8月3日晚，西寧特鋼(4.99 停牌,買入)發(fā)布公告稱，終止重大債務(wù)重組，公司股票于8月4日復(fù)牌。而據(jù)距離公司宣布臨時停牌不足12個小時。

　　根據(jù)公司2015年財報顯示，截至2015年12月31日，公司的資產(chǎn)負債率高達92.84%，同比上升8.26%，流動負債大大超過流動資產(chǎn)，財務(wù)壓力較大。今年一季度，公司凈利潤虧損2.6億元，同比下滑220.79%。

　　面對高企的負債與業(yè)績的虧損，西寧特鋼表示，已經(jīng)從強化資本運作、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)揮地產(chǎn)開發(fā)優(yōu)勢等方面采取諸多措施，使一切生產(chǎn)要素發(fā)揮最大效能，提升公司經(jīng)營運行的效果，改善公司的資金運營狀況。

　　值得注意的是，公司的定向增發(fā)計劃已經(jīng)獲得證監(jiān)會核準，這將在很大程度上緩解公司的財務(wù)壓力。

　　12小時停復(fù)牌

　　8月3日上8時43分，西寧特鋼發(fā)布公告稱，因存在重大事項， 鑒于該事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請，公司股票自2016年8月3日起停牌一天。

　　不過，當(dāng)天晚間，西寧特鋼便再度發(fā)布公告稱，鑒于目前推進該項重大事項的條件尚不成熟，經(jīng)公司審慎考慮，決定終止籌劃本次重大事項。

　　根據(jù)公告顯示，西寧特鋼本次籌劃的重大事項為擬進行公司重大債務(wù)重組。8月3日，公司組織相關(guān)方對本次重大事項進行溝通和協(xié)商。不過，經(jīng)與相關(guān)方磋商，最終未能就公司重大債務(wù)重組的方式、價款等實質(zhì)條款達成一致意見。公司認為繼續(xù)推進該事項條件尚不成熟，為保證公平信息披露，維護投資者利益，公司決定終止籌劃本次重大事項。

　　西寧特鋼表示，本次終止重大債務(wù)重組對公司業(yè)績無影響，不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。未來公司將繼續(xù)遵循公司的發(fā)展戰(zhàn)略，積極創(chuàng)造有利條件進一步完善產(chǎn)業(yè)布局，尋找新的盈利增長點，提升公司綜合競爭力。

　　負債高企倒逼重組

　　實際上，西寧特鋼計劃進行的重大債務(wù)重組也是迫不得已。

　　此前，上交所在下發(fā)公司的問詢函中，特意提及的公司的債務(wù)問題。上交所表示，近期產(chǎn)能過剩行業(yè)如煤炭、鋼鐵等債 務(wù)違約風(fēng)險頻發(fā)。而根據(jù)彭博違約風(fēng)險模型顯示，西寧特鋼在一年內(nèi)有債券到期(含回售)的420家上市公司債券發(fā)行人中風(fēng)險最高。

　　對此，西寧特鋼表示，公司自去年起籌劃并實施再融資工作，重點包括非公開定向增發(fā)股票募資 52 億元、非公開發(fā)行公司債券20 億元，既滿足公司的資金需求，又可優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，為整體資金運作創(chuàng)造良好條件。

　　不過，公司也表示，鑒于上述兩項融資尚無法在短期內(nèi)到位，針對債務(wù)的回售事項，公司將及早采取措施落實所需資金，重點與地方金融機構(gòu)進行協(xié)調(diào)，爭取融資支持。

　　據(jù)悉，西寧特鋼的定增規(guī)模已經(jīng)兩次下調(diào)，從最初的63.6億元調(diào)整為52億元。

　　對此，公司表示，定向增發(fā)股票初始方案為發(fā)行11億股、募集資金63億元，全部用于償還銀行貸款。根據(jù)此發(fā)行方案，以2015年12月31日財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行測算，募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)可增加63億元，資產(chǎn)負債率可由 92.84%下降至68.01%，節(jié)約財務(wù)費用 4.41 億元。目前已通過證監(jiān)會發(fā)審委會議審核的方案為發(fā)行 9 億股、募集資金 52 億元且使用方向不變，以此測算，方案實施、募集資金到位后，公司資產(chǎn)負債率可由92.84%下降至72.35%，較初始方案降幅縮減 4.34 %;節(jié)約財務(wù)費用3.64 億元，較初始方案減少0.77 億元。

　　此外，根據(jù)西寧特鋼在一季報中透露，3月份國內(nèi)鋼材市場進入傳統(tǒng)銷售旺季，下游鋼鐵需求相比春節(jié)前有了明顯提升。隨著市場情況好轉(zhuǎn)，預(yù)計2季度公司利潤將有所減虧。但因公司主要產(chǎn)品鋼材、鐵精粉、焦炭銷售價格回升幅度有限，預(yù)計上半年仍將虧損。