中國證監(jiān)會近日發(fā)布《關于進一步規(guī)范發(fā)行審核權力運行的若干意見》(以下簡稱《意見》)，進一步強化自我約束，接受社會監(jiān)督?！兑庖姟吩诮∪F(xiàn)有制度基礎上，直面市場關切問題，提出有針對性的改進措施，進一步完善了“條件明確、標準清晰、程序規(guī)范、公開透明、集體決策、全程留痕、監(jiān)督有效”的發(fā)行審核權力運行機制，并要求為2016年推出股票發(fā)行注冊制做一系列制度上的鋪墊。

　　從《意見》提出的內(nèi)容看，最重要的是兩個方面：一方面如何讓中國資本市場真正能夠擔當起推動中國經(jīng)濟發(fā)展與繁榮的大任；二是當前中國股市所面臨的最有針對性的問題就是上市公司的IPO審核權力運行不規(guī)范，如何約束這些權力成為當前中國股市發(fā)展的重要一步。

　　中國股市發(fā)展20多年來，共有約2800家公司通過發(fā)行上市融資累計超過7.5萬億元，對于支持實體經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮了積極作用，但是中國企業(yè)上市融資占整個金融市場融資的比重仍微乎其微。正因為中國企業(yè)上市融資的占比過小，使得中國股市的供求關系一直處于嚴重失衡。特別是在今年出現(xiàn)股市異常波動而暫時停止IPO后，中國股市的供求關系失衡更加嚴重，甚至嚴重扭曲。因此，重新啟動IPO，全面推進IPO注冊制改革，是調(diào)整中國股市供求關系失衡最為重要的一步。應該說，如果連中國股市的供求關系都無法達到基本平衡，那么中國股市有效的價格機制就無從談起。

　　我國的市場經(jīng)濟脫胎于傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制，中國股市也不可避免地打下了計劃經(jīng)濟烙印?！兑庖姟分匦聦善卑l(fā)行審核權力運行進行規(guī)范，不僅在于要對這些權力進行全面約束，要求這些權力承擔相應的責任，也對整個股票發(fā)行過程中的權力運行具體化、公開化、透明化等方面進行了規(guī)范。這當然是中國股市發(fā)行制度重大改革的重要一步，它將對中國股市的發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

　　對中國股市發(fā)行審核權力運行的規(guī)范與約束，包括三個方面的內(nèi)容。

　　一是通過內(nèi)部監(jiān)管與基本制度安排來約束，這是《意見》的本義與目的。就《意見》而言，可能還缺乏最為嚴厲懲罰制度，加大違規(guī)成本，把權力真正放在制度的籠子里。

　　二是對權力的外部監(jiān)督。做好外部監(jiān)督，不僅要做到整個股市發(fā)行審核權力運行過程公布透明，讓市場了解每一個環(huán)節(jié)發(fā)生了什么，這些股市發(fā)行審核是不是公平公正，有沒有違規(guī)違法操作，也要賦予新聞媒體更多監(jiān)督權。如果新聞媒體不能夠?qū)φ麄€股票發(fā)行審核權力運行有深度的了解，他們要實現(xiàn)監(jiān)督目的并非易事。

　　三是相關制度規(guī)則制定要避免既得利益制度化，把個人或部門利益轉(zhuǎn)化公共利益。這些都是當前中國股市發(fā)行制度改革的核心問題，但愿這些方面都能夠在市場發(fā)展的過程中不斷完善。