????美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）北京時間17日凌晨宣布，維持當(dāng)前基準(zhǔn)利率水平不變。加息懸念被推遲到年底。

????美聯(lián)儲貨幣政策決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會議，決定按兵不動的政策方向。在會后發(fā)布的聲明中，美聯(lián)儲表示，美 國經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張、就業(yè)穩(wěn)固增長、失業(yè)率繼續(xù)下降。但近期全球經(jīng)濟(jì)和金融局勢可能在一定程度上限制了經(jīng)濟(jì)活動，給短期通脹帶來下行壓力。美聯(lián)儲還稱，將 來在美國就業(yè)市場繼續(xù)改善、并對通脹在中期內(nèi)邁向２％目標(biāo)水平更有信心時，啟動加息才是合適的。美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場的風(fēng)險仍然接近平衡狀態(tài)，但是美聯(lián) 儲會密切跟蹤海外經(jīng)濟(jì)局勢的演變。聲明重申，即使啟動了首次加息，貨幣政策還將在一段時間內(nèi)保持高度寬松。

????貨幣政策結(jié)束后，美聯(lián)儲主席耶倫出席了新聞發(fā)布會。她在會上表示，美元走強(qiáng)、能源價格走低，只對美國國內(nèi)通脹水平形成暫時性壓力，在她看來，美聯(lián)儲仍 有可能在10月份加息。耶倫還透露，多數(shù)美聯(lián)儲官員仍然預(yù)計將在２０１５年啟動加息，實(shí)際政策將取決于經(jīng)濟(jì)形勢如何發(fā)展，美聯(lián)儲希望有更多時間評估經(jīng)濟(jì) 狀況。她強(qiáng)調(diào)，利率上行的整體預(yù)期路徑遠(yuǎn)比首次加息的具體時間更重要。

????唯一贊成立即加息的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會委員是里士滿聯(lián)儲主席杰弗里·萊克。他認(rèn)為美聯(lián)儲本次應(yīng)加息25個基點(diǎn)，力爭到年底前將基準(zhǔn)利率水平提高到 0.40%。作為唯一的死硬鷹派，杰弗里·萊克的堅定立場并不令人吃驚，之前他就在《華爾街日報》上撰文為加息拉票。

????美聯(lián)儲當(dāng)日還公布了最新一期季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測，將２０１５年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由此前的１．９％上調(diào)到２．１％，失業(yè)率預(yù)期從５．３％調(diào)整到５％，個人消費(fèi) 支出價格指數(shù)從０．７％調(diào)整到０．４％，核心個人消費(fèi)支出價格指數(shù)從１．３％調(diào)整到１．４％。以上預(yù)測是美聯(lián)儲考慮加息的主要依據(jù)。從數(shù)據(jù)上看，美聯(lián) 儲對于美國經(jīng)濟(jì)增長保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。之前公布的“褐皮書”報告也顯示，2015年7月至8月中旬，美聯(lián)儲下屬12家地區(qū)儲備銀行管轄區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)擴(kuò)張 ，但美元升值、海外需求放緩以及低油價繼續(xù)影響制造業(yè)生產(chǎn)和出口。經(jīng)濟(jì)增長有可能放緩，通脹下行壓力猶存，強(qiáng)勢美元阻礙出口，外部風(fēng)險持續(xù)增大，都令 美聯(lián)儲擔(dān)憂加息帶來更多不確定因素。

????事實(shí)上，去年秋天以來，美聯(lián)儲多位官員相繼表示，2015年美聯(lián)儲將按下加息按鈕，逐步將貨幣水平引導(dǎo)至中性——既不對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生刺激效果，也不會起阻礙作 用。今年6月曾是加息熱門時點(diǎn)，但美聯(lián)儲按兵不動，7月中旬美聯(lián)儲主席耶倫在國會作證時強(qiáng)調(diào)，若美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲在今年年底之前啟動加息是合適 之舉。這令美聯(lián)儲將在9月份加息的猜測日益升溫。在本次會議前，市場上對9月份美聯(lián)儲議息結(jié)果的預(yù)期產(chǎn)生分歧，美聯(lián)儲內(nèi)部也未形成共識。巴克萊、匯豐、 高盛、瑞信等國際投行均認(rèn)為9月份美聯(lián)儲仍會以不變應(yīng)萬變，以靜制動應(yīng)對市場振蕩，但猜測加息的大型金融機(jī)構(gòu)也大有人在，包括摩根大通、法興銀行、美銀 美林等。路透社在一篇文章中說，耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲令市場難以猜測，近兩個月來耶倫本人均未公開發(fā)聲，而她身邊的兩位重臣向市場發(fā)出了截然相反的信號 。

????不過，美聯(lián)儲加息正是其職責(zé)所在，在經(jīng)濟(jì)走入增長軌道之后，以確保充分就業(yè)和物價穩(wěn)定為己任的美聯(lián)儲有理由推動貨幣政策回歸正?；Ｈ绻湃螌捤傻呢?幣政策，造成國內(nèi)通脹高企甚至將經(jīng)濟(jì)逼入滯漲邊緣，將是政策空間有限的美聯(lián)儲的最大失職。未來，美聯(lián)儲需要注意加息進(jìn)程產(chǎn)生的外溢效應(yīng)，一是對其他經(jīng) 濟(jì)體產(chǎn)生何種影響，二是受到影響的經(jīng)濟(jì)體又會對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的沖擊。

????這是美聯(lián)儲年內(nèi)倒數(shù)第三次議息會議，在此之后，10月和12月還各有一次。利率掉期市場顯示，交易員們認(rèn)為12月份加息的可能性超過80%。

????前美聯(lián)儲波士頓區(qū)行經(jīng)濟(jì)政策分析員、華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康指出，如果美聯(lián)儲維持利率不變，將使美國資本市場中前期已經(jīng)收斂的風(fēng)險偏好瞬間提升， 推動各類資產(chǎn)價格反彈，同時也會加劇新興市場動蕩，中國資本外流趨勢也可能惡化，但不久之后，市場將形成更為強(qiáng)烈的對于美聯(lián)儲在今年年底加息的預(yù)期， 將有利于美聯(lián)儲屆時作出加息決定。高盛此前發(fā)布的報告也顯示，最近股市的拋售、公司借債成本的增加和美元的走強(qiáng)造成了金融環(huán)境的緊縮，這已大致相當(dāng)于 美聯(lián)儲三次上調(diào)利率25個基點(diǎn)，意味著美聯(lián)儲在12月之前不會加息。此前，國際貨幣基金組織(IMF)也稱，此事關(guān)系到美聯(lián)儲的信譽(yù)，同時目前存在太多不確定 性，廣泛預(yù)期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示：“我們相信2016年初加息更好一些?！?/p>