國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，3月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.1%，漲幅較上月回落0.8個百分點，回落幅度超過市場預期;工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲3.1%，漲幅較上月回落0.6個百分點，連續(xù)5個月收窄。

　　交行金融研究中心高級研究員劉學智表示，節(jié)后需求走弱，氣溫回升，農(nóng)產(chǎn)品供應量充足，食品價格大幅下降，是影響CPI回落的主因。交通旅游價格下降和成品油價下調，也影響非食品價格略有回落。

　　在劉學智看來，今年物價仍將溫和運行，全年CPI同比漲幅中樞不會超過2.5%，仍將低于3%的政策目標，通貨膨脹卷土重來的可能性很小。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度PPI同比上漲3.7%，漲幅比去年四季度回落2.1個百分點。

　　“這屬于從高位正?；芈洌瑵q勢趨于平穩(wěn)。”國家統(tǒng)計局城市司發(fā)表的分析報告認為，從影響價格上漲的因素看，一方面去產(chǎn)能、調結構、提升供應質量取得明顯成效;另一方面宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好，投資和消費需求保持較快增長，供需關系不斷改善。

　　不過，華泰證券宏觀研究團隊預測，隨著供給側改革和環(huán)保限產(chǎn)等推進，二季度PPI同比可能較一季度反彈，預計PPI同比在二季度末可能回升到4.5%左右。

　　“CPI、PPI剪刀差的收窄將是大趨勢，這一格局的逐漸兌現(xiàn)將有利于中下游行業(yè)盈利的持續(xù)改善?！比A泰證券首席宏觀研究員李超說。

　　劉學智對上證報記者表示，去年下半年以來，CPI和PPI之差逐漸收窄，物價運行整體溫和。隨著CPI中樞緩慢上行，PPI持續(xù)下降，不排除未來出現(xiàn)倒剪刀差現(xiàn)象，即CPI階段性高于PPI。如果倒剪刀差現(xiàn)象形成趨勢，則需關注經(jīng)濟下行壓力。

　　不少人擔心，中美貿易摩擦將加大國內通脹壓力。對此，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受上證報記者采訪時表示，目前來看貿易摩擦對整體通脹的影響不大。他分析稱，即便在悲觀預測情形下，中方對美國進口農(nóng)產(chǎn)品征收額外關稅的政策成為現(xiàn)實，根據(jù)測算，其對CPI整體影響約0.2個百分點，不會對國內物價造成趨勢性影響。

　　國家統(tǒng)計局城市司相關負責人昨日表示，盡管受當前國外經(jīng)濟環(huán)境變化、國內供需關系調整的影響，價格運行會出現(xiàn)一些波動，但近一個時期價格保持總體平穩(wěn)運行是有基礎的。

　　他具體分析稱，從農(nóng)產(chǎn)品供給角度看，我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提質增效，糧食生產(chǎn)連年豐收，大宗農(nóng)產(chǎn)品供給充裕，能夠滿足消費市場的需求;從工業(yè)品供給角度看，無論是一般工業(yè)消費品，還是耐用消費品，都有較為充足的供給能力，特別是隨著供給側結構性改革的不斷推進，高檔工業(yè)消費品供給能力也在不斷提高;從服務產(chǎn)品供給角度看，盡管是目前價格上漲較快的領域，也是需求潛力較大的領域，但供給能力也在不斷增強。

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