池模式流動性配比問題凸顯

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月30日，全國P2P網(wǎng)貸行業(yè)問題平臺共775家。其中山東地區(qū)6月問題平臺有149家，占比19.2%，在5月份趕超廣東省后繼續(xù)走高，且開始與廣東地區(qū)拉大距離。從不及到超越再到相差18家，似乎有“網(wǎng)貸山東現(xiàn)象”的趨勢。

　　經(jīng)過了2014年以及今年上半年的高速增長，P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)順利進入2000家規(guī)模，雖然平臺增長速度已經(jīng)呈現(xiàn)放緩趨勢，但是整體規(guī)模不斷擴大是不爭的事實。由此直接帶來的問題便是行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“爭奪戰(zhàn)”逐步拉開且愈發(fā)激烈。

　　在這場爭奪戰(zhàn)中，市場并不挑選“參戰(zhàn)對手”，已經(jīng)營2~3年的老牌平臺亦不例外。“已經(jīng)經(jīng)營一定年限的平臺，規(guī)模也隨之水漲船高，在資產(chǎn)端的需求更多，因此，付出的成本也相應更多。”某已在行業(yè)擁有一定知名度的平臺負責人表示。

　　零壹財經(jīng)CEO柏亮表示，觀察當前行業(yè)，不乏一些并不缺少優(yōu)質(zhì)借款資源的平臺仍然出現(xiàn)了問題。平臺運營難度增加，獲客成本加大，用戶轉(zhuǎn)化率降低、優(yōu)質(zhì)人才競爭加劇等諸多問題成為平臺運營過程中的“攔路虎”。

　　但是柏亮進一步表示，除上述問題之外，一個易被忽視的“流動性配比”問題愈發(fā)突出。對于一個P2P平臺來說，資金的流入共包含投資者投資、借款者資金回款兩部分，同樣資金的流出也包含投資者提現(xiàn)以及借款者借款需求兩方面。“每一筆資金的流動都是短時、小額、多人之間的流轉(zhuǎn)?！卑亓帘硎?，想要做好這方面工作并非易事?！皞鹘y(tǒng)金融機構均花費大量的人力、物力、財力在這方面。”柏亮說。

　　你我貸創(chuàng)始人嚴定貴對《第一財經(jīng)日報》記者表示，這種情況多發(fā)生在采取資金池模式的平臺之上，“這其實是一個資金清算的問題，你我貸平臺每天做兩次清算?！泵總€投資者針對不同的借款人，其借款期限、額度都是一一對應關系，在沒有成功債權轉(zhuǎn)讓的基礎上，投資人不可提前撤資或提現(xiàn)。

　　零壹財經(jīng)研究總監(jiān)李耀東表示，如果平臺發(fā)生借款壞賬或者逾期問題，到期投資者要求提現(xiàn)，不排除平臺自身采取過橋措施，先行墊付或者平臺以相同的借款內(nèi)容再行發(fā)布一個新標。“如果資金鏈斷裂，平臺自身缺乏資金或者沒有籌到新錢將發(fā)生大規(guī)模擠兌，流動性風險瞬間爆發(fā)?！崩钜珫|說。

　　某P2P平臺負責人表示，而縱觀當前P2P網(wǎng)貸行業(yè)，相比債權債務關系一一對應的要求，平臺墊付模式才是行業(yè)主流。在他看來，某些已經(jīng)具有一定知名度且稱得上行業(yè)標桿的平臺遇到此類問題仍然采取“借新還舊”這一古老但百試不爽的招式?！爸皇谴蠖鄶?shù)人不知道，并且默許?！痹撠撠熑吮硎?，甚至平臺內(nèi)部員工都不知情，只有經(jīng)手項目人以及管理層面較為了解。