1月24日，中共中央政治局委員、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任劉鶴在2018年冬季達(dá)沃斯論壇上表示，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)奇跡得益于改革開放，而紀(jì)念改革開放的最好辦法就是進(jìn)一步提出新的開放舉措。劉鶴強(qiáng)調(diào)，金融業(yè)對(duì)外開放非常重要，中國(guó)此前作出的開放承諾將在今年一一落實(shí)。

　　這一表態(tài)令市場(chǎng)振奮。各界普遍認(rèn)為，此番重申態(tài)度是過去一年中金融開放穩(wěn)步推進(jìn)思路的延續(xù)，更是給市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”：未來階段開放政策將穩(wěn)步落實(shí)。

　　劉鶴所說的“此前承諾”內(nèi)容豐富。僅僅在過去一年內(nèi)，中國(guó)就多次釋放出了擴(kuò)大金融開放的堅(jiān)定信號(hào)，并輔以具體的政策方案和時(shí)間節(jié)點(diǎn)。2017年1月，國(guó)家主席習(xí)近平也是在出席達(dá)沃斯論壇年會(huì)時(shí)堅(jiān)定地表達(dá)了支持對(duì)外開放的態(tài)度;8月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)外資增長(zhǎng)若干措施的通知》，提出要進(jìn)一步減少外資準(zhǔn)入限制，持續(xù)推進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放，并明確對(duì)外開放的時(shí)間表和路線圖;10月，十九大提出要不斷擴(kuò)大金融對(duì)外開放，以競(jìng)爭(zhēng)促繁榮;11月，金融對(duì)外開放出現(xiàn)里程碑式的進(jìn)展，包括將單個(gè)或多個(gè)外國(guó)投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制由20%至49%全部放寬至51%，上述措施實(shí)施3年后，投資比例不受限制等。

　　上述政策遵循內(nèi)外資同等對(duì)待原則，在持股比例、股東資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、牌照數(shù)量等多個(gè)方面對(duì)中外資機(jī)構(gòu)一視同仁。這是對(duì)此前被議論多年的“外資持股比例限制”等問題的堅(jiān)決回應(yīng)。如果上述政策能切實(shí)落地，進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的外資將獲得公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。這反映了日漸成熟的中國(guó)金融業(yè)迎接挑戰(zhàn)的自信與勇氣。

　　回顧過去數(shù)十年，中國(guó)金融業(yè)在開放之路上漸進(jìn)式發(fā)展，有成績(jī)亦有曲折，甚至被部分人稱為“高開低走”。自2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)后，金融業(yè)對(duì)外開放曾迎來黃金期。然而，外資金融機(jī)構(gòu)熱情擁抱中國(guó)市場(chǎng)后卻遭遇持股比例限制、經(jīng)營(yíng)理念與國(guó)情不符的現(xiàn)實(shí)碰撞、對(duì)政策變化的理解不足等問題，積極性受挫。一方面，部分外資已經(jīng)開始調(diào)整前進(jìn)姿態(tài)，陸續(xù)減持甚至“清倉(cāng)”中資金融機(jī)構(gòu)股權(quán);另一方面，從實(shí)際體量上，外資金融機(jī)構(gòu)占比也未實(shí)現(xiàn)突破。截至2016年年底，在華外資銀行資產(chǎn)總額在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)中占比僅為1.26%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)國(guó)家高于10%的平均水平;而保險(xiǎn)業(yè)，外資資產(chǎn)規(guī)模占比也出現(xiàn)下滑，從2005年8.9%的峰值降至2017年7月末的6.13%。

　　對(duì)此，由北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平、中國(guó)人民銀行國(guó)際司司長(zhǎng)朱雋等人合著的《2017·徑山報(bào)告》指出，目前中國(guó)金融業(yè)的開放程度，既滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也滯后于大多數(shù)國(guó)家包括新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　在這種背景下，本次重申堅(jiān)持金融對(duì)外開放的表態(tài)、年內(nèi)多項(xiàng)改革有望超預(yù)期落地的承諾，能否扭轉(zhuǎn)此前滯后的局面?

　　客觀來看，持股限制導(dǎo)致外資無法成為控股股東，在合資金融機(jī)構(gòu)處于相對(duì)弱勢(shì)地位，不僅出現(xiàn)了觀念和經(jīng)驗(yàn)上的“水土不服”，也受到了政策的約束，這在一定程度上限制了外資的積極性。針對(duì)這點(diǎn)，改革釋放出了積極的信號(hào)，提振了外資進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的信心。

　　但是需要改變的不僅限于此。對(duì)于外資機(jī)構(gòu)而言，其需要提高對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，不同的金融環(huán)境乃至監(jiān)管要求，外資不能將本國(guó)經(jīng)驗(yàn)生搬硬套，需結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際情況進(jìn)行本土化發(fā)展，同時(shí)平衡本國(guó)監(jiān)管的要求;對(duì)于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)而言，外資“鯰魚”雖然在此前并未構(gòu)成根本威脅，但隨著金融對(duì)外開放深入，公平待遇下能否維持甚至激發(fā)出新的比較優(yōu)勢(shì)，是中國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵，也關(guān)乎決策層能否堅(jiān)持對(duì)外開放的決心;而對(duì)于決策層而言，金融開放的推進(jìn)，的確需要考慮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的成熟度和承受能力，需要通過相對(duì)充分的金融改革和經(jīng)濟(jì)改革，來營(yíng)造更優(yōu)的營(yíng)商環(huán)境和更穩(wěn)健的宏觀環(huán)境，增強(qiáng)對(duì)外資機(jī)構(gòu)的吸引力。

　　2018年是改革開放40周年。以開放促改革，是中國(guó)40年來改革開放的成功經(jīng)驗(yàn);以改革促開放，則是緩釋開放風(fēng)險(xiǎn)、最大化開放成果的基本前提。2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的搶眼表現(xiàn)，2018年主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的穩(wěn)步復(fù)蘇，為中國(guó)推動(dòng)金融對(duì)外開放創(chuàng)造了寶貴的機(jī)遇期。過去一段時(shí)間內(nèi)我們所作出的開放承諾，未來改革開放前景所開啟的新時(shí)代前景，將成為推動(dòng)金融業(yè)開放不斷深化、從崎嶇小路走向康莊大道的動(dòng)力。

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