自去年底至今，從煤炭、鋼鐵到塑料、玻璃，從鋅、鋁到白糖、棉花，國內(nèi)主要大宗商品一改持續(xù)一年多的單邊下跌態(tài)勢，價(jià)格持續(xù)上漲，多數(shù)品種的價(jià)格幾乎回到2014年下半年的價(jià)格水平。不到一年時(shí)間，大宗商品從表現(xiàn)最差的資產(chǎn)搖身一變成為表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。

　　此輪大宗商品價(jià)格快速上漲源于兩個(gè)因素：一是在需求穩(wěn)定的情況下，供給量收縮，社會(huì)庫存大幅下降，供需平衡出現(xiàn)變化；一是資金跟風(fēng)炒作，推波助瀾。當(dāng)前國家去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢未發(fā)生動(dòng)搖，也未松勁，但應(yīng)警惕大宗商品價(jià)格回升消解改革動(dòng)力。

　　煤炭和鋼鐵是大宗商品價(jià)格上升的兩個(gè)主要環(huán)節(jié)，也是去產(chǎn)能的兩個(gè)重要部分。雖然煤炭和鋼鐵的價(jià)格都有所上升，但是，倒逼鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能退出的市場環(huán)境，短期內(nèi)不會(huì)因價(jià)格一時(shí)漲跌而出現(xiàn)根本性變化。

　　首先，從長遠(yuǎn)角度看，煤炭消費(fèi)需求持續(xù)下降與產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在?？乜偭?、穩(wěn)煤價(jià)的任務(wù)依然艱巨。我國經(jīng)濟(jì)近年來增長速度放緩，處于去產(chǎn)能的收縮周期，造成對(duì)重工業(yè)產(chǎn)出需求減少，進(jìn)而導(dǎo)致煤炭及其他相關(guān)大宗商品的需求和價(jià)格下降。從需求側(cè)來看，目前對(duì)于能源需求反彈及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，更多的還只是預(yù)期。從煤炭實(shí)際的生產(chǎn)運(yùn)行數(shù)據(jù)上看，煤炭需求仍在下降。從供給側(cè)來看，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩日益嚴(yán)重，需求下降可能超過了去產(chǎn)能的幅度，從根本上決定煤炭價(jià)格難以維持高位。

　　事實(shí)上，國內(nèi)煤炭行業(yè)仍然沒有擺脫整體虧損的局面。中國煤炭資源網(wǎng)最新數(shù)據(jù)表明，8月份全國動(dòng)力煤礦區(qū)虧損面在四成左右。同時(shí)，煤炭價(jià)格上漲對(duì)下游行業(yè)的影響也需關(guān)注。有鋼企負(fù)責(zé)人表示，作為鋼鐵原材料的煤炭供應(yīng)緊縮、價(jià)格普漲，正在不斷壓縮鋼企盈利空間。Mysteel最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，山西呂梁主焦煤市場含稅價(jià)為1075元/噸，相對(duì)8月初610元/噸的價(jià)格累計(jì)上漲了465元/噸，漲幅高達(dá)76%。該負(fù)責(zé)人表示，目前鋼廠購入的國產(chǎn)煤價(jià)格基本在1100元/噸以上，扣除成本普遍微利運(yùn)行，甚至虧損。

　　其次，此輪鋼材價(jià)格上漲，并非完全的“需求驅(qū)動(dòng)型”上漲行情，主要受政策預(yù)期、市場炒作和短期因素等推動(dòng)。市場供求關(guān)系并沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的現(xiàn)狀沒有改變，鋼材價(jià)格難以持續(xù)快速上漲。數(shù)據(jù)顯示，中國鋼材消費(fèi)在2014年峰值7.02億噸后平緩下滑，到2020年，預(yù)計(jì)我國產(chǎn)能消費(fèi)量5.95億噸，到2025年，消費(fèi)量將減為5.52億噸，2030年僅需4.92億噸。與此同時(shí)，有統(tǒng)計(jì)顯示，重點(diǎn)城市鋼材庫存已自7月中下旬開始出現(xiàn)連續(xù)上漲，這也印證了鋼價(jià)難以持續(xù)上漲。

　　中國經(jīng)濟(jì)這一輪調(diào)整過程中主要解決的關(guān)鍵問題是結(jié)構(gòu)性問題，矛盾的主要方面在供給側(cè)，促使傳統(tǒng)產(chǎn)能、過剩產(chǎn)能市場出清，使資源配置更加優(yōu)化，來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從中長期看，去產(chǎn)能、去庫存可以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動(dòng)力，改革也會(huì)持續(xù)釋放新紅利，所以要堅(jiān)定不移地去產(chǎn)能，不能因?yàn)槎唐诘膬r(jià)格反復(fù)，一些地方指標(biāo)的完成而放慢去產(chǎn)能的節(jié)奏。