12月1日，銀行間市場資金面延續(xù)緊張態(tài)勢，也傳導(dǎo)至債券市場。當(dāng)日，銀行間市場10年期國債成交收益率一度升破3%，創(chuàng)下近半年來的新高。午后，10年期國債期貨跌幅一度擴(kuò)大至0.7%。

　　從資金市場的情況看，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)連續(xù)全線上漲。以7天品種為例，該品種從11月10日起連續(xù)上漲，價格從2.39%漲至12月1日的2.50%，創(chuàng)下今年以來新高。

　　招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認(rèn)為，資金面持續(xù)緊張與公開市場“鎖短放長”的操作有關(guān)：一方面，央行繼續(xù)通過公開市場操作投放流動性;另一方面，通過拉長投放期限，提高了投放資金的加權(quán)成本，導(dǎo)致貨幣市場利率水漲船高。

　　有分析認(rèn)為，市場預(yù)期也發(fā)生了變化。前3季度，機(jī)構(gòu)對市場流動性狀況較為樂觀，市場資金利率也維持在低位，當(dāng)前市場對資金面的預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎保守，再疊加月末、MPA考核等因素，導(dǎo)致資金面持續(xù)偏緊。

　　預(yù)期的變化主要來自宏觀政策。10月28日中共中央政治局會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作時表示，要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險。央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中也提及，將做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應(yīng)的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險。此后，市場預(yù)期資金面狀況將轉(zhuǎn)為緊平衡。

　　央行在公開市場也加大了投放力度，以緩解市場緊張程度。昨日，央行凈投放900億元，結(jié)束了連續(xù)4天資金凈回籠后，今日再度凈投放50億元。

　　“資金面偏緊的情況可能持續(xù)到春節(jié)前?！眲|亮預(yù)計，隨著跨月因素影響的結(jié)束，資金面已經(jīng)顯露出緩和勢頭，但考慮到已近年末，資金面可能仍將偏緊。