跑步前進(jìn)推紓困　造血功能需重視

　　據(jù)媒體報(bào)道，在各方的共同努力下，A股上市公司股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步化解。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入11月份以來(lái)，江蘇省內(nèi)共有46家A股上市公司發(fā)布解除股權(quán)質(zhì)押相關(guān)公告。據(jù)了解，為化解民營(yíng)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押等風(fēng)險(xiǎn)，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，江蘇省多地在醞釀出臺(tái)紓困基金等政策，給予企業(yè)幫助和支持。11月26日，南京市委、南京市人民政府率先出臺(tái)《關(guān)于支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到的共性問(wèn)題和普遍訴求，南京市確定了包括成立100億元民企紓困和發(fā)展基金、組建10億元民企轉(zhuǎn)貸互助基金撬動(dòng)政銀合作貸款500億元以上等8條舉措，用以緩解民企“融資難、融資貴”等難題。

　　為民營(yíng)企業(yè)紓困解憂，許多省市和部門都已經(jīng)行動(dòng)起來(lái)，效果也可謂立竿見(jiàn)影。在欣喜之余，我們也要考慮：形成民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)較大面積困境的原因究竟是什么？是資本市場(chǎng)的較長(zhǎng)時(shí)間低迷，還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)舉步維艱？或是一些企業(yè)前一階段擴(kuò)張過(guò)快、不量力而為？俗話說(shuō)，救急救不了窮，各地方各部門目前的紓困行動(dòng)，多數(shù)屬于“救急”的行為，至于能不能幫助企業(yè)真正走出困境，走出經(jīng)營(yíng)的低谷，還需時(shí)間檢驗(yàn)。另一方面也要看到，對(duì)企業(yè)的“紓困”行動(dòng)，要一企業(yè)一策，具體情況具體分析，特別重視提升造血功能。此外，還要注意市場(chǎng)公平，不能形成對(duì)沒(méi)有享受資助的企業(yè)的不公。而更大的問(wèn)題在于，通過(guò)這些資助行為后，企業(yè)是否能夠恢復(fù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　熱度集中科創(chuàng)板　沾邊公司價(jià)如飛

　　近日有不少投資者詢問(wèn)上市公司和科創(chuàng)板的關(guān)系。據(jù)媒體報(bào)道，近期就有數(shù)十家公司在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者，說(shuō)明公司與科創(chuàng)板是否存在關(guān)系。隨著科創(chuàng)板準(zhǔn)備工作進(jìn)一步推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)于哪些企業(yè)可能上科創(chuàng)板的關(guān)注度也逐漸提升，一些投資者也十分關(guān)注。有多家公司在互動(dòng)平臺(tái)披露與科創(chuàng)板的關(guān)系后，股價(jià)直線上漲。不過(guò)，也有一些上市公司“拒絕”蹭熱點(diǎn)，對(duì)類似問(wèn)題明確予以否認(rèn)。

　　科創(chuàng)板的即將推出肯定是近期資本市場(chǎng)的最大新聞，沒(méi)有之一。于是乎，誰(shuí)能成為科創(chuàng)板的第一波幸運(yùn)兒，誰(shuí)能在科創(chuàng)板脫穎而出，成為媒體猜測(cè)的熱點(diǎn)，更使“沾邊”的企業(yè)借翅高飛。科創(chuàng)板的推出勢(shì)在必行，前一兩批上市更是幸運(yùn)中的幸運(yùn)，但是作為企業(yè)，上市并不是唯一目標(biāo)，關(guān)鍵還是要有可持續(xù)發(fā)展的能力，要有持之以恒的回報(bào)股東的能力。這方面，與之類似的創(chuàng)業(yè)板可能是前車之鑒。創(chuàng)業(yè)板近一階段走勢(shì)不佳，除了外部環(huán)境的惡化，以及經(jīng)濟(jì)下行壓力加大外，創(chuàng)業(yè)板公司的經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定性是突出短板，許多公司主業(yè)不明，或是效益欠佳，除了上市時(shí)大炒未來(lái)成長(zhǎng)空間外，業(yè)績(jī)乏善可陳。如此下來(lái)，創(chuàng)業(yè)板股價(jià)普遍低迷，至今反轉(zhuǎn)的動(dòng)力尚不明朗。科創(chuàng)板如何避免只重未來(lái)空間，是個(gè)嚴(yán)峻課題。

　　傳統(tǒng)餐飲擴(kuò)張慢　轉(zhuǎn)型更要尋新路

　　據(jù)媒體報(bào)道，近日，全聚德發(fā)布公告稱，知名風(fēng)投IDG擬清倉(cāng)減持5.63%股權(quán)。這不是IDG第一次做出清倉(cāng)打算。早在2018年1月31日，全聚德就曾公告，IDG擬清倉(cāng)減持5.87%股權(quán)。IDG當(dāng)年通過(guò)定增入股全聚德，定增價(jià)為13.81元，扣除分紅，IDG的成本價(jià)大約為12.9元，如果在這個(gè)位置清倉(cāng)，IDG面臨虧損。即使虧損也要賣，IDG顯然不看好全聚德。

　　全聚德知名度很高，在餐飲業(yè)也算是個(gè)“領(lǐng)頭羊”。在資本市場(chǎng)遭遇投資人清倉(cāng)，本來(lái)也是經(jīng)常發(fā)生的事，但因?yàn)槌鲐浀臋C(jī)構(gòu)比較有名，又被人視作投資的風(fēng)向標(biāo)事件。靜下心來(lái)想想，作為傳統(tǒng)的中餐飲食企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)很難達(dá)到，大規(guī)模擴(kuò)張也難以進(jìn)行，想讓全聚德這樣的傳統(tǒng)中餐企業(yè)發(fā)展成麥當(dāng)勞、肯德基那樣的連鎖企業(yè)，實(shí)在是不現(xiàn)實(shí)。甚至與海底撈這樣的火鍋型餐飲店相比，全聚德也不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)加盟擴(kuò)張，也不是捷徑，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下全聚德的營(yíng)收主要貢獻(xiàn)依然來(lái)自北京，其余22個(gè)覆蓋城市營(yíng)收貢獻(xiàn)占比不超過(guò)10%，利潤(rùn)貢獻(xiàn)則可能更低。其實(shí)，整個(gè)餐飲業(yè)上市公司幾乎都面臨這樣的問(wèn)題，這就不是某一家公司經(jīng)營(yíng)無(wú)方了，如何轉(zhuǎn)型、如何擴(kuò)張，確實(shí)需要餐飲企業(yè)謹(jǐn)慎決策。

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