??? 比特幣沒(méi)有辜負(fù)甚至一再超出投資者的看漲預(yù)期，今年以來(lái)一再刷新歷史最高價(jià)。與一盎司黃金的比價(jià)早已成為過(guò)去，隨著近幾日卡塔爾與多國(guó)斷交的中東變局發(fā)酵及西方頻繁遭遇恐怖襲擊，比特幣國(guó)內(nèi)價(jià)格開(kāi)始攀上每枚2萬(wàn)元的高峰，海外價(jià)格亦突破2800美元。比特幣的“天花板”在哪？在支持者高呼“未來(lái)已來(lái)”的狂歡中，面對(duì)監(jiān)管的不確定性，投資比特幣的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被推至新的高度。

　　一年漲500%　“中國(guó)大媽”“渡邊太太”跑步入場(chǎng)

　　“比特幣‘瘋了’！幾乎每天都在漲，一年投資漲500％，什么投資能媲美！”看著手機(jī)APP里比特幣K線每天上躥，投資者劉鵬既興奮又遺憾。興奮的原因自不待言，遺憾在于他一回想起2012年剛知曉比特幣時(shí)沒(méi)有大舉買(mǎi)入，就忍不住長(zhǎng)吁短嘆。

　　在過(guò)去12個(gè)月，比特幣價(jià)格上漲了約500％。有計(jì)算發(fā)現(xiàn)，如果2010年用1000美元投資比特幣，在今天價(jià)值甚至將暴漲至3500萬(wàn)美元。

趙乃育 繪

　　比特幣是什么？直至今日，仍有為數(shù)眾多的普羅大眾對(duì)比特幣從何而來(lái)、究竟是什么、如何“挖礦”一無(wú)所知，但大多數(shù)人都知道，比特幣最近在瘋漲。6月6日，比特幣國(guó)內(nèi)價(jià)格首次站上2萬(wàn)元高點(diǎn)，至今仍在2萬(wàn)元上下徘徊，似乎正在逐漸站穩(wěn)腳跟。

　　不少投資者興奮地高呼，比特幣已經(jīng)迎來(lái)了它的階段性新起點(diǎn)。不過(guò)理智的一面告訴劉鵬，現(xiàn)在的局面和2013年上漲有著太多相似之處。

　　2013年稱(chēng)得上是比特幣的第一個(gè)真正意義上的“春天”。他回憶，當(dāng)時(shí)，隨著社會(huì)知曉度的不斷提升及應(yīng)用試水，比特幣價(jià)格幾乎從零起步，首次觸及每枚1000美元的高點(diǎn)。不過(guò)，在2013年12月5日我國(guó)發(fā)出《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》后，比特幣價(jià)格開(kāi)始跳水，此后兩年一直在低于500美元的區(qū)間波動(dòng)。記者2015年7月21日曾購(gòu)買(mǎi)過(guò)一枚比特幣，交易記錄里清晰地顯示，當(dāng)時(shí)的價(jià)格停留在1726.55元。

　　是什么讓比特幣再度瘋狂？這一方面源自其在國(guó)際突發(fā)事件中被激發(fā)出的比特幣“避險(xiǎn)資產(chǎn)”功能，另一方面是被比特幣信徒們視為“未來(lái)已來(lái)”的應(yīng)用拓展。

　　從卡塔爾與多國(guó)斷交的國(guó)際爭(zhēng)端，到法國(guó)、英國(guó)接連遭遇恐怖襲擊，投資者將比特幣視為類(lèi)似黃金的“避險(xiǎn)資產(chǎn)”。招商證券劉澤晶團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著部分國(guó)家地區(qū)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的增加，避險(xiǎn)情緒促使資金涌入比特幣投資市場(chǎng)。

