20日凌晨，一只“沉重?zé)o比”的靴子終于落地，美聯(lián)儲加息了。

　　全球市場擾攘無比。一直實行聯(lián)系匯率的香港自然徹夜不眠，緊盯美聯(lián)儲動向。一大早，香港金管局局長陳德霖面見記者們，宣布基本利率上調(diào)25個基點至2.75%。

　　但真正掌握港元利率的香港四大銀行，卻在美聯(lián)儲扔出炸彈后宣布“不跟”。

　　第一大發(fā)鈔行匯豐銀行帶頭宣布維持最優(yōu)惠利率和港元儲蓄利率不變，中銀(香港)、恒生及渣打香港也先后宣布維持最優(yōu)惠利率和港元利率不變。

　　港幣利率雖然不變，但美元資金成本上漲了，銀行還是要跟。匯豐銀行宣布，21日起上調(diào)美元儲蓄存款利率，戶口結(jié)余1000美元或以上加0.1%至0.35%，1000美元以下維持零利息。

　　從市場情況看，1個月港元拆息結(jié)束連升17日的走勢，回落約0.042%，至2.35589%。除隔夜微升至0.815%，全線拆息均見回落。受港美息差加大的影響，港幣匯率進一步轉(zhuǎn)弱，一度失守7.83關(guān)口，截至香港時間21日晨1時45分，報7.8296。

　　說到加息，通常是指香港銀行調(diào)高存款和貸款利率，貸款利率方面，最優(yōu)惠利率是銀行計算客戶貸款息率的其中一個參考基準(zhǔn)。現(xiàn)時主要銀行提供的最優(yōu)惠利率為5%，至于其他銀行及金融機構(gòu)有提供5.25%的最優(yōu)惠利率。兩個最優(yōu)惠利率自2008年底以來都一直沒有變動。

　　金管局上調(diào)基本利率，銀行為何不跟?業(yè)界認(rèn)為主要原因是香港本地銀行體系結(jié)余仍充裕，近幾個月資金外流情況不明顯，香港銀行短期內(nèi)沒有加息壓力。

　　有分析稱，香港本地銀行的存款基礎(chǔ)仍然龐大。來自客戶的存款是零售銀行的主要資金來源，銀行存款充裕，使它們的資金成本得以維持在一個低水平。截至今年4月底，反映零售銀行港元資金平均成本的綜合利率為0.32%，對比2015年底和2016年底，僅輕微上升0.06%和0.01%。

　　金管局總裁陳德霖稱，美國已累積加息9次并縮表，客觀上港息已逐漸追近美息，而且近月港元定存息已陸續(xù)上調(diào)的同時，港銀流動性仍然充裕，銀行最終會否跟隨美國加息及加幅，取決于自身的資金成本結(jié)構(gòu)，是銀行的商業(yè)決定。

　　對于港元利率未來走勢，陳德霖指出，過去一年港元拆息(HIBOR)已累升不少，1個月拆息由去年年底的1.2%攀升至現(xiàn)時接近2.4%，當(dāng)個別依賴同業(yè)拆借的銀行資金成本上升，自然會上調(diào)貸款利息，相信港銀加息趨勢會持續(xù)。

　　業(yè)界分析稱，港幣利率走勢需要關(guān)注資金外流情況。目前香港加息周期暫時結(jié)束，在美國明年加息2次的預(yù)期下，預(yù)計賣出港元、買進美元的套利交易會逐漸活躍。有分析人士指出，近日已有“聰明錢”開始重建買美元的套利操作，這可能導(dǎo)致未來出現(xiàn)資金外流，影響息口走向。

　　上海商業(yè)銀行研究部主管林俊泓指出，香港銀行一如預(yù)期未跟隨美國加息，息差加大，已見套利交易重現(xiàn)，港元資金外流壓力漸增，預(yù)計明年初拆息進一步回軟，套利活動會更活躍，將推動港元邁向7.85弱方兌換保證水平，當(dāng)銀行體系結(jié)余萎縮，香港銀行才有加息壓力，這種情況預(yù)計要到明年第二季度出現(xiàn)。

　　業(yè)界關(guān)注加息對香港樓市的影響。分析人士指出，由于預(yù)期美國明年加息次數(shù)將由3次減少至2次，加息步伐有放緩跡象，業(yè)界普遍認(rèn)為，香港銀行不跟隨加息短期可望對樓市起正面影響，預(yù)計香港要到明年中才會第二度跟加，幅度不多于0.25%。

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