分析人士認(rèn)為，不良資產(chǎn)證券化將成為盤活金融存量資產(chǎn)的“利器”。

　　近期，中國銀行、招商銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行共計(jì)發(fā)行4單40.68億元的不良貸款證券化產(chǎn)品，商業(yè)銀行發(fā)行熱情十分高漲?！蹲C券日報(bào)》記者同時(shí)了解到，海外機(jī)構(gòu)參與的熱情不斷高漲，也在積極準(zhǔn)備進(jìn)場分食蛋糕。

　　中國銀行首席研究員宗良對《證券日報(bào)》記者表示，不良資產(chǎn)證券化是一種重要的市場化處理方式，通過這一方式可以實(shí)現(xiàn)幾個(gè)市場的連接，在國際上運(yùn)用已經(jīng)比較成熟。同時(shí)，也向市場傳遞了市場化的理念，對企業(yè)和金融形成了市場的約束力，對市場未來的發(fā)展和規(guī)范也是十分有利的。

　　海投金融CEO王金龍對《證券日報(bào)》記者表示，不良資產(chǎn)證券化是一把“雙刃劍”，只要使用得當(dāng)，將成為盤活金融存量資產(chǎn)的“利器”。不良資產(chǎn)證券化在一定程度上豐富了不良資產(chǎn)處置的途徑，增強(qiáng)了不良資產(chǎn)交易市場的活力，更有效地將大量沉積的存量資產(chǎn)釋放出來，減少銀行的損失，也減輕其年度不良比考核的壓力。

　　銀監(jiān)會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年第二季度末，商業(yè)銀行(法人口徑)不良貸款余額為14373億元，較上季末增加452億元;商業(yè)銀行不良貸款率為1.75%，與上季末持平。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報(bào)》記者表示，第二季度關(guān)注類貸款余額和不良貸款余額以及關(guān)注類貸款占比與不良貸款率之間的剪刀差較第一季度還在上升，說明銀行資產(chǎn)質(zhì)量依然承壓，需要在嚴(yán)控新增不良貸款的情況下，繼續(xù)加大對存量不良貸款的處置和化解。

　　王金龍認(rèn)為，不良資產(chǎn)證券化過程中也存在一些困難，如底層不良資產(chǎn)通常難以預(yù)測現(xiàn)金流回收，信用質(zhì)量差，因而不確定性較大、風(fēng)險(xiǎn)極高，進(jìn)而導(dǎo)致證券化進(jìn)程中基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇與組合難度大，估值爭議大。因此，目前已發(fā)行的不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)分層都較為簡單，只設(shè)立優(yōu)先級(jí)和次級(jí)兩檔。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國家支持不良資產(chǎn)證券化政策的不斷完善以及條件的不斷成熟，預(yù)計(jì)銀行通過不良資產(chǎn)證券化規(guī)?；獠涣假J款有望進(jìn)一步推進(jìn)。

　　王金龍表示，海外對沖基金、家族基金對中國的不良資產(chǎn)十分感興趣。

　　宗良建議鼓勵(lì)國際資金參與進(jìn)來尋求相關(guān)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，同時(shí)通過相關(guān)技術(shù)參與不良資產(chǎn)的處置和重組，這一方面有利于加快我國銀行業(yè)不良資產(chǎn)的處置，另一方面，也表明中國仍然是全球投資的熱點(diǎn)地區(qū)之一，中國良好的投資環(huán)境也吸引著海外投資者來分享相應(yīng)的投資收益。