?　大事件！6月29日，國務(wù)院國資委網(wǎng)站宣布：中國恒天集團有限公司整體并入中國機械工業(yè)集團公司，成為其全資子企業(yè)。這意味著現(xiàn)有的央企已減少至101家！距離國資委年內(nèi)百家的小目標已近在眼前。

　　午后恒天系、國機系概念股直線拉升，華訊方舟、恒天海龍一度沖擊漲停。

　　同樣有著重組概念的港股中國神華午后也急速拉升，最高漲5.64%，報17.28元。

　　中國恒天并入國機集團

　　早在去年11月，經(jīng)緯紡機與凱馬B發(fā)布公告就已透露倪端，兩公司公告稱：中國恒天與中國機械工業(yè)集團有限公司（簡稱“國機集團”）擬按照優(yōu)勢互補、共贏發(fā)展的原則，以強化雙方主業(yè)核心能力、實現(xiàn)業(yè)務(wù)資源協(xié)同共享為目標實施重組，雙方于10日簽署了重組協(xié)議。按照該協(xié)議，中國恒天整體產(chǎn)權(quán)將無償劃轉(zhuǎn)進入國機集團，成為國機集團的全資子公司，最終控制人仍為國務(wù)院國資委。

　　據(jù)了解，國機集團成立于1997年1月，2013年7月與中國第二重型機械集團公司重組，成為中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是世界五百強企業(yè)。國機集團是中國機械工業(yè)規(guī)模最大、覆蓋面最廣、業(yè)務(wù)鏈最完善、研發(fā)能力最強的大型中央企業(yè)集團。擁有近50家全資及控股子公司，10家上市公司，140多家海外服務(wù)機構(gòu)，全球員工總數(shù)近10萬人。國機集團主營業(yè)務(wù)包括機械裝備研發(fā)與制造、工程承包、貿(mào)易與服務(wù)、金融與投資四大主業(yè)，并涉及機械、電力、冶金等其他產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。國機集團旗下上市公司包括中工國際、國機汽車、藍科高新、軸研科技、林海股份、一拖股份、國機通用、中國機械工程（港股）、\*ST常林。

　　中國恒天成立于1998年，是國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會監(jiān)管的，國內(nèi)唯一以紡織裝備為核心主業(yè)的中央企業(yè)。目前擁有二級全資及控股子公司21家，境內(nèi)外上市公司3家，員工5萬余人。中國恒天集團是經(jīng)緯紡機、凱馬B的控股股東，持有經(jīng)緯紡機57.73%股權(quán)，持有凱馬B31.60%股權(quán)。另外，中國恒天還分別持有華訊方舟、恒天海龍兩只個股17.30%、10.19%的股權(quán)。

　　此前，基于國機集團的整體實力和經(jīng)營能力，國務(wù)院2013年已批準中國二重與國機集團聯(lián)合重組。目前已較為成功地完成了二重的脫困轉(zhuǎn)型。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，中國恒天整體無償劃轉(zhuǎn)進入國機集團，成為其全資子公司。國機集團作為新實控人，不論是從資產(chǎn)規(guī)模、收入還是經(jīng)營范圍等指標來看，體量和經(jīng)營寬度都數(shù)倍于中國恒天。多年來，國機集團以持續(xù)的技術(shù)和管理創(chuàng)新，推動資源的進一步優(yōu)化和核心能力再造，在“大機械”產(chǎn)業(yè)深入推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成為中國機械工業(yè)規(guī)模最大、覆蓋面最廣、業(yè)務(wù)鏈最完善、綜合研發(fā)能力最強的大型中央企業(yè)集團。值得一提的是國機集團自成立以來陸續(xù)將一拖股份、中進汽貿(mào)、蘇美達等知名企業(yè)成功整合到國機集團當中，并保持了良好的競爭力。尤其是近幾年來對中國第二重型機械集團公司的重組和盤活展示了國機集團將經(jīng)營困難的傳統(tǒng)企業(yè)重塑輝煌的功力和經(jīng)驗。以此看來若重組成功，經(jīng)緯紡機作為國機集團旗下唯一且優(yōu)質(zhì)的金融上市平臺將得到足夠重視，上市公司的價值有望得到進一步提升。

