??? 本周，美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫發(fā)出警告稱，低利率可能會造成2018年的金融穩(wěn)定風(fēng)險，而這也是未來一年需要全球監(jiān)測的事情。他還強(qiáng)調(diào)說，地緣政治風(fēng)險相比近幾年更為嚴(yán)重。

　　美聯(lián)儲本月如期加息25個基點(diǎn)，并上調(diào)2018年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。此外，美聯(lián)儲還證實(shí)，從1月份開始，資產(chǎn)負(fù)債表每月縮減規(guī)模將按計劃從100億美元增加至200億美元。美聯(lián)儲政策聲明顯示，通脹短期內(nèi)將依然低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，但中期內(nèi)將“穩(wěn)定”在目標(biāo)附近。盡管受到颶風(fēng)相關(guān)波動的影響，但美國就業(yè)增長仍保持穩(wěn)定，失業(yè)率進(jìn)一步下降。

　　今年美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)生重大的變動，此前美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾以及“三號人物”紐約聯(lián)儲主席杜德利先后宣布將離開美聯(lián)儲。同時，現(xiàn)任主席耶倫也將在2018年2月份卸任，并辭去美聯(lián)儲理事職位，這意味著7名理事職位將空缺4個。羅森格倫表示，美聯(lián)儲正處于轉(zhuǎn)型期，他們將在理事會中擁有非常不同的領(lǐng)導(dǎo)層，這將使2018年成為一個有趣的轉(zhuǎn)折年。

　　市場預(yù)計，美國貨幣政策仍將進(jìn)一步收緊。美國勞動力市場的余量，無論如今還有多少，到2019年都將被消除，屆時失業(yè)率將下降至3.3%這一數(shù)十年來不曾有過的水平，從而為新一任美聯(lián)儲主席提供繼續(xù)加息的理由。

　　本月美聯(lián)儲已經(jīng)實(shí)施了年內(nèi)的第三次加息，而這也是2015年底以來的第五次加息。美聯(lián)儲12月政策聲明顯示，維持2018年加息三次的預(yù)期不變。美聯(lián)儲主席耶倫本月在其任內(nèi)的最后一次利率決議上繼續(xù)尋求一種微妙的平衡，一方面要對有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長的利好消息和支持漸進(jìn)加息的失業(yè)率數(shù)據(jù)作出應(yīng)有的回應(yīng)，另一方面也要不失分寸地針對讓決策者迷惑不解的通脹持續(xù)偏弱狀況發(fā)出謹(jǐn)慎行事的信號。市場預(yù)計，美國持續(xù)強(qiáng)勁的增長勢頭將會消除勞動力市場已經(jīng)所剩無幾的余量，這應(yīng)可為貨幣政策的進(jìn)一步緊縮提供穩(wěn)定的動力。

　　美元指數(shù)經(jīng)過一周多的盤整之后大幅走低。從日線圖上看，本周價格波幅不大，但K線幾乎全部收陰，均線系統(tǒng)被反復(fù)穿越。再看4小時圖，經(jīng)過本輪的回落，主趨勢重新轉(zhuǎn)為向下，下方的首道支撐在92.45，預(yù)計美元指數(shù)將繼續(xù)向此位置發(fā)起挑戰(zhàn)。短線下跌斜率陡峭，此前發(fā)生的MACD底背離信號效果一般，目前繼續(xù)以看漲非美貨幣為主。

　　加拿大統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，加拿大10月GDP持平于9月，因油砂公司原油產(chǎn)量下降3.5%，市場原先預(yù)期加拿大10月GDP月率將增加0.2%。由于10月經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)意外疲軟，這令市場擔(dān)心加拿大經(jīng)濟(jì)在今年底恐無力保持年內(nèi)的強(qiáng)勁勢頭。加拿大央行曾預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速將于四季度加快，但此次出爐的數(shù)據(jù)無疑是當(dāng)頭棒喝。

　　GDP數(shù)據(jù)公布后，加元一度大幅下滑約0.5%。目前投資者正押注加拿大央行將在2018年加息至多三次，正是因為預(yù)期加拿大經(jīng)濟(jì)增長有望消化過剩產(chǎn)能。市場預(yù)期加拿大四季度GDP增長年率將達(dá)到2.4%，高于三季度的1.7%，而2018年將為2.2%，這些預(yù)估值均高于加拿大央行考慮的非通脹增長水平。不過即便考慮到下半年經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，加拿大2017年仍有望達(dá)到3%的經(jīng)濟(jì)增速。與此同時，加拿大失業(yè)率已經(jīng)降至近十年最低，幫助房屋銷售強(qiáng)勢走高。

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