美國電信運營商美國電話電報公司（AT＆T）日前宣布，將斥資854億美元，采用現(xiàn)金加股權的方式收購時代華納公司。這一并購如果得到美國監(jiān)管部門批準，將成為今年以來最大規(guī)模并購案。

　　華爾街專家分析認為，未來信息發(fā)展“內容為王”，一家即擁有“內容”又擁有“渠道”的公司才能占領消費市場制高點，因此，通信企業(yè)并購優(yōu)質生產信息內容的傳媒公司或許將成為一種發(fā)展趨勢。

　　美國奧本海默基金公司董事總經理李山泉表示，本次AT＆T選擇收購時代華納主要是基于自身業(yè)務拓展的需要和對行業(yè)趨勢的提前預判，以求為公司營收尋找新的增長點。

　　分析師表示，當下，AT＆T一大重要收入來源仍是無線電話業(yè)務，但是隨著互聯(lián)網業(yè)務的飛速發(fā)展，例如微信等便利應用的出現(xiàn)，無線電話未來的前景必然“岌岌可?！?，整個通信行業(yè)都在面臨江河日下的窘迫局面。

　　如果一家移動運營公司希望獲得長期穩(wěn)定增長，在市場競爭中處于有利地位，購買一家為大眾提供各類信息的“內容”公司或拓展其自身的信息內容業(yè)務，成為了一種必然趨勢。這時，旗下?lián)碛写罅恐娨曨l道和電影制片公司的時代華納就成為AT＆T最佳、最“省力”的選擇。

　　AT＆T董事長兼首席執(zhí)行官蘭德爾·斯蒂芬森說：“我們兩家公司優(yōu)勢互補，這是一次完美的收購?！?/p>

　　同時，大眾媒體產品消費習慣的改變也是并購的一個考量因素。紐約大學斯特恩商學院國際管理副教授羅伯特·所羅門認為，以前消費者只是單純從電視屏幕上接受信息，如今，他們可以通過手機、iPad、電腦等多種設備上獲取資訊。AT＆T擁有將內容傳輸給消費者的不同“渠道”，但缺乏信息內容的生產。

　　美國金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨表示，AT＆T尋求的就是將“內容”和“渠道”完美結合，以求為自己的營收找到新的增長點。

　　分析人士認為，從美國乃至全球，作為“渠道”的電信運營商與坐擁“內容”的傳媒業(yè)合并發(fā)展或將成為未來的大勢所趨。

　　早在2014年5月，AT＆T就曾以485億美元的價格收購了美國衛(wèi)星電視服務供應商直播電視公司（DirecTV）。2015年5月，美國另一家電信運營商美國韋里孫通信公司曾以44億美元的價格收購美國互聯(lián)網服務提供商美國在線。

　　李山泉介紹說，韋里孫公司在過去五年內曾購買11家公司，AT＆T同時期內購買了5家公司。從這一數據上看，可以窺探出通信企業(yè)自身尋求突破的迫切需求。

　　在2011年前后，渠道運營商多以收購通訊類相關公司為主，但事與愿違的是，這并沒有對其股價帶來“一日沖天”的突破。因而，近幾年來，電信運營商將收購目標漸漸鎖定傳媒類的“內容”企業(yè)。

　　內容本身是源頭，傳播形式是渠道。渠道公司攻城掠地收購傳媒公司，為自身發(fā)展挖下深深的護城河以防競爭對手趕超，“戰(zhàn)國”局勢料將持續(xù)。