1月份CPI、PPI同比漲幅收窄，專家建議——

　　宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度應(yīng)加大

　　2月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年1月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。1月份，CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%，同比漲幅有所回落;PPI環(huán)比降幅有所收窄，同比漲幅有所回落。

　　專家表示，1月份CPI和PPI同比漲幅雙雙收窄，物價(jià)水平顯著走低，表明內(nèi)外需求較弱，近期可能出現(xiàn)階段性工業(yè)領(lǐng)域通縮。展望2019年全年走勢(shì)，通脹水平可能整體走低，通脹不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾，但PPI階段性跌入負(fù)值的可能性較大，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度應(yīng)進(jìn)一步加大。

　　CPI連續(xù)兩個(gè)月處于“1時(shí)代”

　　1月份，CPI同比上漲1.7%，連續(xù)兩個(gè)月處于“1時(shí)代”，為近14個(gè)月低點(diǎn);漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，食品價(jià)格上漲1.9%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.38個(gè)百分點(diǎn);非食品價(jià)格上漲1.7%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約1.36個(gè)百分點(diǎn)。在非食品中，教育文化和娛樂、醫(yī)療保健、居住價(jià)格分別上漲2.9%、2.7%和2.1%，合計(jì)影響CPI上漲約1.0個(gè)百分點(diǎn);汽油和柴油價(jià)格分別下降6.2%和6.5%，連續(xù)2個(gè)月同比下降。

　　據(jù)測(cè)算，在1月份1.7%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月份，CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.5%?！?月份CPI環(huán)比上漲主要受節(jié)日因素影響?！眹医y(tǒng)計(jì)局城市司處長董雅秀表示，1月份，食品價(jià)格上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.31個(gè)百分點(diǎn);非食品價(jià)格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，影響CPI上漲約0.19個(gè)百分點(diǎn)。

　　PPI同比漲幅明顯回落

　　1月份，PPI同比上漲0.1%，為近29個(gè)月低點(diǎn);漲幅比上個(gè)月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　在主要行業(yè)中，價(jià)格同比漲幅回落的有非金屬礦物制品業(yè)，上漲3.7%;煤炭開采和洗選業(yè)，上漲3.2%。價(jià)格由升轉(zhuǎn)降的有石油和天然氣開采業(yè)，下降5.0%;石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，下降1.6%;化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，下降2.0%。價(jià)格降幅擴(kuò)大的有有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降3.5%，比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn);黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降2.9%，擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月份，PPI環(huán)比下降0.6%，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.8%，降幅比上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格持平。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為，1月份，CPI和PPI同比漲幅收窄，物價(jià)水平顯著走低，表明內(nèi)外需求較弱，近期可能出現(xiàn)階段性工業(yè)領(lǐng)域通縮。

　　通脹不是主要矛盾

　　專家表示，2019年，既不必過于擔(dān)心通脹壓力會(huì)成為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾，也不必對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)過度。從CPI看，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平認(rèn)為，今年上半年物價(jià)增速回落的趨勢(shì)遠(yuǎn)大于上漲的趨勢(shì)，目前物價(jià)增幅正處于穩(wěn)定下行的區(qū)間。預(yù)計(jì)2月份CPI增速會(huì)徘徊在1.7%至1.9%之間。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，2月份，預(yù)計(jì)食品價(jià)格仍將維持升勢(shì)，但考慮到去年春節(jié)也在2月份，且當(dāng)月CPI同比創(chuàng)下當(dāng)年年內(nèi)新高的2.9%，所以從2月份當(dāng)月的翹尾因素來看，將回落到-0.01%的水平，因此估計(jì)今年2月份的CPI同比很可能回落到2%以內(nèi)。

　　“隨著豬肉供給與需求結(jié)構(gòu)的變化，最近幾年‘豬周期’的波幅明顯收斂，與CPI的相關(guān)性也逐步下降，已難成為顯著抬升物價(jià)的重要因素。即使國際原油相比上年出現(xiàn)一定程度的上漲，但國內(nèi)PPI同比漲幅回落，其對(duì)CPI的下拉作用也將部分抵消國際原油價(jià)格上漲對(duì)CPI的上拉效應(yīng)?！碧平▊ケ硎荆C合來看，預(yù)計(jì)2019年全年CPI同比將回落至2%以內(nèi)，通脹不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾。

　　“從PPI看，工業(yè)需求減弱、生產(chǎn)放緩，近幾個(gè)月PPI跌入負(fù)值的可能性較大，階段性工業(yè)通縮難以避免?！眲W(xué)智認(rèn)為，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，基建補(bǔ)短板進(jìn)度加快，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，有助于改善市場(chǎng)需求，將支撐PPI逐漸走穩(wěn)。