　　中國“神電”呼之欲出

　　國機集團與中國恒天的重組將央企重組推向高潮。近期，中國神華與國電電力重組的消息也甚囂塵上。兩公司已于6月5日公告因控股股東籌劃重大事項而同時停牌。

　　有媒體報道稱，中國神華正在考慮最快于下個月收購國電電力，作為兩者母公司料將進行的合并的一部分。中國神華對國電電力發(fā)起全股票收購是首選方式；國電電力將退市。上述計劃仍在討論之中，也可能有變；兩者母公司合并的其他替代方案包括子公司交換電力和煤炭資產(chǎn)，兩個上市實體均予以保留。據(jù)悉，神華和國電另外還在考慮尋求向合并完成后的新實體注入一家核電公司。

　　另據(jù)了解，神華國電重組籌備組已經(jīng)成立。有消息稱由國電集團董事長喬保平任組長，成立公司國家能源投資集團可能性大。

　　受多重利好消息的影響，中國神華H股午后也急速拉升。

　　資料顯示，中國神華是世界領(lǐng)先的以煤炭為基礎(chǔ)的一體化能源公司，主營業(yè)務(wù)是煤炭、電力的生產(chǎn)與銷售，煤炭的鐵路、港口和船隊運輸?shù)?。中國神華H股和A股于2005年6月和2007年10月分別在香港聯(lián)合交易所及上海證券交易所上市。

　　國電集團是2002年電力體制改革時組建的全國五大國有發(fā)電集團之一。國電集團主要從事電源的開發(fā)、投資、建設(shè)、經(jīng)營和管理，組織電力（熱力）生產(chǎn)和銷售；從事煤炭、發(fā)電設(shè)施、新能源、交通、高新技術(shù)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、技術(shù)服務(wù)、信息咨詢等電力業(yè)務(wù)相關(guān)的投資、建設(shè)、經(jīng)營和管理；從事國內(nèi)外投融資業(yè)務(wù)，自主開展外貿(mào)流通經(jīng)營、國際合作、對外工程承包和對外勞務(wù)合作等業(yè)務(wù)。

　　目前國電集團也正加快出清旗下虧損業(yè)務(wù)為重組做準備。據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所公示信息顯示，國電集團近一月將旗下多個水電企業(yè)股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。如國電林口新能源開發(fā)有限公司100%股權(quán)、巴東縣聯(lián)成水電開發(fā)有限公司20%股權(quán)、九龍縣泛海電力開發(fā)有限公司100%股權(quán)、黑龍江金灣水利水電開發(fā)建設(shè)有限公司100%股權(quán)、攀枝花熱水河電力開發(fā)有限公司100%股權(quán)及6281萬元債權(quán)、四川省九龍縣巨源電力開發(fā)有限公司100%股權(quán)及39345萬元債權(quán)。

　　“神華+國電合并是產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源的優(yōu)化整合，這意味著央企兼并重組進入新階段?！比A泰證券認為，預(yù)計中國神華與國電電力的重組將產(chǎn)生強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補的煤電聯(lián)營模式。首先，神華集團與國電集團規(guī)模相近，總資產(chǎn)規(guī)模都達到近萬億元，營收凈利規(guī)模也相近；其次，國電集團深耕風(fēng)電領(lǐng)域，與側(cè)重發(fā)展煤炭板塊的神華集團組成最強煤電聯(lián)營。隨著國電集團與神華集團的重組推進，煤電央企的合并或?qū)⒂瓉韺嵸|(zhì)性的進展，其他幾大發(fā)電集團的重組進度料將加速，關(guān)注五大發(fā)電集團旗下火電資產(chǎn)上市平臺：華能國際（華能集團旗下核心上市平臺）、華電國際（華電集團旗下核心上市平臺）、大唐發(fā)電（大唐集團旗下核心上市平臺）、上海電力（國電投旗下核心上市平臺）等。

