現(xiàn)代金融的產(chǎn)生，與海運(yùn)、航運(yùn)有著密不可分的關(guān)系。大航海時(shí)代開(kāi)啟了金融創(chuàng)新的浪潮，而二戰(zhàn)之后得以不斷深化的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易全球化，極大的促進(jìn)了航運(yùn)業(yè)這一典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)了相應(yīng)的航運(yùn)金融服務(wù)的快速發(fā)展。

　　中國(guó)改革開(kāi)放之后，在短短幾十年時(shí)間中，已經(jīng)從全球航運(yùn)市場(chǎng)中的小角色，經(jīng)過(guò)快速發(fā)展成長(zhǎng)為舉足輕重的航運(yùn)大國(guó)。幾十年來(lái)，我國(guó)沿海、干流沿江地區(qū)的航運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展很快，服務(wù)功能不斷齊聚，造船業(yè)、航運(yùn)業(yè)規(guī)模持續(xù)提升，為中國(guó)融入經(jīng)濟(jì)全球化體系作出了積極貢獻(xiàn)。中國(guó)航運(yùn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模和發(fā)展水平也已躋身世界前列。十八大之后，我國(guó)不斷重申要繼續(xù)深化改革開(kāi)放，特別是提出了“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，要落實(shí)這其中的“一路”（即21世紀(jì)海上絲綢之路），就必須加快航運(yùn)業(yè)發(fā)展并致力于提質(zhì)優(yōu)化。

　　對(duì)于中國(guó)航運(yùn)業(yè)而言，當(dāng)前面臨的主要挑戰(zhàn)在于，一方面，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)近年來(lái)持續(xù)低迷，產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)和壓力突出——這就必須進(jìn)一步加快中國(guó)航運(yùn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)提質(zhì)優(yōu)化來(lái)更好的應(yīng)對(duì)國(guó)際挑戰(zhàn)，更加有效、平衡的把握國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)供給側(cè)和需求側(cè)關(guān)系。另一方面，相比航運(yùn)業(yè)、航運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)育發(fā)展水平，中國(guó)航運(yùn)金融的發(fā)展大為滯后。后一方面的問(wèn)題表現(xiàn)為，相關(guān)的政策、法律體系還不齊全；航運(yùn)金融技術(shù)和服務(wù)能力滯后，缺乏相關(guān)的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)；人才匱乏；中國(guó)航運(yùn)企業(yè)、港口、造船企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)上市融資的個(gè)例較少，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上發(fā)揮資本市場(chǎng)有效配置資源的作用。

　　中信出版集團(tuán)近日引進(jìn)出版了廣受歡迎的《航運(yùn)金融手冊(cè)》。這本書(shū)由德國(guó)航運(yùn)和傳播融資專家、漢堡商學(xué)院航運(yùn)學(xué)院負(fù)責(zé)人奧勒提斯·希納斯、海事和公司法執(zhí)業(yè)律師卡斯滕·格勞、德國(guó)VDR船東協(xié)會(huì)董事總經(jīng)理馬克斯·約翰斯主編，收錄了歐洲多家海事控股企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、航運(yùn)企業(yè)、頂級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士撰寫(xiě)的專文，將之匯編為一本能夠解析當(dāng)前國(guó)際航運(yùn)金融發(fā)展?fàn)顩r尤其是航運(yùn)財(cái)務(wù)、股權(quán)融資等方面的知識(shí)要點(diǎn)，解析了航運(yùn)行業(yè)目前在破解融資難面臨的挑戰(zhàn)及現(xiàn)有解決方法。這本書(shū)對(duì)于我國(guó)航運(yùn)金融發(fā)展特別是促進(jìn)金融業(yè)與航運(yùn)業(yè)的融合發(fā)展，真正發(fā)揮金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

　　全書(shū)分為六大部分。第一部分介紹了傳統(tǒng)船舶融資的概況，包括對(duì)海運(yùn)市場(chǎng)周期的分析、船舶融資貸款的風(fēng)險(xiǎn)考量和法律問(wèn)題等。書(shū)中分別就船運(yùn)市場(chǎng)需求側(cè)和供給側(cè)情況進(jìn)行了探討，指出近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁崛起，有力的帶動(dòng)了國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)的景氣指數(shù)，但中國(guó)航運(yùn)業(yè)的快速發(fā)展也開(kāi)始進(jìn)入包括航運(yùn)市場(chǎng)中的各類細(xì)分市場(chǎng)。書(shū)作者建議，航運(yùn)業(yè)和金融業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)于長(zhǎng)期航運(yùn)周期的觀測(cè)，為平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益打下基礎(chǔ)。書(shū)中第二章分別列出了信用和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)、燃油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、傳播價(jià)值風(fēng)格等與項(xiàng)目相關(guān)的借貸風(fēng)險(xiǎn)，與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、船舶停租和進(jìn)塢期間的風(fēng)險(xiǎn)、履約和信用風(fēng)險(xiǎn)等與航運(yùn)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，以及相關(guān)的金融對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、利益沖突風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等與公司有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。很顯然，中國(guó)要加快建設(shè)國(guó)際航運(yùn)中心，提高本土航運(yùn)業(yè)發(fā)展水平，就要促進(jìn)金融業(yè)與航運(yùn)業(yè)融合發(fā)展，這其中重中之重就是要完善航運(yùn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在此基礎(chǔ)上積極完善航運(yùn)法律服務(wù)體系。

　　書(shū)中第二部分介紹了航運(yùn)業(yè)股權(quán)融資問(wèn)題，分別引出了德國(guó)KG基金模式（曾長(zhǎng)期主導(dǎo)德國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)的模式，傾向于通過(guò)定期租船合同在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性，但因國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)近年來(lái)持續(xù)低迷，該模式帶來(lái)的投資回報(bào)過(guò)低，因而引來(lái)了行業(yè)內(nèi)外的一致聲討）、挪威KS模式（與德國(guó)KG模式部分相似，突出特征是推行隱名合伙制，可以幫助投資者節(jié)稅，從而成功的獲取了挪威之外的許多投資），還以一家專司收購(gòu)船舶的財(cái)務(wù)公司的案例，討論了船舶股權(quán)融資中的諸多細(xì)節(jié)問(wèn)題。

　　書(shū)中第三部分著眼于資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題，介紹了漢堡船舶評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)（不僅考慮船舶現(xiàn)值，還要考慮預(yù)期未來(lái)收入的貼現(xiàn)值）、基于“上次成交”的定性調(diào)整和經(jīng)神經(jīng)的代數(shù)估計(jì)法。第四部分以希臘航運(yùn)業(yè)、土耳其兩國(guó)的船舶融資框架及相關(guān)法律體系為例，深入研究了影響航運(yùn)金融的立法和執(zhí)法問(wèn)題，對(duì)于中國(guó)也具有較強(qiáng)的參照性。第五部分整理了航運(yùn)金融業(yè)面臨的挑戰(zhàn)及現(xiàn)有解決方法，如重組、風(fēng)險(xiǎn)管理、替代性傳播管理和融資方法等。如在討論船舶租賃時(shí)，就詳細(xì)分析了出租人可能面臨的信用、資產(chǎn)和金融三大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是其不可避免面臨的融資、利率和外匯3個(gè)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。全書(shū)最后一部分側(cè)重于介紹與船舶融資密切相關(guān)的服務(wù)，探討了投資關(guān)系及其對(duì)企業(yè)有效溝通的作用，這對(duì)于船舶業(yè)上市公司、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)具有重要意義。