??? 本周，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，但美元多頭卻栽了跟頭，美元兌主要貨幣遭到猛烈的拋售。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在本周召開為期兩天的政策會(huì)議后，一如預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者大多支持這一決定，只有兩名地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席投票反對(duì)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)維持2018年加息預(yù)期不變，仍然預(yù)計(jì)明年會(huì)再加息三次。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)仍然維持明年P(guān)CE通脹預(yù)期在1.9%不變。而美元隨后的遭挫并非歸因于經(jīng)濟(jì)預(yù)估或者點(diǎn)陣圖所反映的利率預(yù)期，而是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫對(duì)于低通脹的擔(dān)憂，以及有兩名委員反對(duì)加息。耶倫表示，讓通脹率回升到2%仍有未完成的工作，雖然低通脹似乎是由于暫時(shí)因素影響，但可能最終演變成更根深蒂固的狀態(tài)，甚至永久化。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新出爐的點(diǎn)陣圖，2018年和2019年的利率預(yù)期仍然維持不變，但2020年利率預(yù)計(jì)將達(dá)到3.1%。此外，美聯(lián)儲(chǔ)維持通脹預(yù)期穩(wěn)定，但上調(diào)今明兩年GDP增速預(yù)期，同時(shí)將2018年失業(yè)率預(yù)期從4.1%調(diào)降至3.9%。所有這些預(yù)測(cè)都讓美聯(lián)儲(chǔ)看上去更加鷹派。盡管在利率決議出臺(tái)后，美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，但10年期美國(guó)國(guó)債收益率的大幅下跌以及美元的相應(yīng)疲軟，顯示出投資者并不買賬。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年1月的會(huì)議上不會(huì)采取進(jìn)一步行動(dòng)，下一次投資者獲得新的指引，可能要等到3月中旬，屆時(shí)鮑威爾將主持他的第一次貨幣政策會(huì)議。

　　實(shí)際上，由于美國(guó)11月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，在美聯(lián)儲(chǔ)決議之前，美元已經(jīng)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率上漲0.1%，年率攀升1.7%，升幅低于預(yù)期的1.8%，接近三年來(lái)的最低水平。

　　美元指數(shù)創(chuàng)新高之后直線下落。從日線圖上看，價(jià)格仍然維持盤整的走勢(shì)，均線系統(tǒng)被反復(fù)穿越。4小時(shí)圖低位反彈的走勢(shì)遭遇挑戰(zhàn)，美元指數(shù)重新將均線系統(tǒng)的依托位跌破，后市面臨進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。短線K線收出實(shí)體大陰，空頭動(dòng)能充盈，預(yù)計(jì)美元指數(shù)小幅調(diào)整后將繼續(xù)走弱，目前以做多強(qiáng)勢(shì)非美貨幣為主思路。

　　本周，英國(guó)最新的通脹數(shù)據(jù)出爐，顯示11月份英國(guó)CPI上升至3.1%，為近六年來(lái)最高。對(duì)于薪資增長(zhǎng)僅為2.2%的英國(guó)家庭，財(cái)務(wù)的緊縮繼續(xù)。英國(guó)統(tǒng)計(jì)局稱，通脹主要來(lái)自于機(jī)票和電腦游戲價(jià)格的上漲，但除去能源和食品之類波動(dòng)性較大的商品，英國(guó)核心通脹上升2.7%，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月處于平穩(wěn)狀態(tài)。為控制通脹，英國(guó)央行在上個(gè)月剛剛執(zhí)行了十年來(lái)的首次加息，將基準(zhǔn)利率由0.25%升至0.5%。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼曾表示，預(yù)期通脹將在10月或11月達(dá)到峰值。而英國(guó)通脹目前很可能已經(jīng)接近峰值，一些近期的調(diào)查表明，服務(wù)業(yè)的成本和價(jià)格仍在上升。鑒于目前服務(wù)業(yè)在英國(guó)經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位，或?qū)⒂绊懹?guó)整體經(jīng)濟(jì)。這意味著英國(guó)央行進(jìn)一步加息不是不可能。太高的通脹會(huì)威脅到央行的信譽(yù)并有損經(jīng)濟(jì)?？紤]到美元最近的疲態(tài)，目前可繼續(xù)看漲英鎊。