　　與此同時(shí)，多國(guó)承認(rèn)及應(yīng)用拓展正在為比特幣價(jià)值筑底。德國(guó)政府已正式承認(rèn)比特幣的合法“貨幣”地位；澳大利亞將于今年7月1日把比特幣視為貨幣；4月1日，日本內(nèi)閣簽署的《支付服務(wù)修正法案》正式生效，比特幣等虛擬貨幣支付手段合法性得到承認(rèn)。同時(shí)，美國(guó)證券交易委員會(huì)于5月10日重審比特幣ETF，如果審核通過(guò)上市，比特幣在全球的投資地位將邁進(jìn)歷史新階段。

　　由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室和火幣網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，比特幣全球算力的75％以上集中在中國(guó)。我國(guó)曾經(jīng)是比特幣全球最大的交易市場(chǎng)。不過(guò)，如今這一局面悄然發(fā)生改變。日本的“渡邊太太”、韓國(guó)退休人士取代“中國(guó)大媽”開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)。

　　火幣網(wǎng)最新研究數(shù)據(jù)顯示，在全球各國(guó)比特幣交易成交量排名中，日本成交量占比逾46％；其次是美國(guó)，占比超過(guò)26％；中國(guó)排第三，交易量降至10％。

　　此外，2017共識(shí)大會(huì)就比特幣擴(kuò)容問(wèn)題達(dá)成一致，以及勒索病毒全球傳播讓更多投資者開(kāi)始熟知比特幣，使比特幣此后的一路上漲充滿了動(dòng)力。

　　狗狗幣　世界幣　幸運(yùn)幣　一眾山寨幣“雞犬升天”

　　在比特幣領(lǐng)漲的同時(shí)，萊特幣、以太坊、瑞波幣等也紛紛從每枚幾角至幾十元的低點(diǎn)起步，隨價(jià)格暴漲開(kāi)始進(jìn)入大眾視野。它們的崛起開(kāi)始不斷分割比特幣的市值份額。

　　據(jù)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專(zhuān)家委員會(huì)最新的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至5月底，比特幣市值已經(jīng)增長(zhǎng)至374.8億美元。長(zhǎng)期以來(lái)，比特幣在全球數(shù)百種虛擬數(shù)字貨幣中占據(jù)統(tǒng)治地位，體現(xiàn)在其市值長(zhǎng)期占虛擬數(shù)字貨幣市值總和的90％左右。

　　然而近期，其他幣種的市值漲幅大幅領(lǐng)先比特幣，尤其是同期漲幅為191.6％的以太坊、同期漲幅為373.5％的瑞波幣等競(jìng)爭(zhēng)幣漲勢(shì)迅猛，導(dǎo)致比特幣市值占比迅速下降。到5月底時(shí)，其占比已經(jīng)下降為45.62％。

　　除了比特幣，劉鵬最為鐘情的是萊特幣。他介紹，如果把比特幣稱(chēng)之為虛擬電子貨幣中的黃金，那么萊特幣就是白銀。在設(shè)計(jì)機(jī)制上，盡管原理相似，但萊特幣的技術(shù)要更為先進(jìn)，這包括了交易確認(rèn)更快，預(yù)期產(chǎn)量更多，是比特幣的4倍多，挖礦也更為容易。

　　3月份時(shí)，萊特幣的價(jià)格還穩(wěn)定在26元左右。從4月份開(kāi)始，萊特幣價(jià)格飆升，4月30日成交價(jià)格達(dá)到94元。交易量方面，4月份國(guó)內(nèi)萊特幣成交額達(dá)100億元，是3月份成交額的20倍，同時(shí)也明顯超出了比特幣當(dāng)月的成交額。

　　記者在去年4月28日曾抱著試驗(yàn)的心態(tài)，以每枚24.65元的價(jià)格購(gòu)入部分萊特幣。在5月18日全部賣(mài)出時(shí)，單個(gè)的價(jià)格已經(jīng)漲至161.86元。隨著這幾日比特幣一路高歌，萊特幣也逐漸進(jìn)入每枚200元的新坦途。

　　以太坊目前在投資界的受關(guān)注度也較高。據(jù)火幣網(wǎng)截至5月27日0點(diǎn)數(shù)據(jù)，流通中的以太坊目前有9194萬(wàn)個(gè)。從2017年1月開(kāi)始，以太坊市值從7億美元迅速爬升至總市值162億美元，目前在區(qū)塊鏈資產(chǎn)中排名第二，僅次于比特幣。

