深港通要落地了！

　　16日，國務(wù)院批準(zhǔn)深港通實施方案的消息出來，香港財經(jīng)界代表性人物紛紛發(fā)表看法表示歡迎。港交所更罕見地在晚上九點召開記者會，由主席周松崗、總裁李小加出面給予高度評價。

　　17日的財經(jīng)媒體對此大事件自然高度重視，各種報道連篇累牘，從大勢分析到個股指導(dǎo)，不一而足。

　　總體來看，香港金融界對深港通終于落實抱持樂觀其成的態(tài)度，對深港通鞏固香港國際金融中心地位、給香港市場帶來更大活力等贊譽有加。香港輿論也多認(rèn)為，深港通加上已運作的滬港通，互聯(lián)互通將更加全面。深港通除了涵蓋兩地的重磅股之外，最大特色是加入深圳及香港的中小型股份，顯然境外及內(nèi)地投資者的選擇更多元化，內(nèi)地股市對外開放程度大為增加。而且深圳與香港地理位置接近，市場文化有更多相似之處，不少深圳股民對港股并不陌生，在促進(jìn)交投方面，效果或較滬港通更好一些。

　　有港媒更將深港通的開通，與內(nèi)地金融穩(wěn)定的大背景聯(lián)系起來，認(rèn)為這反映的實是中央對內(nèi)地金融穩(wěn)定與開放的態(tài)度。香港《信報》分析認(rèn)為，自去年年中A股泡沫急爆、8.11匯改掀金融震蕩后，中央求穩(wěn)至上，遂放慢金融改革與開放步伐，先療傷固本，包括深港通在內(nèi)等改革亦受阻。此次中央允推深港通，意味中央對內(nèi)地金融穩(wěn)定恢復(fù)信心，除認(rèn)為A股經(jīng)一年多療傷已逐步康復(fù)，可迎接深港通等股改考驗，更感內(nèi)地金融現(xiàn)況可承受對外開放重新起步的沖擊。

　　但相比此前的滬港通，此次香港市場興奮少了些，冷靜多了些，輿論對深港通的前景分析更趨理性客觀。

　　這里面有消息早就流出導(dǎo)致市場多已消化而最終方案未超出預(yù)期、缺乏驚喜的因素，也有經(jīng)歷了滬港通的起起伏伏各方多了份成熟的緣故。

　　回顧過去一年多以來，滬港通宣布后，從香港市場到內(nèi)地A股市場，大起大落猶如過山車，投資者受創(chuàng)頗深，市場情緒至今未復(fù)。對大起大落的股市感受深刻的，除了炒出炒入的散戶，還有一批曾贏得大幅賬面資產(chǎn)升值、其后又打回原形的一眾本地基金。部分對沖基金今年以來戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的，升市不敢入市，跌市更是提早撤退，心態(tài)上就已大不如前。

　　有了過去一年的經(jīng)驗，此次深港通即使早于一周前便有消息透露出來，市場氣氛依然不及去年，而且差距相當(dāng)大。16日大市成交841億港元，已經(jīng)是近月以來較高成交的一天了，但離千億港元大關(guān)還差得很遠(yuǎn)。在市場觀望氣氛濃厚的情況下，深港通不夠熱絡(luò)當(dāng)在情理之中。

　　在香港財經(jīng)界看來，外資北望的興趣仍較有限，這其中有內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩、人民幣趨貶等因素影響，但更關(guān)鍵的，還是中外資本市場體制的落差。

　　一是交易制度靈活性。外資對A股興趣不高，一定程度因中外交易規(guī)則差異，如內(nèi)地個股的漲跌停機制，因不少股份經(jīng)常大起大落頻繁被觸發(fā)，影響買賣靈活性。令外資更關(guān)注的是，去年股災(zāi)期間不少上市公司濫用停牌機制，嚴(yán)重影響股市流通性，中證監(jiān)雖已推新規(guī)防范，但有關(guān)措施能否順利執(zhí)行、有效運作，尚待驗證。

　　二是企業(yè)管治水平。國際市場中的中概股，近年出現(xiàn)不少負(fù)面狀況，外資對這些資產(chǎn)日趨審慎，主因之一是對中資企業(yè)的管治水平疑慮越來越深。而深股又以中小型公司為主，企業(yè)管治水平更受關(guān)注，如何透過加強監(jiān)管法制規(guī)范，助內(nèi)地上市公司的企業(yè)管治追上國際水平，將是深港通能否增強對外資吸引力的必答題。

　　港媒也關(guān)注到，今次公布的方案相對去年有關(guān)方面提交的建議較保守。有分析認(rèn)為，這反映內(nèi)地監(jiān)管部門審慎、務(wù)實的態(tài)度。

　　一方面，香港股市雖制度相對完善，但也有不少號稱“仙股”“老千股”的中小型股、殼股，可謂投資陷阱，故在優(yōu)化滬港通及推出深港通方面相對較為保守，寧愿細(xì)水長流、平穩(wěn)推出。

　　另一方面，去年8月開始的人民幣波動使監(jiān)管部門對資金外流有極大的戒心。滬港通開通后，北上資金不多，最近更出現(xiàn)資金借港股通外流這種一面倒的現(xiàn)象。而深圳創(chuàng)業(yè)板中小板早已炒到飛沙走石，即使開通深港通，可能流入內(nèi)地的外資不會多，倒須防止資金借機外流。