經(jīng)過長(zhǎng)期規(guī)劃和試點(diǎn)后，混合所有制改革在2017年開始“密集落地”。新年伊始，中國(guó)鐵路總公司率先表態(tài)將開展混合有所制改革，緊接著，中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)發(fā)布了關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。這意味著前不久中央定調(diào)的2017年混改七大領(lǐng)域(電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工)在短時(shí)間內(nèi)已有兩大領(lǐng)域的代表性央企宣布了混改路線圖，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)后續(xù)將有其他領(lǐng)域的央企接踵宣布混改計(jì)劃。

　　軍工資產(chǎn)證券化加速

　　近日，中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)印發(fā)了《中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(試行)》，將推動(dòng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，放大國(guó)有資本功能，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

　　公開資料顯示，兵器工業(yè)集團(tuán)是中國(guó)兩大武器裝備制造企業(yè)之一，面向陸、海、空、天以及各軍兵種研發(fā)生產(chǎn)精確打擊、兩棲突擊、遠(yuǎn)程壓制、防空反導(dǎo)、信息夜視、高效毀傷等高新技術(shù)武器裝備，在中國(guó)的國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮著基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。集團(tuán)現(xiàn)有子集團(tuán)和直管單位46家。集團(tuán)列2016年世界500強(qiáng)企業(yè)第134名，目前旗下共有11家A股上市公司，分別為北方股份、華錦股份、光電股份、晉西車軸、北方國(guó)際、北方創(chuàng)業(yè)、北化股份、北方導(dǎo)航、江南紅箭、長(zhǎng)春一東、凌云股份。

　　其實(shí)，中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)的混改早在去年就悄然展開。2016年12月27日晚，凌云股份發(fā)布公告，擬12.89億元收購(gòu)太行機(jī)械100%股權(quán)和東方聯(lián)星100%股權(quán)。本次交易為中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)落實(shí)國(guó)家積極推進(jìn)國(guó)有企業(yè)整體上市和混合所有制改革相關(guān)政策精神，以凌云股份為上市平臺(tái)，將太行機(jī)械及東方聯(lián)星注入凌云股份，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)部分優(yōu)質(zhì)軍民品資產(chǎn)的上市。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，軍工企業(yè)是混合所有制改革推進(jìn)的一個(gè)重要領(lǐng)域，凌云股份之后，軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過改制注入上市公司的預(yù)期將不斷增強(qiáng)，有望涌現(xiàn)出更多軍工企業(yè)的混改案例。

　　有軍工行業(yè)分析師指出，軍工集團(tuán)混合所有制改革正在不斷推進(jìn)，中國(guó)核建和中國(guó)船舶等軍工央企已列入首批試點(diǎn)，第二批試點(diǎn)正在醞釀當(dāng)中。而2016年9月24日國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》中，提出要分類、分層推進(jìn)國(guó)企混改。據(jù)此，從業(yè)務(wù)范圍來看，軍工混改當(dāng)前主要集中在純民品和競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的領(lǐng)域，非核心軍品領(lǐng)域引入混改仍需時(shí)間，核心軍品領(lǐng)域引入混改概率不大;從改革層面來看，主要為集團(tuán)旗下的二級(jí)或以下企業(yè)。

　　2017年是混改落地之年

　　值得注意的是，最近兩天相繼宣布混改計(jì)劃的鐵總公司及兵器工業(yè)集團(tuán)，均是此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“圈定”的行業(yè)領(lǐng)域。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在有關(guān)國(guó)企改革的部分提出，“混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。”

　　中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，2017年將是混合所有制改革的落地之年。壟斷領(lǐng)域的混改一直是難啃的硬骨頭，但該領(lǐng)域混改對(duì)整個(gè)混改乃至國(guó)企改革有著牽引作用，攻堅(jiān)就在這兩年。目前，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域已選擇了七家企業(yè)或項(xiàng)目開展第一批混合所有制改革試點(diǎn)，企業(yè)的改革方案已經(jīng)都拿出來了，2017年將是落地之年，預(yù)計(jì)壟斷領(lǐng)域有望最先在銷售端和新增板塊引入社會(huì)資本參股或合營(yíng)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，七大領(lǐng)域混改的力度肯定是不一樣的。七大行業(yè)所涉及的央企集團(tuán)數(shù)量超過30家，軍工集團(tuán)就有10家，發(fā)電集團(tuán)有6家，電網(wǎng)集團(tuán)有5家，體量龐大。

　　具體來看，軍工是這七大領(lǐng)域所涉及企業(yè)家數(shù)較多的，行業(yè)也較為特殊，市場(chǎng)上軍工板塊的活躍度也較高。從改革發(fā)力點(diǎn)上看，軍工板塊主要體現(xiàn)在資產(chǎn)證券化和軍民融合。目前軍工集團(tuán)全市場(chǎng)綜合資產(chǎn)證券化率為40%左右，未來繼續(xù)提高空間較大，軍民融合方面預(yù)計(jì)混改的余地不小。

　　據(jù)分析，石油、天然氣領(lǐng)域在油氣體制改革方案出臺(tái)前，混改的動(dòng)作估計(jì)不會(huì)太大。在電力領(lǐng)域，電改可能是最艱苦的一戰(zhàn)，電網(wǎng)的自然壟斷特征和歷史遺留問題都給電改造成了種種困難。隨著去年12月國(guó)家電網(wǎng)公布了以混合所有制方式開展增量配電投資業(yè)務(wù)等重點(diǎn)改革舉措，以及首批央企混改方案將在近期獲得批復(fù)，電改可以說剛開始破冰。由于難度較大，預(yù)計(jì)混改動(dòng)作不會(huì)太大。

　　鐵路、民航、電信等領(lǐng)域的混改，力度則會(huì)比較大一些。這三個(gè)領(lǐng)域是壟斷行業(yè)改革的重點(diǎn)，其中中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)打響了電信領(lǐng)域改革的第一槍。截至去年年底，中央企業(yè)的子企業(yè)公司制改制面超過92%，混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比達(dá)到68%。

　　盡管上述七大領(lǐng)域混改難度較大，但國(guó)務(wù)院國(guó)資委已經(jīng)下決心推動(dòng)相關(guān)企業(yè)加速混改。

　　2016年12月20日至30日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任、黨委副書記張喜武率國(guó)務(wù)院國(guó)企改革專項(xiàng)督查第一組，赴云南省和航天科技、國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)石化等中央企業(yè)對(duì)落實(shí)國(guó)有企業(yè)改革工作任務(wù)情況開展督查。期間張喜武指出，國(guó)企改革正處行至半程、戰(zhàn)到中盤、承前啟后的關(guān)鍵時(shí)期，學(xué)習(xí)貫徹中央精神和決策部署，必須以更大力度推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革。