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　　8月10日消息，中海集運等四家航運公司停牌，引發(fā)市場對中遠(yuǎn)和中海兩大集團(tuán)整合改革的預(yù)期，央企改革再入風(fēng)口。新浪財經(jīng)獲悉，國泰君安證券研究所聯(lián)合八大行業(yè)召開電話會議，仍認(rèn)為A股將繼續(xù)在3400點到4300點之間震蕩重建，而國內(nèi)“產(chǎn)業(yè)集中度不高，核心競爭力跟國際同行的大型企業(yè)存在差距、存在惡性競爭或者是嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的”外向型企業(yè)和資源型行業(yè)整合預(yù)期最高，建議投資者參與央企合并主題的投資機會。

　　“央企改革是國企改革的深水區(qū)，雖然頂層設(shè)計方案會是央企改革的藍(lán)圖，但是現(xiàn)在這個方案公布之前，政策方向會有很大的不確定性，掌握市場預(yù)期的變化可能比預(yù)判政策方向更為重要?！眹┚膊呗苑治鰩煷骺捣治龇Q，在政府高層多次釋放出“央企重組、強強聯(lián)合”的信號背景下，國資委[微博]和相關(guān)央企的每一次動作都會成為引發(fā)市場對于央企整合重組預(yù)期的催化劑。中海集運等四家航運公司停牌有望證實“中遠(yuǎn)和中海兩大集團(tuán)整合”的市場傳言，引爆海運央企改革及整合的市場預(yù)期，也將引發(fā)其他央企整合的想象。

　　8月7日晚間，中海集運、中海發(fā)展中國遠(yuǎn)洋中遠(yuǎn)航運四家公司同時公告宣布停牌，原因為“其控股股東中國海運和中遠(yuǎn)集團(tuán)正在擬籌劃涉及公司的重大事項，由于存在重大不確定性，因此停牌?！本驮诠娈?dāng)日，已傳出中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國海運兩大航運央企擬于近日聯(lián)合組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”消息。同日，央行[微博]發(fā)布《2015年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，鼓勵骨干船舶制造企業(yè)實施兼并重組，推動大型船舶企業(yè)與上下游企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟。

　　針對此輪航運業(yè)央企的變革帶來的投資機會，國泰君安策略分析師黃俊偉建議投資者“一定要參與 ，一定要別當(dāng)真?！秉S俊偉解釋稱，此次重組主要涉及“中國遠(yuǎn)洋、中海集運和中海發(fā)展”三家同時在上海和香港兩地上市的公司，央企重組已經(jīng)是勢在必得，方案設(shè)計很大概率上會給投資者一個“投機進(jìn)去、套利出來”的機會。

　　但是，“國企的問題不在于規(guī)模，而在于體制。”黃俊偉分析稱，大型央企合并仍存在政策的不確定性，而航運業(yè)國際競爭十分激烈，而中國航運央企在規(guī)模和服務(wù)上，與國際龍頭相比都存在差距，不管是集運還是游輪的合并，都不足以改變行業(yè)的壟斷程度。

　　國泰君安證券[微博]表示，首推“中海海盛”作為受益標(biāo)的。中海海盛已成功易主，上海民營企業(yè)覽海上壽醫(yī)療產(chǎn)業(yè)有限公司成為中海海盛的第一大股東，持股比例為14.11%，中海海盛轉(zhuǎn)型路徑確定，估值方面收益幅度最大。其次推薦“招商輪船”，未來還可能會有助于航空業(yè)的估值。

　　央企合并主題下，國泰君安證券推薦建材行業(yè)的受益標(biāo)的為“中國建材和中材集團(tuán)”，有望通過整合化解過剩產(chǎn)能。國泰君安推薦中建材集團(tuán)混改操作試點的A 股子公司——中國巨石，以及正在停牌的北京建材。預(yù)計北京建材“可能會在8月底，最遲在9月底出牌?！?/p>

　　此外，在石化行業(yè)方面，考慮估值的安全邊際和基本面情況，國泰君安策略分析師肖潔推薦“中國石化和上海石化”為受益標(biāo)的；機械行業(yè)方面，國泰君安證券重點推薦南北船集團(tuán)的整合，推薦“中國重工、中船防務(wù)和中國船舶”為受益標(biāo)的；煤炭行業(yè)方面，國泰君安證券推薦“中煤能源”為受益標(biāo)的，認(rèn)為中國神華和中煤能源合并的概率很大；建筑工程行業(yè)方面，國泰君安分析師王永斌重點推薦“葛洲壩”為受益標(biāo)的，“中國中鐵、中國鐵建、中國電建和中國能建”具備投資機會；而有色行業(yè)方面，國泰君安證券推薦“中色股份和中國鋁業(yè)”為受益標(biāo)的；通信行業(yè)方面，推薦“中國聯(lián)通”為受益標(biāo)的，中國聯(lián)通[微博]和中國電信的合并有所預(yù)期。

　　“央企整合將遵循一個原則：先外后內(nèi)，先以海外市場為主減少自我競爭，減少自我壓價?！眹┚膊呗苑治鰩煷骺低嘎?。

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