　　與比特幣探索應(yīng)用實(shí)踐類(lèi)似的是，以太坊的企業(yè)需求也在不斷拓展。今年初，摩根大通、芝加哥交易所集團(tuán)、湯森路透、微軟、英特爾、埃森哲等20多家全球知名金融機(jī)構(gòu)和科技公司成立了企業(yè)以太坊聯(lián)盟，進(jìn)行推動(dòng)以太坊服務(wù)于企業(yè)級(jí)需求。今年5月，聯(lián)合國(guó)開(kāi)始測(cè)試以太坊項(xiàng)目，用于各國(guó)救援資金發(fā)放。

　　狗狗幣、維理幣、世界幣、幸運(yùn)幣……在國(guó)內(nèi)某虛擬電子貨幣交易平臺(tái)，各式各樣的貨幣令人眼花繚亂，它們?nèi)缃褡畲蟮墓残跃驮谟趲缀醵荚谏蠞q。而且，它們?cè)跐q跌上與比特幣均呈現(xiàn)出一定的跟隨性和一致性。

　　除此之外，每種貨幣還有屬于自己的上漲邏輯。例如，國(guó)際上用戶數(shù)僅次于比特幣的狗狗幣，無(wú)論是其誕生還是交易都看似充滿戲劇性，不過(guò)狗狗幣的信眾不這么認(rèn)為。目前狗狗幣每枚只有2分多，但投資者在貼吧、論壇上堅(jiān)定地?fù)u旗吶喊，未來(lái)每枚會(huì)漲至1元錢(qián)。更何況，他們認(rèn)為明年還有狗年的重大利好，盡管狗狗幣并不誕生在中國(guó)。

　　黑客攻擊　洗錢(qián)　刷單　比特幣游走泡沫破裂邊緣

　　比特幣能否打開(kāi)應(yīng)用之門(mén)是其價(jià)值實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。不少投資者因此喊出了“未來(lái)已來(lái)”的口號(hào)。不過(guò)，在大規(guī)模應(yīng)用尚未到來(lái)前，比特幣已經(jīng)游走在了泡沫破裂的邊緣。

　　早在2013年四川雅安地震發(fā)生后兩小時(shí)，全球最大的比特幣社區(qū)就發(fā)起了用比特幣為災(zāi)區(qū)捐款的活動(dòng)。當(dāng)年4月23日，壹基金宣布已收到意向捐贈(zèng)50個(gè)比特幣。這是比特幣在中國(guó)第一次成為捐贈(zèng)物。

　　國(guó)泰君安證券研究所通信首席分析師宋嘉吉稱(chēng)，比特幣的總量是確定的，總共2100萬(wàn)枚，且是以代碼的形式確定，如果當(dāng)作投資品看，它具有稀缺性和不可再生性。如果應(yīng)用再鋪開(kāi)，比特幣將有著光明的未來(lái)。

　　但是，除了國(guó)內(nèi)外小規(guī)模的應(yīng)用探索及噱頭，目前其主要應(yīng)用并不能被暴露在陽(yáng)光下。黃金錢(qián)包首席研究員肖磊指出，比特幣因其匿名性、難以追溯性獨(dú)得黑客“青睞”。

　　此前，勒索病毒的全球肆虐已經(jīng)將比特幣的這一特點(diǎn)彰顯無(wú)疑。在被披露的一個(gè)國(guó)際犯罪平臺(tái)上，其服務(wù)涵蓋了辦假護(hù)照、假駕照、非法入侵系統(tǒng)和獲取信息、買(mǎi)賣(mài)毒品、武器等，所有交易通過(guò)比特幣支付完成。除此以外，比特幣還被用來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)非法轉(zhuǎn)移，用本國(guó)貨幣買(mǎi)入比特幣，在國(guó)外交易平臺(tái)上賣(mài)出，再以美元取出，幾分鐘就可以完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬(wàn)喆表示，比特幣的存在讓全球勒索相比盜刷信用卡之類(lèi)的犯罪變得更加低成本和低風(fēng)險(xiǎn)。但這也讓比特幣面臨巨大且不確定的政府監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

