日前，中國(guó)人民銀行圍繞“維護(hù)國(guó)家主權(quán)、安全和發(fā)展利益”專題，再次開展集中學(xué)習(xí)研討。會(huì)議認(rèn)為，金融安全作為國(guó)家安全的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。維護(hù)金融安全，是關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的戰(zhàn)略性、根本性大事。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前要特別關(guān)注外部輸入風(fēng)險(xiǎn)，防止外部沖擊、市場(chǎng)波動(dòng)傳染，積極防范化解重點(diǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。

　　一直以來(lái)，金融安全問(wèn)題始終受到中央的高度重視。2017年7月的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題。十九大報(bào)告將“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”列入全面建成小康社會(huì)必須堅(jiān)決打好的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一。今年2月，中共中央政治局圍繞完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)再次舉行集體學(xué)習(xí)，強(qiáng)調(diào)要注重在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)。

　　近兩年來(lái)，監(jiān)管部門下大力氣集中整治金融亂象，目前已取得階段性成果，來(lái)自內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)壓力明顯減輕。但與此同時(shí)，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的深刻變化，來(lái)自外部的輸入風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)加劇。

　　一方面，我國(guó)金融服務(wù)業(yè)的開放步伐正在提速。比如在最新公布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2019年版）》中，外資對(duì)證券、基金、期貨及壽險(xiǎn)的投資比例限制將放寬至51%，且于2021年取消外資股比限制。各項(xiàng)開放措施的相繼推出，將使得原來(lái)受政策保護(hù)的市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)直面外部沖擊，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率會(huì)相應(yīng)提高。

　　另一方面，當(dāng)今世界正面臨“百年未有之大變局”。貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，逆全球化思潮升溫，特別是全球貿(mào)易摩擦在2018年驟然加劇，使各國(guó)發(fā)展失衡、治理困境、財(cái)政赤字等問(wèn)題更加凸顯。而隨著全球經(jīng)濟(jì)的下行，原來(lái)被掩蓋的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)集中暴露，進(jìn)而會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行產(chǎn)生沖擊。

　　具體而言，我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面的外部沖擊：一是來(lái)自貿(mào)易渠道的沖擊。目前來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)下行仍未觸底。6月份的摩根大通全球制造業(yè)PMI已經(jīng)回落至49.4%，連續(xù)14個(gè)月下行之后已降至2012年11月以來(lái)的最低水平。全球經(jīng)貿(mào)摩擦卻有愈演愈烈跡象，G20峰會(huì)剛剛落幕，歐美之間、日韓之間都拋出了新的貿(mào)易制裁措施。全球經(jīng)濟(jì)的失速以及貿(mào)易摩擦的升溫，將使我國(guó)出口面臨巨大壓力，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致出口企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)上升。

　　二是來(lái)自金融渠道的沖擊。由于目前各國(guó)都面臨增長(zhǎng)乏力的情形，貨幣政策已重新轉(zhuǎn)向?qū)捤?，印度、新西蘭、澳大利亞等國(guó)已先后啟動(dòng)降息，歐、美、日都對(duì)寬松持開放態(tài)度。這可能會(huì)導(dǎo)致各國(guó)貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值，也可能引發(fā)全球資產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹。目前大部分國(guó)家基準(zhǔn)利率仍處于歷史低位，一些國(guó)家甚至處于負(fù)利率區(qū)間，寬松貨幣政策收效有限，再加上創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)水平，可能會(huì)使央行喪失對(duì)市場(chǎng)的控制能力，進(jìn)而引發(fā)新的全球危機(jī)。

　　三是來(lái)自地緣政治的沖擊。英國(guó)“脫歐”懸而未決，美伊局勢(shì)難以緩解，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的階段性升溫，推動(dòng)資金逃向黃金、日元、債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)，也可能會(huì)導(dǎo)致原油等大宗商品價(jià)格飆升，增加輸入型通脹的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“滯脹”的糟糕情形。

　　即便如此，我國(guó)的對(duì)外開放步伐并不會(huì)受到影響。今年兩會(huì)期間，央行行長(zhǎng)易綱答記者問(wèn)時(shí)曾表示，金融業(yè)對(duì)外開放的時(shí)間表是根據(jù)中國(guó)改革開放需要決定的，將會(huì)堅(jiān)定不移地推進(jìn)。但同時(shí)，央行也將健全金融宏觀審慎管理和金融風(fēng)險(xiǎn)防范、處置機(jī)制?？梢灶A(yù)計(jì)，通過(guò)改革開放的確定性來(lái)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融工作的主旋律。

?