國務(wù)院總理李克強(qiáng)8月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署推進(jìn)央企深化改革降低杠桿工作，促進(jìn)企業(yè)提質(zhì)增效；聽取股權(quán)期權(quán)和分紅等激勵(lì)政策落實(shí)與科研項(xiàng)目及經(jīng)費(fèi)管理制度改革進(jìn)展情況匯報(bào)，推動(dòng)增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力。

　　會(huì)議指出，央企是國民經(jīng)濟(jì)的骨干，在國企改革中具有引領(lǐng)和示范作用。按照黨中央、國務(wù)院部署，央企貫徹新發(fā)展理念，持續(xù)深化改革，深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在化解淘汰過剩落后產(chǎn)能、防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、推進(jìn)提質(zhì)增效、提高核心競爭力等方面取得積極成效，經(jīng)營狀況顯著改善，今年前7個(gè)月央企利潤總額由去年同期的同比下降3.7%轉(zhuǎn)為同比增長16.4%，資產(chǎn)負(fù)債率比年初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，提質(zhì)增效攻堅(jiān)戰(zhàn)取得階段性成果，成績來之不易。當(dāng)前要抓住央企效益轉(zhuǎn)降回升的有利時(shí)機(jī)，把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重，做好降低央企負(fù)債率工作。

　　一要建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度。對(duì)高于警戒線的企業(yè)在年度經(jīng)營業(yè)績考核中增加資產(chǎn)負(fù)債率的權(quán)重，并嚴(yán)格把關(guān)主業(yè)投資、嚴(yán)控非主業(yè)投資、禁止安排推高負(fù)債率的投資項(xiàng)目。

　　二要建立多渠道降低企業(yè)債務(wù)的機(jī)制。對(duì)效益增長較快的企業(yè)要督促其在確保正常生產(chǎn)經(jīng)營前提下利用部分利潤降低債務(wù)。對(duì)負(fù)債率低于警戒線或盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，鼓勵(lì)其主動(dòng)化解歷史遺留問題，并在當(dāng)期損益中消化去產(chǎn)能等改革成本。研究出臺(tái)鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能國有資產(chǎn)處置有關(guān)財(cái)務(wù)處理辦法，探索建立國有資本補(bǔ)充機(jī)制，妥善解決企業(yè)改革發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)所需資本。

　　三要積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場化法治化債轉(zhuǎn)股，督促已簽訂的框架協(xié)議抓緊落實(shí)。推動(dòng)發(fā)展前景好、有轉(zhuǎn)股意向的央企創(chuàng)新模式，加快推進(jìn)債轉(zhuǎn)股。加大央企兼并重組力度，穩(wěn)妥實(shí)施混合所有制改革。支持債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)多渠道籌資。鼓勵(lì)國有資本投資、運(yùn)營公司及有條件的央企基金采取各種市場化方式參與債轉(zhuǎn)股。

　　四要強(qiáng)化問責(zé)，對(duì)負(fù)債率持續(xù)攀升的企業(yè)要約談提醒，對(duì)造成重大損失或不良影響的嚴(yán)肅追責(zé)。與地方合作的項(xiàng)目要嚴(yán)防增加地方政府隱性債務(wù)。

　　五要在推動(dòng)新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換中實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和降杠桿。采取有效措施確保完成今年化解鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能、處置“僵尸企業(yè)”和治理特困企業(yè)等工作任務(wù)。推動(dòng)火電、電解鋁、建材等行業(yè)開展減量減產(chǎn)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。深入實(shí)施“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”，積極發(fā)展新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，改造提升傳統(tǒng)動(dòng)能，加快向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)發(fā)展后勁。會(huì)議要求制定進(jìn)一步積極穩(wěn)妥推進(jìn)央企降杠桿減負(fù)債的指導(dǎo)意見，推動(dòng)央企資產(chǎn)負(fù)債率總體持續(xù)穩(wěn)中有降，促進(jìn)高負(fù)債企業(yè)負(fù)債率逐步回歸合理水平。

　　中科院應(yīng)用生態(tài)所客座研究員吳琦告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，今年以來，央企降杠桿工作取得階段性進(jìn)展。但同時(shí)一些問題也日益暴露：一是部分央企集中在鋼鐵、煤炭、電力、冶金等行業(yè)，在這些行業(yè)去杠桿與去產(chǎn)能、補(bǔ)短板等任務(wù)交織，加大了企業(yè)去杠桿的壓力。二是央企去杠桿的關(guān)鍵點(diǎn)之一在于國有資產(chǎn)處置，如何保障國有資產(chǎn)權(quán)益、避免國有資產(chǎn)流失也需要深入探討。三是國有企業(yè)去杠桿面臨來自銀行的資產(chǎn)損失壓力，銀行出于避免不良資產(chǎn)率上升的考慮，有可能對(duì)去杠桿進(jìn)程造成制約。此外，央企去杠桿還容易受到行政因素的干擾。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，降低企業(yè)杠桿，債轉(zhuǎn)股和兼并重組等方式是去杠桿的主要途徑。債轉(zhuǎn)股方面，截至目前，各類實(shí)施機(jī)構(gòu)與鋼鐵、煤炭、化工、裝備制造等行業(yè)中具有發(fā)展前景的70余家高負(fù)債企業(yè)，積極協(xié)商談判達(dá)成市場化債轉(zhuǎn)股協(xié)議，協(xié)議金額超過1萬億元。要繼續(xù)完善和落實(shí)各領(lǐng)域支持政策，引導(dǎo)相關(guān)實(shí)施機(jī)構(gòu)通過市場化、法治化方式篩選有發(fā)展前景的高負(fù)債企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，使債轉(zhuǎn)股成為降低企業(yè)杠桿率的利器，并以債轉(zhuǎn)股為契機(jī)推動(dòng)企業(yè)尤其是國有企業(yè)改革改組改制。

　　吳琦表示，降低央企杠桿率要標(biāo)本兼治，綜合施策，積極穩(wěn)妥推進(jìn)。一是將去杠桿與國企改革相結(jié)合，完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)。二是將去杠桿工作與去產(chǎn)能、降成本工作相結(jié)合，重點(diǎn)在鋼鐵、煤炭、冶金等產(chǎn)能過剩行業(yè)實(shí)現(xiàn)突破，加快僵尸企業(yè)的市場出清。三是通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新來推動(dòng)去杠桿，提升企業(yè)盈利能力和核心競爭力。四是通過創(chuàng)新體制機(jī)制，優(yōu)化企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，比如加快推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股，以及探索國有資本補(bǔ)充機(jī)制等。

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