由于經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、企業(yè)經(jīng)營不善以及信托公司風(fēng)控流程仍待完善等原因，今年以來信托業(yè)兌付風(fēng)險頻發(fā)。工商企業(yè)和房地產(chǎn)領(lǐng)域是信托項目風(fēng)險暴露的高發(fā)區(qū)域。信托公司需搭建起完善的前中后風(fēng)險控制平臺，并逐步壓縮傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)，重點拓展低風(fēng)險及創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　今年以來，信托業(yè)風(fēng)險項目數(shù)量和規(guī)模處于上升趨勢。云南煤化工集團(tuán)有限公司日前發(fā)布部分債務(wù)逾期公告，其中涉及信托融資6億多元。此前，也已有信托公司被曝項目兌付危機(jī)。中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末信托公司全行業(yè)風(fēng)險項目數(shù)為425個，規(guī)模為974.47億元；二季度末風(fēng)險項目數(shù)為450個，規(guī)模為1034億元；三季度末風(fēng)險項目有506個，規(guī)模達(dá)到1083億元。為何信托業(yè)風(fēng)險項目數(shù)量和規(guī)模持續(xù)上升？其風(fēng)控壓力到底多大？該如何應(yīng)對呢？

　　雙重壓力下的風(fēng)險暴露“在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整向縱深發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)等遭遇轉(zhuǎn)型陣痛，同時隨著金融體制改革和利率市場化進(jìn)程的不斷深化和推進(jìn)，金融同業(yè)之間的競爭日趨激烈，信托業(yè)又恰遇轉(zhuǎn)型攻堅期，風(fēng)險個案項目有所增加在意料之中?！蔽髂县斀?jīng)大學(xué)信托與理財研究所所長翟立宏表示。

　　對于今年以來信托業(yè)兌付風(fēng)險頻發(fā)的原因，翟立宏將其歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、企業(yè)經(jīng)營不善以及信托公司的風(fēng)控流程仍待完善。

　　信托出現(xiàn)風(fēng)險項目并不是什么新鮮事，但因為剛性兌付的客觀存在，信托風(fēng)險具有一定的隱蔽性?！靶磐泄纠^續(xù)剛性兌付的壓力越來越大，開始選擇將風(fēng)險逐步暴露出來，這也是一個風(fēng)險緩釋的思路?！钡粤⒑暾f，信托行業(yè)目前處在轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，面臨傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮和新業(yè)務(wù)艱難探索的雙重壓力，前期存量項目可能仍會有風(fēng)險個案曝出。

　　雖然，信托業(yè)風(fēng)險項目數(shù)量和規(guī)模上升，但相對全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模而言不良率仍處于低位，截至三季度末為0.69%。在風(fēng)控壓力上升的同時，信托業(yè)抵御風(fēng)險的能力也在不斷增強(qiáng)。

　　今年上半年信托公司密集增資擴(kuò)股，通過利潤轉(zhuǎn)增、引入新股東等手段提升凈資本水平，三季度該趨勢仍在延續(xù)?！斑@既可以使得信托公司實現(xiàn)對業(yè)務(wù)風(fēng)險更好的覆蓋，也有利于其對未來業(yè)務(wù)進(jìn)行提前布局?！卑偃鹦磐胁┦亢罂蒲泄ぷ髡狙芯繂T蔡華說，近年來，監(jiān)管層對信托業(yè)實行信托賠償準(zhǔn)備金和凈資本約束制度，從歷年的發(fā)展情況來看，信托賠償準(zhǔn)備和未分配利潤總體呈上升趨勢，充足的撥備和凈資產(chǎn)將成為抵御風(fēng)險的有力防線。同時，以信托業(yè)保障基金及其管理公司成立為標(biāo)志的行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制的建立，將信托業(yè)的風(fēng)控機(jī)制從公司層面提升到了行業(yè)層面。

