在“入摩”將滿1周年之際，A股迎來了MSCI擴容。5月14日，摩根士丹利資本國際指數(shù)公司(MSCI)的半年度指數(shù)審議結(jié)果宣布：MSCI中國指數(shù)將增加26只中國A股(其中18只是創(chuàng)業(yè)板股票)，238只現(xiàn)有成份股將增加至264只， A股納入系數(shù)將從5%提高至10%，自5月28日交易結(jié)束后生效成分股變動。至此，中國A股將在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中的權重分別為5.25%和1.76%。

　　今年3月1日，MSCI公告了繼續(xù)提高A股納入比例及范圍。其一，納入系數(shù)(FIF)由5%提升至20%，在今年5月底、8月底、11月底分三次生效。其二，將大盤創(chuàng)業(yè)板股票加入新興市場指數(shù)樣本空間，于5月底生效。其三，將中盤A股納入新興市場指數(shù)，于今年11月底生效。

　　招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示，A股納入因子增加至10%，跟蹤指數(shù)將受益外資持續(xù)流入。被動資金一般在生效日附近的幾個交易日執(zhí)行。預計A股納入因子增加至10%將有約200億美元的資金(包括主動和被動指數(shù))進入A股市場，其中被動資金約40億美元的資金將在5月底左右進入A股市場。

　　白海峰認為，預計MSCI將A股納入因子提升至20%，將為A股帶來約1000億美元的增量資金(包括主動和被動指數(shù))。隨著“互聯(lián)互通”的快速發(fā)展，及A股納入MSCI指數(shù)體系，未來外資包括中大型機構投資者或?qū)⒅苯用闇始{入標的進行投資，MSCI中國A股國際通指數(shù)作為A股納入MSCI新興指數(shù)的“實時跟蹤版”將直接受益，該指數(shù)最大限度滿足外資的可投資性。A股納入系數(shù)將從5%提高至10%，238只現(xiàn)有成份股將增加至264只，將涵蓋A股市場眾多優(yōu)質(zhì)的大中盤藍籌股，主要集中在A股主板和創(chuàng)業(yè)板的金融、地產(chǎn)、消費和科技四大板塊。目前MSCI中國A股國際通指數(shù)成分股估值仍處于歷史底部區(qū)域，且低于主流寬基指數(shù)，有業(yè)績支撐且估值低的標的向上修復空間較大。

　　南方基金有關部門負責人表示，今年5月底，部分創(chuàng)業(yè)板股票即將納入MSCI，凸顯了國際視野對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、成長股投資價值的聚焦關注。據(jù)測算，計劃新增成分股中以醫(yī)藥生物、電子、計算機等新興行業(yè)為主，代表了A股的科技成長核心力量之一。中盤股票的納入計劃由原定的2020年5月底提前至今年11月底，擬納入成分股絕大多數(shù)為中證500成分股，體現(xiàn)了國際投資者對中等市值成長新經(jīng)濟企業(yè)當前時點下投資價值的認可。擴容帶來的增量資金疊加科創(chuàng)板推出的利好刺激，有望推動核心成長股行情。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，MSCI提高A股納入因子，將大幅提升外資的配置需求。目前A股的國際化程度越來越高，海外資金的占比會越來越高。MSCI把A股的納入因子從5%提升到10%，將給A股帶來100多億美元的增量資金，約合逾1000億元人民幣。近期市場調(diào)整時，出現(xiàn)了一些外資獲利了結(jié)流出的現(xiàn)象。但是從中長期來看，外資流入的步伐并不會減緩。從全年來看，外資流入A股的資金量可能會超過5000億，這無疑是A股市場下一波上攻的重要推動力。

　　近年來，外資持股占比逐年提升。銀河證券基金研究中心對公募基金等主要機構的股市持有市值進行了長期跟蹤。截至2019年3月末，公募基金持股市值是19459.96億元，外資持股市值16838.88億元，二者差距是2621.08億元。外資已經(jīng)成為A股市場不容忽視的力量之一。業(yè)內(nèi)人士表示，中國經(jīng)濟自身吸引力大、資本市場改革開放“增活力”、A股投資預期穩(wěn)定等因素成為外資積極增配A股資產(chǎn)的重要原因。

　　中國證監(jiān)會有關部門負責人此前曾表示，對摩根士丹利資本國際指數(shù)公司宣布進一步提升A股在MSCI全球基準指數(shù)中的納入因子表示歡迎。這充分體現(xiàn)了國際投資者對中國資本市場改革開放的積極認可和對中國經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行的充足信心。證監(jiān)會將繼續(xù)歡迎境外長期資金進入國內(nèi)資本市場，進一步完善市場基礎性制度以及跨境交易機制，加強監(jiān)管，積極推動境內(nèi)股票及其他衍生品市場擴大開放，不斷滿足國際投資者風險管理的需要。

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