在12日舉行的十二屆全國人大四次會議新聞中心記者會上，證監(jiān)會主席劉士余的“首秀”獲得各方輿論好評。面對注冊制、反思異常波動及熔斷機制等市場高度關切的話題，不回避、不推諉，給出了超乎此前媒體預期的信息量。有市場人士指出，其向市場傳遞了改革的決心與建設健康資本市場的信心，未來加強監(jiān)管將是大勢所趨。

　　直面市場三大熱點

　　在新聞發(fā)布會上，劉士余共回答了三個問題，每個問題都貼合市場關切。首個問題就是關注度高、動輒會引起市場波動的注冊制問題，劉士余開宗明義：“這里明確回答大家，注冊制是必須搞的”，而“配套的規(guī)章制度，研究論證需要相當長的一個過程”。

　　對于市場罕見的異常波動問題，劉士余坦言“這個問題很重”，“老百姓(41.050, 0.64, 1.58%)掙錢不容易，在市場流動性枯竭、大面積恐慌的情況下，不果斷出手還得了？”對于證金公司的退出問題，他表示還沒有考慮這事，未來較長時間內，談中證金退出為時尚早。

　　第三個問題則針對熔斷機制，劉士余表示，制度推出以后，客觀上造成了助跌的效果，制度運行的結果和推出這項制度的初衷基本背離。未來幾年也不具備推行熔斷機制的基本條件。

　　對于劉士余在此次新聞發(fā)布會上的“首秀”，市場人士普遍給出高分。中泰證券評價“不回避、不推諉”、“敢擔當”：自從去年股市異常波動以來，市場體現出因預期不明而導致的選擇困難癥，市場呼吁主管部門明確預期，實質是要求進一步做到信息對稱。廣大投資者和行業(yè)機構迫切希望主管機構能夠統(tǒng)一思想，明確預期。在市場預期明確和穩(wěn)定后，有利于市場運行恢復常態(tài)。

　　全面依法加強監(jiān)管

　　值得關注的是，在此次新聞發(fā)布會上，劉士余對監(jiān)管和投資者保護提出了思考。在回應注冊制時，劉士余表示，“無論是核準制還是注冊制，我們都必須實時秉承保護投資者合法權益的真誠理念，對發(fā)行人披露內容進行嚴格的真實性審查，這一點即使將來實行注冊制，不但不能放松，而且必須加強。”

　　在言及市場異常波動時，他指出資本的本能是逐利，政府的職能不能動搖，就是維護資本市場的公開、公平、公正，離開“三公”原則就談不上對消費者權益的保護，談不上對中小投資者權益的保護。只有保護好中小投資者的權益，才能促進中國資本市場穩(wěn)健發(fā)展。證監(jiān)會必須深刻吸取教訓，舉一反三，加快改革，轉換職能，全面依法加強監(jiān)管，促進資本市場健康發(fā)展。

　　全國人大代表、中泰證券股份有限公司董事長李瑋認為，這一表述為資本市場的下一步改革發(fā)展厘清和明確了思路。同時，他就資本市場的法治化建設提出四點建議：一是注冊制改革需要完善的法制環(huán)境；二是加強投資者保護，建議從法律法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件以及自律規(guī)則等四個層面強化投資者保護頂層設計，構建投資者保護制度框架；完善《證券法》中有關投資者保護內容；出臺專門的《金融消費者保護法》。三是嚴厲打擊內幕交易等違法犯罪行為。四是大力推進民事賠償機制司法實踐進程。

　　業(yè)內人士預計，今后監(jiān)管層可能從提高對違法違規(guī)行為的打擊力度著手加強監(jiān)管。在目前的市場環(huán)境和改革背景下，加強監(jiān)管、完善法制建設才能為下一步改革奠定基礎。

　　明確方向傳遞信心

　　“在發(fā)布會上，劉士余向市場傳遞了改革的決心與建設健康資本市場的信心”，銀河證券首席策略分析師孫建波在接受中國證券報采訪時表示，此次發(fā)布會破除了很多短期不利于市場的傳言，明確了市場長期改革的方向。短期有利于市場穩(wěn)定，長期有利于打造健康資本市場，實現資本市場與產業(yè)發(fā)展的良性互動。

　　一是對于注冊制改革，打消了市場短期疑慮。明確了為注冊制準備法律、制度和市場環(huán)境的堅定立場，長期中有利于市場的完善與健康發(fā)展。股市需要好公司，供給側改革需要健康的資本市場。2005年股權分置改革是中國資本市場走向規(guī)范的第一個里程碑。2016年，注冊制改革將是中國資本市場完善和健全資本資源配置功能的關鍵，將是資本市場服務于供給側改革的關鍵，資本市場也將面臨全新的監(jiān)管環(huán)境。

　　二是對市場關心的主要問題的回應給市場吃了“定心丸”。對于證金退出問題的回應、股災的看法以及對熔斷機制的分析，均顯示了其冷靜思考、慎重決策、作風果斷的特征。尤其是“當市場連續(xù)失靈，完全失靈的時候，今后還要果斷出手”的表述，更加讓市場吃了一顆“定心丸”，對應付可能出現的惡性市場環(huán)境有了底氣。

　　孫建波表示，正如劉士余所言：“作為證監(jiān)會主席，不能建議大家買股票，更不能建議大家賣股票”。市場監(jiān)管的健全、市場穩(wěn)定的決心，都不代表市場只漲不跌?！芭菽趺创灯饋淼模偟脭D下去。”劉士余表示。作為投資者，一定要從經濟前景的基本判斷出發(fā)做出大類資產投資選擇，一定要從產業(yè)和公司的基本面出發(fā)選擇投資標的和時機。當前中國經濟處于異常復雜的“三期”疊加階段，類似于2015年上半年的非理性泡沫短期內不具備再發(fā)生的條件。今后數年內，投資者應該從注冊制改革的大趨勢出發(fā)，從供給側改革的大方向出發(fā)，選擇符合中國經濟轉型大勢的投資類型和投資標的。