　　處置方式更加市場化

　　從目前信托資金配置的領(lǐng)域分析，翟立宏認(rèn)為，工商企業(yè)和房地產(chǎn)領(lǐng)域是信托項目風(fēng)險暴露的高發(fā)區(qū)域，也是信托公司風(fēng)控壓力較大的領(lǐng)域?！爸圃鞓I(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)下行壓力傳導(dǎo)最充分的領(lǐng)域，資金鏈壓力較大?！备裆侠碡斞芯恐行难芯繂T王燕娛也認(rèn)為，房地產(chǎn)信托總體而言風(fēng)控壓力大一些。

　　“目前信托項目的風(fēng)險處置方式也更為市場化。”蔡華表示。據(jù)了解，信托業(yè)廣泛使用的信托風(fēng)險處置方法主要有延長信托項目期限、提前終止信托項目、以自有資金進(jìn)行兌付、尋找新的接盤者或通過資金置換方式解決等。

　　上述信托風(fēng)險處置方法適用范圍各有不同。據(jù)翟立宏介紹，提前終止信托項目適合于信托項目風(fēng)險尚未完全暴露，或者未來可能出現(xiàn)風(fēng)險的信托項目。延長信托項目期限、信托公司自有資金兌付、尋找新的接盤者等適用于信托項目尚未到期，但已表現(xiàn)出無法償付的情況?！巴獠抠Y金或者接盤者更偏好于接盤暫時流動性緊張，但是項目質(zhì)量較好的信托項目”。

　　“如果信托公司需要拍賣信托項目抵押物等，可能需要通過法律訴訟程序確權(quán)，這需要經(jīng)歷復(fù)雜的法律程序?！钡粤⒑瓯硎?，當(dāng)前，為使得這些風(fēng)險處置手段更好地發(fā)揮作用，需要在業(yè)務(wù)流程等方面為其充分運用創(chuàng)造條件，如界定清楚風(fēng)險處置手段運用的條件，豐富和擴(kuò)大風(fēng)險處置參與主體范圍，優(yōu)化和提高法律程序效率等。

　　完善風(fēng)控機(jī)制

　　目前，信托公司風(fēng)控壓力依然較為沉重。翟立宏表示，信托公司需將風(fēng)險控制貫穿于產(chǎn)品設(shè)立、項目盡職調(diào)查、產(chǎn)品銷售、后續(xù)管理、信息披露、信托終止等各個環(huán)節(jié)，搭建起完善的前中后風(fēng)險控制平臺。并逐步壓縮傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)，重點拓展低風(fēng)險及創(chuàng)新業(yè)務(wù)，大力發(fā)展同業(yè)合作、資產(chǎn)管理和財富管理業(yè)務(wù)等，打造專業(yè)化、規(guī)范化的綜合金融服務(wù)平臺。

　　翟立宏說，信托公司要做好流程管控，就參股、控股公司以及參與產(chǎn)品分銷所涉及的代理、合作的上下游鏈條中可能的風(fēng)險點進(jìn)行提前管控和規(guī)避；同時，做好產(chǎn)品研發(fā)和風(fēng)控研究。比如，可提升交易對手準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)項目排查力度等。

　　目前，從通道類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向主動管理類業(yè)務(wù)、從借貸類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向權(quán)益類業(yè)務(wù)是國內(nèi)資管行業(yè)的兩個趨勢?！皬母餍磐泄窘荒甑臉I(yè)績上看，創(chuàng)新業(yè)務(wù)雖然還不能成為核心業(yè)務(wù)，但也初見成效。比如土地流轉(zhuǎn)信托、資產(chǎn)證券化、PPP模式等，有著廣闊的發(fā)展前景?！蓖跹鄪收f。

　　蔡華表示，隨著信托公司轉(zhuǎn)型升級的推進(jìn)以及不斷開辟新的業(yè)務(wù)模式，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域累計的項目風(fēng)險也有望逐步得到化解。