專家認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)是一個(gè)必然趨勢(shì)，具體時(shí)間不重要

　　主持人左永剛：繼去年下半年市場(chǎng)熱議A股納入MSCI指數(shù)之后，近期，在美國明晟公司（MSCI）6月份即將做出新一輪評(píng)估之際，國內(nèi)外投資者再次聚焦這一財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)。然而，時(shí)至今日，A股納入MSCI指數(shù)的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)不重要，而A股勢(shì)必納入MSCI指數(shù)已經(jīng)形成廣泛共識(shí)。

　　“從去年一輪討論A股是否納入MSCI指數(shù)，到目前來看，時(shí)機(jī)正在日漸成熟，但中國也有自己的考量，需要配合資本市場(chǎng)乃至金融市場(chǎng)對(duì)外開放的節(jié)奏以及基本原則來推進(jìn)?！敝袊鲜泄臼兄倒芾硌芯恐行闹魅问┕庖诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出。

　　MSCI是美國指數(shù)編制公司——美國明晟公司的簡(jiǎn)稱，是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商，其旗下編制了多種指數(shù)。MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)。MSCI將在6月份決定是否將5%的A股自由浮動(dòng)調(diào)整后市值納入MSCI相關(guān)指數(shù)。

　　此前兩年MSCI評(píng)審?fù)P(guān)失敗，主要是海外投資者對(duì)A股市場(chǎng)存在較多疑慮，例如QFII等投資額度的分配、資本匯入?yún)R出的方便性、資本利得稅的不確定以及QFII為客戶代持證券的法律地位不明確等。

　　“A股納入MSCI指數(shù)是一個(gè)必然趨勢(shì)，具體時(shí)間不重要。”施光耀解釋，從全球經(jīng)濟(jì)角度看，中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)占據(jù)很重要的位置。從證券市場(chǎng)發(fā)展程度來看，近幾年，A股市場(chǎng)改革發(fā)展的比較快，目前市值規(guī)模已位居世界第二，這是一個(gè)任何國際投資者都不能忽視的市場(chǎng)?！叭绻粋€(gè)國際化指數(shù)缺少A股市場(chǎng)，其代表性不夠完整，權(quán)威性、客觀性也不夠。因此，A股納入MSCI指數(shù)是顯而易見的趨勢(shì)性問題?！?/p>

　　“在A股納入MSCI指數(shù)之前，必要的技術(shù)、政策準(zhǔn)備需要逐步落實(shí)?！笔┕庖珡?qiáng)調(diào)。

　　去年下半年以來至今，中國在金融資本市場(chǎng)領(lǐng)域的開放不斷推進(jìn)，同時(shí)也正趨于接近MSCI的相關(guān)要求，如根據(jù)投資基金規(guī)模確定QFII額度；放松QFII項(xiàng)下的資本管制；簡(jiǎn)化QFII申請(qǐng)及額度審批程序；QFII項(xiàng)目準(zhǔn)入擴(kuò)至16個(gè)城市等。

　　施光耀認(rèn)為，A股納入到MSCI指數(shù)后，將拓展國際投資者投資機(jī)會(huì)，刺激國際買方，給A股市場(chǎng)帶來增量資金?！癆股納入MSCI指數(shù)，尤其是會(huì)吸引QFII投資?！?/p>

　　據(jù)官方公開披露的數(shù)據(jù)，QFII已連續(xù)49個(gè)月新開A股賬戶。今年3月份，國家外匯管理局投放QFII新增額度26.21億美元，至此，已合計(jì)批準(zhǔn)274家QFII，累計(jì)發(fā)放809.51億美元投資額度。

　　此外，證監(jiān)會(huì)近日對(duì)QFII、RQFII相關(guān)問題集中作出回應(yīng)。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍闡明證監(jiān)會(huì)尊重QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）和RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）與證券權(quán)益擁有人之間依法訂立的權(quán)益安排。在技術(shù)層面，目前中國的證券登記結(jié)算管理辦法已確定，合格投資人申請(qǐng)開立證券賬戶，可以是實(shí)名賬戶，也可以是名義持有人賬戶。

　　證監(jiān)會(huì)明確表示支持QFII、RQFII專戶理財(cái)證券權(quán)益擁有人所享有的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。在實(shí)踐中，專戶理財(cái)類型的QFII、RQFII可以選擇“合格投資者+客戶資金”、“合格投資者+（客戶名稱）”等形式開立證券賬戶，從而可進(jìn)一步表明賬戶資產(chǎn)屬于證券權(quán)益擁有人，且獨(dú)立于管理人自有資產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年年底，以“合格投資者＋客戶資金”形式開戶的QFII、RQFII比例約為23%和20%。