申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲加息靴子落地及中國經(jīng)濟(jì)短期下行風(fēng)險加大的情況下，資金外流局面預(yù)計將持續(xù)并且規(guī)?？赡苓M(jìn)一步擴(kuò)大。資本回流造成的短期、局部缺血現(xiàn)象可能會降低市場流動性，促使央行的貨幣政策更加實質(zhì)上傾向?qū)捤伞?/p>

　　外債占GDP比重遠(yuǎn)低于警戒線，外債負(fù)擔(dān)不會出現(xiàn)急劇加重現(xiàn)象。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，在就業(yè)和通脹逐步改善的條件下，美聯(lián)儲退出量化寬松并進(jìn)入加息軌道是必然趨勢。我國經(jīng)濟(jì)雖然下行壓力不小，但今年維持在7%左右的增長仍有很大可能。我國長期以來都處于對外凈債權(quán)國地位，且2014年底外債占GDP的比重不足10%，遠(yuǎn)低于20%的國際警戒線。美國加息，對于我國來說，不會出現(xiàn)外債負(fù)擔(dān)急劇加重的現(xiàn)象。

　　新興市場面臨資金大規(guī)模撤離風(fēng)險，負(fù)債企業(yè)承受壓力加大。

　　美聯(lián)儲加息的外溢效應(yīng)，可能令新興市場面臨較大不確定性，尤其是資金大規(guī)模撤離的風(fēng)險，股市和匯市等金融市場也面臨沖擊。同時，新興市場企業(yè)的債務(wù)2008年至2014年增加一倍，是全球債券市場增長最快的地區(qū)之一，美國加息將進(jìn)一步加大負(fù)債企業(yè)承受的壓力。

　　削減市場不確定性，全球股市短期有望回升。

　　美聯(lián)儲啟動加息落錘將削減市場面臨的不確定性，短期有助全球股市的回升。但此次會議后，美聯(lián)儲整個加息進(jìn)程料仍難以明確，首次提高利率后何時啟動下一次加息將屬未知。全球股市在美歐貨幣政策分化等因素的影響下，未來在震蕩中出現(xiàn)分化的概率很大。加息公布當(dāng)日，紐約股市三大股指上漲，其中，道指漲1.28%，標(biāo)普指數(shù)漲1.45%，納斯達(dá)克指數(shù)漲1.52%;歐洲主要股市也出現(xiàn)小幅上漲。

　　大宗商品價格承受下行壓力，繼續(xù)壓制國際原油價格走勢。

　　美聯(lián)儲加息將推升美元走強(qiáng)，令以美元計的大宗商品價格承擔(dān)下行壓力。美國加息將繼續(xù)壓制國際原油價格走勢。同時，美國利率提升還將削弱黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力，為金價走勢增添下行壓力。加息消息公布后，國際油價大跌，2016年1月交貨的紐約輕質(zhì)原油期貨價格下跌1.83美元，收于每桶35.52美元。

　　貨幣政策分化嚴(yán)重，各國央行不會馬上跟近。

　　英國央行表示目前并不急于加息，外界對于其啟動金融危機(jī)后首次加息的預(yù)期不斷延后，不少分析預(yù)計至少要到明年下半年才啟動加息。歐洲央行近期再次放寬貨幣政策，且目前量化寬松政策還可能延長。日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個季度衰退，央行目前仍然維持超級寬松的貨幣政策，短期內(nèi)還可能進(jìn)一步寬松。

　　美聯(lián)儲或在明年繼續(xù)加息75個基點，但美國經(jīng)濟(jì)無法承受與過去一樣高的利率水平。

　　美聯(lián)儲多次表示，加息將是一個緩慢的、漸進(jìn)的過程，并且會根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行調(diào)整。英國《金融時報》對的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲明年或多次加息，24%預(yù)計明年加息兩次，39%預(yù)計加息3次，30%預(yù)計加息4次;整體而言，預(yù)計美聯(lián)儲將在2016年加息75個基點，2017年還會加息100個基點。

　　但美聯(lián)儲加息可能令增長動力不足的美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行，被迫重回寬松貨幣政策。一些美聯(lián)儲官員也認(rèn)為，金融危機(jī)后，受制于人口老齡化和工人生產(chǎn)力增速放緩的經(jīng)濟(jì)無法承受與過去一樣高的利率水平。美國《華爾街日報》對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，近半數(shù)受訪者認(rèn)為，未來五年美聯(lián)儲可能再次將利率降至接近于零的水平，還有15%的人認(rèn)為利率甚至?xí)駳W洲央行那樣降為負(fù)值。

　　美國國債收益率或繼續(xù)攀升。

　　美聯(lián)儲加息將繼續(xù)推升美國國債收益率。近期美國三個月期國債收益率已攀升至2009年2月以來的高點，六個月期國債已經(jīng)攀升至2008年11月以來高點，2年期國債收益率也攀升至5年高點。美國和德國國債收益率之差也在因此不斷擴(kuò)大，近期已達(dá)到10年內(nèi)的最高水平。