　　長城證券認為，國電是全球風(fēng)電裝機容量最大的公司（截止2016年底風(fēng)電裝機近2583萬千瓦，位居世界第一），神華集團是全球最大的煤炭企業(yè)，如果神華和國電合并，對雙方皆有益。一方面，神華碳排放較大，國電可彌補這方面的問題；另一方面，對國電而言，在短期內(nèi)火電仍占主流的情況下，神華可以穩(wěn)定提供煤炭供應(yīng)，而包括風(fēng)電在內(nèi)的新能源將長遠的發(fā)展方向，但短期的利潤可能并不佳，神華可提供一定的資金支持。截至2016年12月底，國電集團資產(chǎn)總額達到8031億元。根據(jù)神華官方披露的最新數(shù)據(jù)，截至2017年4月底，神華集團總資產(chǎn)達10143億元。

　　央企重組進入“百米沖刺”

　　在十二屆全國人大五次會議的發(fā)布會上，國資委主任肖亞慶表示，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。

　　6月2日舉行國企改革吹風(fēng)會上，國資委新聞發(fā)言人彭華崗表示，下一步，國資委將繼續(xù)推進中央企業(yè)集團層面重組，目前的重點是推進煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組。爭取年內(nèi)調(diào)整到百家以內(nèi)。

　　2017年已經(jīng)進入下半場，在央企百家的目標下，還有哪些央企值得期待？

　　中國企業(yè)研究員執(zhí)行院長李錦認為，從目前央企動作來看，央企重組正在沿著三條線展開，即橫向重組、縱向重組和上下重組（央企與地方國企重組），未來央企和地方國企的上下重組將越來越多，且以項目為主。同時，圍繞四大行業(yè)的央企重組也在緊鑼密鼓的開展中。

　　1、煤炭：今年煤炭行業(yè)央企重組勢在必行，一方面是央企的煤炭資源整合如神華集團，一方面是與地方國企的整合。而國源公司的成立也將加速涉煤央企煤炭資源整合。

　　2、鋼鐵：鞍鋼和本鋼，首鋼與河北鋼鐵肯定是要參與整合的，需要準備條件。

　　3、重型裝備：核電方面，涉及的央企中核建與中核集團是同宗同源，是從原來的中國核工業(yè)總公司拆分出來。業(yè)務(wù)分別所處核電產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游，“國電投”式的合并將成大概率事件。工程機械包括中國一重，哈電集團，東方電氣(9.490, 0.00, 0.00%)集團等。關(guān)于這三家央企重組的消息已經(jīng)醞釀了數(shù)年之久，三家業(yè)務(wù)重合性大，存在同質(zhì)化競爭。

　　4、船舶行業(yè)：中船集團作為第一批混改試點單位，已初步提出混改實施原則，優(yōu)先選擇在純民品、競爭性強的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進行積極混改。在去產(chǎn)能大背景下，南北船作為國內(nèi)船舶行業(yè)龍頭，合并預(yù)期不斷升溫。

　　5、火電：煤電領(lǐng)域因產(chǎn)能過剩，企業(yè)集中度低等因素，有望迎來央企重組的變革?，F(xiàn)在，102家央企中擁有發(fā)電業(yè)務(wù)的能源類企業(yè)共有12家，相對于5家鋼鐵、2家煤炭和1家水泥的央企數(shù)量，電力行業(yè)央企數(shù)量多，行業(yè)集中度提升空間較大。重組合并將產(chǎn)生在大唐發(fā)電，華能國際，華電國際，國電電力、國電投等五大發(fā)電集團下的火電類上市公司。五大電力的合并，可有效減少重復(fù)建設(shè)和無效投資，成為巨無霸型的電力集團，有利于提高在國際市場的競爭力，走出去與國際一流電力集團相抗衡。2017年央企重組，除了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一推手外，“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略也是一大推手，主要集中在重型裝備與火電領(lǐng)域。還包括要探索境外資產(chǎn)整合，提高國有資本的運營效率。

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