　　一些專(zhuān)家表示，比特幣長(zhǎng)期看仍有升值空間，但其泡沫也顯而易見(jiàn)，近期不排除泡沫破裂的可能。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，比特幣已經(jīng)出現(xiàn)了見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)，投資者需要相當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　有傳言稱(chēng)，我國(guó)關(guān)于比特幣交易平臺(tái)管理辦法、比特幣平臺(tái)反洗錢(qián)規(guī)范的兩個(gè)文件正在推進(jìn)中，有望于6月出臺(tái)，這一消息受到國(guó)內(nèi)投資者極大關(guān)注。如果政策趨緊，可能會(huì)成為比特幣價(jià)格新一輪低迷的開(kāi)始。

　　在比特幣價(jià)格狂漲背后，其實(shí)存在部分平臺(tái)制造虛假交易“刷單”現(xiàn)象。有業(yè)內(nèi)人士透露，比特幣真實(shí)的交易量并沒(méi)有那么多，主要是有一些平臺(tái)和投資者通過(guò)高頻交易“刷單”，希望借此做大市場(chǎng)份額，吸引投資者關(guān)注和投資。這也為比特幣泡沫破裂埋下了隱患。

　　此外，比特幣交易平臺(tái)自身存在的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷放大：一方面是黑客攻擊風(fēng)險(xiǎn)，2014年，全球最大比特幣交易平臺(tái)Mt.Gox遭到黑客攻擊，導(dǎo)致價(jià)值3.5億美元的比特幣失竊就最具典型性；二是平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)，近幾年全球比特幣交易平臺(tái)不乏攜款跑路的案例。就在今年1月5日，一家名為比特幣亞洲閃電交易中心的平臺(tái)網(wǎng)站就突然關(guān)閉，疑似跑路，投資者上億資金打了水漂。

　　在當(dāng)前比特幣等電子貨幣交易火熱的背景下，就風(fēng)險(xiǎn)防范采取主動(dòng)防御措施，保護(hù)投資者利益很有必要。專(zhuān)家呼吁，相關(guān)部門(mén)應(yīng)盡快建立向社會(huì)公眾正式發(fā)布比特幣等虛擬電子貨幣交易風(fēng)險(xiǎn)提示的常態(tài)化機(jī)制，建立比特幣投訴處理機(jī)制，進(jìn)一步完善投資者權(quán)益保護(hù)。在比特幣交易風(fēng)險(xiǎn)與銀行機(jī)構(gòu)、支付機(jī)構(gòu)間建立必要的防護(hù)屏障。

　　我國(guó)對(duì)比特幣的監(jiān)管也應(yīng)變被動(dòng)防御為主動(dòng)監(jiān)管，力爭(zhēng)將其納入現(xiàn)有金融監(jiān)管體系中，不排除建立數(shù)字貨幣交易所的可能。

　　禁止并不是好辦法，全面否定比特幣及數(shù)字貨幣的真實(shí)性和金融性內(nèi)涵，并不會(huì)減損其在金融交易中的事實(shí)意義。相反，人為造成稀缺性還會(huì)進(jìn)一步推高比特幣價(jià)格。中國(guó)銀行原行長(zhǎng)李禮輝曾指出，比特幣是建立在一個(gè)無(wú)國(guó)界的平臺(tái)上，要把它打掉是不可能的，重要的是要控制它，管住它。

　　專(zhuān)家建議，應(yīng)當(dāng)秉持開(kāi)放的心態(tài)，探索承認(rèn)比特幣的部分屬性，并在傳統(tǒng)與創(chuàng)新融合的監(jiān)管體系下，嘗試尋找解決比特幣等虛擬電子貨幣面臨的納稅、黑客攻擊、盜竊、洗錢(qián)、賄賂等問(wèn)題的辦法，避免擱置常態(tài)監(jiān)管而帶來(lái)對(duì)金融秩序的沖擊。