近期召開的美聯(lián)儲(chǔ)例行議息會(huì)議沒有讓市場(chǎng)失望，甚至讓市場(chǎng)人士感到略有“驚喜”。不過，在會(huì)議結(jié)束當(dāng)天，美股表現(xiàn)并不給力，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)難改當(dāng)日跌勢(shì)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)小幅上漲。

　　目前美國股市已經(jīng)基本從去年底的大跌中成功反彈，主要股指接近前期高點(diǎn)，但要繼續(xù)上漲，創(chuàng)下新高，美國股市需要尋找到新的利好因素。

　　自1月底美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以來，美國市場(chǎng)一直認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將采取對(duì)其“友好”的政策，預(yù)計(jì)今年不會(huì)加息，在今年底結(jié)束美聯(lián)儲(chǔ)的縮表計(jì)劃，并在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期變差之下進(jìn)一步實(shí)施寬松的貨幣政策。

　　不過，鑒于在1月底美聯(lián)儲(chǔ)仍暗示今年有兩次加息，一些市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年有加息舉動(dòng)?？梢哉f，股市已經(jīng)提前透支預(yù)期中的利好，并體現(xiàn)在當(dāng)前的股價(jià)上。因此，當(dāng)本次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將公布有關(guān)決定時(shí)，市場(chǎng)不免有些惴惴不安。一旦美聯(lián)儲(chǔ)出乎市場(chǎng)所料，股市只能迎來新的波折。分析人士提前為市場(chǎng)打了預(yù)防針，認(rèn)為如果美聯(lián)儲(chǔ)沒能像市場(chǎng)預(yù)期的那樣釋放諸多利好，市場(chǎng)可能會(huì)感到失望。

　　事實(shí)上，美國三大股指在議息會(huì)議當(dāng)日早盤即低開，并在午間進(jìn)一步走低，某種程度上算是提前消化了美聯(lián)儲(chǔ)的利空消息。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)不僅滿足了市場(chǎng)的預(yù)期，在停止縮表進(jìn)度方面還超出了市場(chǎng)預(yù)期。有報(bào)道指出，鮑威爾最終會(huì)如美國總統(tǒng)特朗普和市場(chǎng)所愿，今年不僅不會(huì)加息，還從5月開始就減緩縮減資產(chǎn)負(fù)債表的力度，并在9月停止縮表。有趣的是，在記者招待會(huì)上，沒有記者提出美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的問題，這與此前議息會(huì)后媒體為美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性操心形成了鮮明對(duì)比。目前特朗普還沒有就美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策再度通過社交媒體表態(tài)。當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)所釋放的也不全是好消息，美國經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期得到進(jìn)一步強(qiáng)化。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，美國2019年經(jīng)濟(jì)增幅為2.1%，低于此前預(yù)計(jì)的2.3%，今年通脹預(yù)計(jì)為1.8%，低于此前預(yù)期的1.9%。

　　不過，鮑威爾認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)基本面仍然非常強(qiáng)勁，很難說關(guān)稅對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響有多大。歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)不會(huì)陷入衰退。他還表示，隨著一系列政策的出臺(tái)，中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)企穩(wěn)，中國經(jīng)濟(jì)增速仍將是富有吸引力的。值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)在宣布將停止縮表的同時(shí)，將繼續(xù)減少所持有的抵押貸款支持證券，分析人士預(yù)計(jì)，這將使房貸利率繼續(xù)升高，利空房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　截至目前，美國三大股指從去年12月底的低點(diǎn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了約20%的反彈，美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派”立場(chǎng)、2018年第四季度業(yè)績(jī)都對(duì)股市上漲起到了推動(dòng)作用。在美聯(lián)儲(chǔ)公布本次會(huì)議決定之前，芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示2020年1月有30%的可能會(huì)降息。在美聯(lián)儲(chǔ)公布最新的貨幣政策以后，該觀察工具顯示，明年1月美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性提高至45.8%。

　　如果美聯(lián)儲(chǔ)在不久的將來降息，預(yù)計(jì)將推動(dòng)股市上行，但那時(shí)股市可能已經(jīng)因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化而跌入較低的區(qū)間。此外，美國加息步伐的停止也將令美元缺少走強(qiáng)支撐，資金回流美國的動(dòng)力將減少，這對(duì)于美國股市構(gòu)成利空。

?